本周周五晚上最好的消息，莫過于美聯(lián)儲開會，大家對九月降息的預(yù)期高漲，導(dǎo)致周五晚上美股三大指數(shù)集體高開，而A股，對很多炒股的人來說，股指已經(jīng)強勢突破3800點，但是貌似個股沒怎么漲，或者說你可能還沒怎么賺到錢，還是那句話，要信早信，要不信就早點離場，這輪A股行情走到現(xiàn)在，我們通過歷史數(shù)據(jù)回測，A股歷史上僅有三次超過3800點，前兩次大家可以看下，漲到了多少點，所以這一輪的預(yù)期又會有多少點，我想不言而喻。所以，這一輪牛市必然會經(jīng)歷幾個階段：1.怎么會漲；2.怎么還在漲；3.怎么可能不漲；4.怎么可能跌；5.怎么還在跌。大家也可以思考下，現(xiàn)在正處于這五個階段的哪個地方，以及未來該怎么辦。

周六周天，其實科技股的利好消息還在持續(xù)發(fā)酵，ds要發(fā)布新的開源模型，對AI的刺激及利好顯而易見，另外一方面，隨著蘋果要發(fā)布新的電子產(chǎn)品，對消費電子板塊也是一個相對比較大的刺激?，F(xiàn)在要做的其實就是在A股里找到一個比較確定的鉚釘點，你什么都去追，反而會什么都追不到，比如，剛才提到DS會刺激AI，你AI大類里面有AI軟件研發(fā)、硬件研發(fā)、AI辦公、AI制圖、AI游戲，你去追哪個細(xì)分板塊，你覺得ds受益最大的是哪個細(xì)分板塊的個股，都需要自己來找個鉚釘點。

書接昨天，昨天提到了我最看得上的半導(dǎo)體板塊，今天又去復(fù)盤了下，半導(dǎo)體長期會受益于AI算力需求爆發(fā)、國產(chǎn)替代化，還有政策兜底，半導(dǎo)體的研發(fā)周期長，研發(fā)成功后，受益面廣，再加上踏空的機構(gòu)資金在上周瘋狂涌入，半導(dǎo)體勢必成為下周的熱點。昨天聽一個游資的直播，里面提到一個觀點，任何科技的改變，最終是為了造福人類，那么科技的發(fā)展怎么造福人類，不外乎通過新型材料來研發(fā)更輕便、更快捷的服務(wù)器、軍工產(chǎn)品、汽車產(chǎn)品、智能化產(chǎn)品來改善大家的生活，既然有了這個預(yù)期，那我肯定要吹一波半導(dǎo)體里面的新材料并且沒怎么上漲的天岳先進了。我知道很多人可能沒有科創(chuàng)板購買資格，但是你們也可以按照這個思路來選一些底部還沒有爆發(fā)的新材料并且盤子又不大的科技股來作為自己的鉚釘點。

一、核心產(chǎn)品：碳化硅襯底材料的全球領(lǐng)導(dǎo)者

天岳先進專注于碳化硅（SiC）襯底材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品覆蓋導(dǎo)電型和半絕緣型兩大類，廣泛應(yīng)用于新能源汽車、AI數(shù)據(jù)中心、光伏儲能、軌道交通等高景氣領(lǐng)域。

1. 導(dǎo)電型碳化硅襯底

• 全球首發(fā)12英寸導(dǎo)電型襯底，率先實現(xiàn)8英寸量產(chǎn)（臨港工廠規(guī)劃產(chǎn)能60萬片/年），良率突破65%，成本控制在500美元以下（行業(yè)平均17000美元）。

