前幾年股市不好，但是我一直說大A要走大牛市，這不是盲目樂觀，而是國家發(fā)展到一定階段必然要做的事情。

不同時期，各行業(yè)在國家財富中的占比不同，當中國是一個封閉體系的時候，房地產就是核心資產，這不是中國特有的現象，全世界很多沒有對外擴張能力的國家和地區(qū)都是如此。

《廣場協(xié)議》簽訂以后，日本對外擴張的能力被美國剪除，導致資金堆積在日本國內，日本房地產的泡沫急劇增加，沒有廣場協(xié)議就不會有后面日本房地產的暴走。

香港的經濟依靠大陸迅速繁榮，也是沒有對外擴張的能力，財富不得不往房地產堆積。這樣的例子比比皆是，新加坡房價猛漲，政府出臺極端限制措施，臺灣省也沒有對外擴張能力，結果不止房子，連汽車等工業(yè)品也貴得要死。

這一點不僅僅在小地方如此，大國也是如此，以往美國全球擴張，房地產的漲幅比較溫和，這些年美國的戰(zhàn)略從對外擴張變成戰(zhàn)略收縮以后，美國的房價猛漲，因為資金出不去。以往美國放水流到世界，現在美國放水多在國內，這是本質差別。

反過來，中國開始對外擴張以后，資金都會往能夠出海的方向匯集，導致房地產在國家財富中的占比逐步下降。

北周面積小，實行府兵制，后來唐初繼承了這個政策，到了唐高宗時期，帝國面積達到鼎盛，中央需要不斷的在邊疆作戰(zhàn)，府兵制變成了募兵制，府兵的意思是自給自足，募兵的意思是中央財政要支付糧餉，如果沒有糧餉，就無法募兵，這是國家戰(zhàn)略轉變之后的搞法，安史之亂以后，帝國無法控制邊疆，要戰(zhàn)略收縮，需要不斷對河北用兵，又想把募兵制變成府兵制。

現在中國要對外擴張，就需要搞募兵制，不斷的把資金往科技企業(yè)趕，給科技企業(yè)吹泡泡，哪怕年年虧損的AI企業(yè)，估值都可以幾千億，只有給科技企業(yè)源源不斷的資金，它們才會強力出海，中國通過科技控制世界的目標才能達成。

而美國對內收縮，資金開始不斷的往房地產和科技七巨頭這種對內收割的行業(yè)涌，除了科技七巨頭，其他企業(yè)獲得不了資金，因為其他企業(yè)不具有在全球范圍和中國競爭的能力。

可以這么說，2018以前，股市是國內企業(yè)平衡財富的工具，但是2018年以后，股市就是國運，如果中國對外擴張加速，股市的上漲就會加速，反之，對外擴張停滯，股市就上不去了。

這是股市上漲的原因之一，除此之外，還有一個重要原因是生產關系的調整。

要實現共同富裕，就必須要把國有資產在經濟中的占比推高，而想要國有資產增值，就必須要在資產價格低的時候抄底，這幾年股市低迷，散戶和企業(yè)不斷賣，國家隊不斷買。

2019年第三季度中央匯金的資產規(guī)模5.2萬億，幾年時間過去就8萬億，此時此刻估計已經9萬億了。這還只是中央匯金，如果把所有國企都統(tǒng)計在內，控制的資產規(guī)模接近500萬億，我這里說的是控制的資產規(guī)模，不是凈資產。

未來中國成為世界第一，中國的企業(yè)也會成為世界第一，中國的資產會被全世界各國配置，因此，在此之前，國家隊抄底，提高國有資產的收益，替代房地產成為未來各級財政的重要收入補充，這是生產關系調整的最重要一步：生產資料的重新分配和勞動成果的重新分配。

未來就是高稅收高福利的時代，現在健全社保制度，查處不合理的避稅手段，國家隊抄底資產，提高最低工資，大部分的政策都是往高福利高稅收方向發(fā)展。以前很多人羨慕北歐的高福利高稅收，以后他們不用羨慕了，中國也要這樣做了，不過真做到的時候，估計又有人不滿意了。

還有一個原因就是股市起來以后把全社會資產價格都提起來，房子價格自然企穩(wěn)，這一點在以前說了很多次。

總的來說，股市就是國運，士別三日當刮目相待，股市也是如此，不同年代的邏輯不同，不能用以往國內發(fā)展的邏輯看待未來中國出海大趨勢之下的資本市場。

結束

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