自4月開啟上漲行情后，市場格局愈發(fā)復雜。目前，3900點成為了A股的關(guān)鍵壓力位，若無法有效突破，此前的上漲趨勢可能會被打破，后續(xù)行情的推進將面臨更多挑戰(zhàn)。

而3800點、3700點和3600點則構(gòu)成了重要的支撐位，一旦3800點失守，股價可能會進一步下探至3700點甚至3600點。

盡管短線行情表現(xiàn)活躍，但市場整體已經(jīng)經(jīng)歷了數(shù)百點的上漲，積累了大量短線風險，調(diào)整的跡象已然顯現(xiàn)。從整體趨勢來看，若A股持續(xù)無法突破3900點，空頭勢力將逐漸占據(jù)上風，市場格局將發(fā)生扭轉(zhuǎn)。

牡丹認為，提前做好準備，若無意外，明天股市或?qū)⑦@樣變化！其原因是，2個消息的來臨。

消息1，

當前，A股短線可能出現(xiàn)融資余額下降的情況。回顧歷史，每當股市融資余額加速增長時，往往伴隨著沖高回落以及下跌趨勢的開啟。

目前，兩融余額已創(chuàng)下近10年新高，連續(xù)10個交易日維持在2萬億元以上，這使得市場整體情緒被短線投機氛圍所籠罩，加劇了下跌風險。

2024年10月8日，兩融余額突破1.5萬億元，單日增加超1000億元，當日股市成交額高達3.4萬億元，A股隨后便開啟了調(diào)整模式。如今，成交額與兩融余額的走勢與2024年同期呈現(xiàn)出相似的征兆，風險正在不斷積聚。

盡管此次股市不太可能像2024年那樣出現(xiàn)大幅調(diào)整，但去年10月從高點到低點的跌幅也超過了600點，且震蕩持續(xù)了超過半年。

在當前短線投機情緒高漲、行情持續(xù)攀升積累風險的背景下，市場很可能面臨200點或300點的調(diào)整。融資余額的高位運行，如同懸在市場頭頂?shù)倪_摩克利斯之劍，隨時可能引發(fā)市場的調(diào)整。

消息2，

據(jù)分析，8月份對沖基金對A股或港股的投資力度，有望創(chuàng)下自2月以來單月買入規(guī)模較大的一次，這表明外資在8月份處于積極增持A股或港股倉位的階段。

但是，A股新 “股王” 的誕生，科技龍頭股價超越消費龍頭，似乎預示著股市生態(tài)正在發(fā)生變化。這一現(xiàn)象出現(xiàn)后，科技板塊卻出現(xiàn)了下跌，這或許是投機情緒達到高點所致，導致科技板塊短線面臨調(diào)整壓力。

另外，8月份半年報披露結(jié)束后，眾多上市公司的業(yè)績增長或下滑情況將對9月份的行情產(chǎn)生影響，9月份市場趨勢很可能是結(jié)構(gòu)性機會，而非普漲行情。

若外資機構(gòu)繼續(xù)增持倉位，抱團高股息資產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)公司，那么9月份的股市投資難度將較8月份進一步提升。

牡丹預計，兩融余額的高位運行雖推動行情加速攀升，但也同步提升了股市短線風險，外資雖在增持倉位，但高股息股票下跌，暗示外資可能也在高位有資金流出，結(jié)合半年報披露情況，短線高點很可能在3900點。

綜合各方因素，提前做好準備，若無意外，明天股市或?qū)⑦@樣變化，3900點的突破不會一蹴而就，市場趨勢將從上漲轉(zhuǎn)向調(diào)整。

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