• 掌握設(shè)備設(shè)計、熱場優(yōu)化、晶體生長（2300℃高溫工藝）等全鏈條核心技術(shù)，供應(yīng)鏈本土化率超99.9%。

• 應(yīng)用場景

  ：電動汽車主驅(qū)逆變器、車載充電機、DC/DC轉(zhuǎn)換器、光伏逆變器、智能電網(wǎng)等。

• 技術(shù)突破

• 市場份額

  ：2024年全球?qū)щ娦鸵r底市占率22.8%，位列全球前三，僅次于Wolfspeed（33.7%）。

• 半絕緣型碳化硅襯底

• 應(yīng)用場景

  ：5G通信、射頻電子器件、雷達(dá)系統(tǒng)等。

• 市場地位

  ：連續(xù)五年全球市場占有率前三，2025年一季度收入占比提升至17.2%（2024年同期為6.8%），受益于下游射頻電子元件采購量增加。

1. 短期（1-2年）：受益于行業(yè)洗牌，市場份額持續(xù)提升

• 行業(yè)機遇

  ：全球碳化硅龍頭Wolfspeed破產(chǎn)重組（2025年6月宣布），計劃削減46億美元債務(wù)并關(guān)閉部分工廠。天岳先進憑借成本優(yōu)勢（良率超50% vs. Wolfspeed低于30%）和產(chǎn)能擴張，有望承接其市場份額。

• 財務(wù)表現(xiàn)

  ：2024年營收17.68億元（同比+41.37%），凈利潤1.79億元（扭虧為盈）；2025年一季度營收4.1億元，訂單金額突破13億元，連續(xù)9個季度環(huán)比增長。

• 產(chǎn)能規(guī)劃

  ：臨港工廠二期產(chǎn)能將達(dá)60萬片/年，8英寸襯底占比提升，單位成本有望降低35%。

• 中期（3-5年）：大尺寸襯底技術(shù)重塑行業(yè)格局

• 技術(shù)路線

  ：重點研發(fā)碳化硅生長熱場仿真、單晶應(yīng)力控制、微缺陷控制等核心技術(shù)，加速8英寸產(chǎn)品升級，并布局12英寸襯底量產(chǎn)。

• 成本優(yōu)勢

  ：6英寸襯底價格已從2024年初的4000-4500元/片降至2500-2800元/片（逼近成本線），而8英寸襯底因產(chǎn)出率更高，可維持毛利率穩(wěn)定。

• 國際市場

  ：2024年海外收入8.4億元（同比+104.43%），首次超過境內(nèi)收入；客戶涵蓋全球前十大功率半導(dǎo)體企業(yè)的一半以上，包括比亞迪、小米、保時捷、寧德時代等。

• 長期（5年以上）：新興應(yīng)用領(lǐng)域打開增長空間

• AI數(shù)據(jù)中心

  ：碳化硅功率器件可提升供電系統(tǒng)效率至95%（傳統(tǒng)硅基為85%-88%），支持高密度計算需求。

• AR眼鏡

  ：光學(xué)級碳化硅材料可實現(xiàn)輕量化設(shè)計，天岳先進已加速布局該領(lǐng)域。

• 低空飛行

  ：碳化硅電機驅(qū)動系統(tǒng)可提升飛行器續(xù)航能力，潛在市場規(guī)模巨大。

1. 產(chǎn)能過剩風(fēng)險

   ：全球規(guī)劃碳化硅產(chǎn)能超實際需求3倍，價格競爭加劇。

2. 技術(shù)迭代壓力

   ：12英寸襯底良率仍需提升，短期內(nèi)難以完全取代6英寸產(chǎn)品。

3. 財務(wù)壓力

   ：為子公司提供10億元擔(dān)保引發(fā)關(guān)注，需平衡產(chǎn)能擴張與債務(wù)管理。

天岳先進作為全球碳化硅襯底領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)跑者，短期受益于行業(yè)洗牌和產(chǎn)能釋放，中期通過大尺寸產(chǎn)品升級鞏固成本優(yōu)勢，長期在新興應(yīng)用領(lǐng)域（AI、AR、低空飛行）具備爆發(fā)潛力。若能持續(xù)突破技術(shù)瓶頸并優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，有望在未來3-5年內(nèi)確立全球領(lǐng)導(dǎo)地位，市值成長空間顯著。