8月28日午后，港股三大指數(shù)集體下跌。盤面上，半導(dǎo)體板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，科網(wǎng)股跌多漲少，汽車股集體走弱。A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跌超1.5%，持倉股中，美團(tuán)、小鵬汽車、京東集團(tuán)、阿里巴巴、理想汽車、比亞迪股份等領(lǐng)跌，其中，美團(tuán)跌超12%。截至發(fā)文，恒生科技指數(shù)ETF（513180）成交額已正式突破70億元，顯示資金博弈激烈。

消息面上，美團(tuán)于8月27日港股盤后公布第二季度業(yè)績(jī)。根據(jù)財(cái)報(bào)，2025年二季度美團(tuán)營收918億元，同比增長(zhǎng)11.7%，經(jīng)調(diào)整凈利潤14.93億元，同比減少89%。財(cái)報(bào)顯示，美團(tuán)銷售成本由2024年二季度的484億元增長(zhǎng)27%至2025年二季度的614億元，金額的增加主要由于實(shí)時(shí)配送交易筆數(shù)增加及騎手補(bǔ)貼提高、食雜零售業(yè)務(wù)的擴(kuò)張及海外業(yè)務(wù)的發(fā)展。

國泰海通指出，受益AI周期的港股科技或是行情主線。中美經(jīng)貿(mào)邊際緩和提振風(fēng)險(xiǎn)偏好、科技出口管制松動(dòng)改善基本面預(yù)期，以及考慮到當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)外賣平臺(tái)“補(bǔ)貼大戰(zhàn)”過于擔(dān)憂，目前或存在被錯(cuò)殺的可能性，下半年港股科技龍頭有望重拾相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

盡管短期承壓，但從估值角度看，恒生科技指數(shù)仍具備一定安全邊際。截至8月27日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標(biāo)的指數(shù)的最新估值（PETTM）為22.3倍，處于指數(shù)2020年7月27日發(fā)布以來約25.42%的估值分位點(diǎn)，即當(dāng)前估值低于指數(shù)發(fā)布以來74%的時(shí)間。恒生科技當(dāng)前仍處于歷史相對(duì)低估區(qū)間，在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、外部流動(dòng)性有望改善的敘事下，高彈性、高成長(zhǎng)等特性使其具備更大的向上動(dòng)能。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產(chǎn)。（場(chǎng)外聯(lián)接A/C：013402/013403）。