據(jù)報(bào)道，多家中資背景的航空租賃企業(yè)，在俄羅斯境內(nèi)的飛機(jī)無(wú)法回收，中國(guó)企業(yè)已蒙受巨額損失，這事兒可太讓人意外了！

2024 年中國(guó)累計(jì)進(jìn)口俄羅斯原油超 1 億噸，雙邊貿(mào)易額創(chuàng)歷史新高?？删驮谶@看似一片繁榮的經(jīng)貿(mào)往來(lái)背后，卻隱藏著這么一檔子糟心事。山河智能旗下 AVMAX 的三架 DHC - 8 系列渦槳機(jī)，召回失??；日發(fā)精機(jī)控股的 Airwork 六架 B757 - 200 貨機(jī)，只收回一架，還有五架未回；中銀航空租賃披露也有飛機(jī)在俄羅斯境內(nèi)被扣。據(jù)行業(yè)與上市公司披露的信息，俄羅斯境內(nèi)被扣留的中國(guó)企業(yè)飛機(jī)，合計(jì)規(guī)模達(dá)到兩位數(shù)，公開(kāi)提及的數(shù)字是 26 架。

這事兒還得從俄烏沖突爆發(fā)說(shuō)起，民航被納入制裁與反制裁鏈條。俄羅斯境內(nèi)的民航客機(jī)總數(shù)約為 991 架，其中 600 多架是進(jìn)口的波音和空客飛機(jī)，本土制造的飛機(jī)僅有 300 多架。西方制裁一來(lái)，禁止向俄羅斯出口新飛機(jī)，還切斷了波音和空客飛機(jī)的零部件供應(yīng)。俄羅斯軍方又征用了一部分民航飛機(jī)運(yùn)輸軍事物資，導(dǎo)致民航運(yùn)力下降，國(guó)內(nèi)航線(xiàn)甚至 “一票難求”。本土飛機(jī)產(chǎn)能不足，根本無(wú)法填補(bǔ)波音和空客的空缺。在這種情況下，俄羅斯沒(méi)辦法，只能采取極端措施，對(duì)境內(nèi)外租飛機(jī)實(shí)施征收與限制出境 。

很多人納悶，中俄關(guān)系一直不錯(cuò)，俄羅斯為啥要扣中國(guó)企業(yè)的飛機(jī)呢？這里面有個(gè)關(guān)鍵因素，這些飛機(jī)并不直接屬于中國(guó)公司，而是屬于中國(guó)公司收購(gòu)的海外子公司。比如說(shuō)，山河智能被扣的 3 架飛機(jī)，隸屬于加拿大子公司 AVMAX；日發(fā)精機(jī)被扣的 5 架飛機(jī)，注冊(cè)在愛(ài)爾蘭。從法律角度看，這些飛機(jī)屬于 “西方資產(chǎn)”，所以俄羅斯在扣押西方資產(chǎn)時(shí)，就把它們也給扣了。

中國(guó)企業(yè)為了融入國(guó)際體系，在全球化過(guò)程中，常常通過(guò)收購(gòu)海外公司、將資產(chǎn)注冊(cè)在歐美國(guó)家的方式，來(lái)獲得國(guó)際認(rèn)證，以便更容易租賃給全球客戶(hù)。但這種操作的風(fēng)險(xiǎn)也顯而易見(jiàn)，一旦注冊(cè)國(guó)與目標(biāo)市場(chǎng)發(fā)生沖突，資產(chǎn)就可能受到波及。

不過(guò)，咱們的企業(yè)也不是完全沒(méi)有應(yīng)對(duì)辦法。就拿山河智能來(lái)說(shuō)，早年給這三架飛機(jī)配齊了戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)與政治風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。經(jīng)過(guò)與保險(xiǎn)人的拉鋸談判，確認(rèn)賠付總額 2900 萬(wàn)美元，扣除律師費(fèi)等成本，實(shí)際到賬 2296.51 萬(wàn)美元，折合人民幣約 1.64 億元。公司 2024 年度歸母凈利潤(rùn)約 7299.56 萬(wàn)元，這筆理賠相當(dāng)于上一年度凈利潤(rùn)的 172.92% 。這就相當(dāng)于保險(xiǎn)把 “飛機(jī)歸不來(lái)” 的損失，轉(zhuǎn)化成了 “可自由支配的現(xiàn)金流”。

再看日發(fā)精機(jī)，旗下 Airwork 與俄羅斯客戶(hù)簽了六份 B757 - 200 貨機(jī)租賃，制裁后合同終止通知發(fā)出，實(shí)際只回收一架，五架無(wú)果。公司對(duì)剩余資產(chǎn)計(jì)提減值，規(guī)模披露達(dá)到 7.41 億元，直接把 2022 年前三季度拖入超 11 億元的虧損泥潭。而且保險(xiǎn)理賠談不攏，公司已向新西蘭高等法院提起訴訟，案件已被受理，但到現(xiàn)在還沒(méi)結(jié)果。

同樣是飛機(jī)被扣，山河智能能拿到理賠，日發(fā)精機(jī)卻陷入訴訟，這其中的差別就在于條款、法域、險(xiǎn)種與證據(jù)這四塊 “磚頭” 的厚薄不同。這也給咱們所有跨境重資產(chǎn)租賃與服務(wù)業(yè)提了個(gè)醒，必須把地緣政治風(fēng)險(xiǎn)納入常態(tài)化考量，建立 “戰(zhàn)時(shí)配置表”，在簽合同的第一個(gè)字之前，就得把最后一步想清楚。

咱們?cè)購(gòu)膰?guó)家層面來(lái)看看，中國(guó)是俄羅斯第一大進(jìn)口來(lái)源國(guó)，原油與商品貿(mào)易的高位運(yùn)行，并不意味著所有問(wèn)題都能靠 “友情” 解決。國(guó)家之間的合作是多維度的，既有戰(zhàn)略互信，也有結(jié)構(gòu)性分歧。戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)下，俄羅斯會(huì)優(yōu)先保障航空安全與財(cái)政韌性；企業(yè)層面，它會(huì)優(yōu)先執(zhí)行 “法域清單”。咱們國(guó)家要做的，就是國(guó)家層面穩(wěn)盤(pán)，企業(yè)層面強(qiáng)風(fēng)控，千萬(wàn)別把這兩層混為一談，不然企業(yè)容易在情緒化敘事里走彎路。

現(xiàn)在大家都關(guān)心，俄羅斯到底會(huì)不會(huì)把被扣飛機(jī)全還回來(lái)呢？目前 “暫無(wú)相關(guān)信息”。而且，就算歸還，飛機(jī)在備件斷供、MRO 網(wǎng)絡(luò)受限的情況下，維護(hù)保養(yǎng)很難遵循原廠(chǎng)規(guī)范，零部件追溯鏈條斷裂，適航性打折，還得做適航與殘值的二次評(píng)估。