8月26日，中國現(xiàn)代牧業(yè)控股有限公司（以下簡稱“現(xiàn)代牧業(yè)”）發(fā)布了一份穩(wěn)中有進(jìn)的2025年中期業(yè)績報告。面對原料奶價格在低位運(yùn)行的行業(yè)現(xiàn)狀，現(xiàn)代牧業(yè)堅定執(zhí)行“成本領(lǐng)先”戰(zhàn)略，通過降本增效的組合拳，不僅實現(xiàn)了原奶銷量的增長，經(jīng)營現(xiàn)金流也實現(xiàn)了同比大幅增長。

此外，在“精益運(yùn)營”戰(zhàn)略下，現(xiàn)代牧業(yè)專注于生產(chǎn)效率的精準(zhǔn)提效以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的高端化突破，通過普奶+特色奶的產(chǎn)品矩陣覆蓋更多元消費(fèi)者的需求，進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額，構(gòu)筑更強(qiáng)的抗風(fēng)險壁壘。今年正值現(xiàn)代牧業(yè)成立二十周年，站在新的歷史起點(diǎn)，面向未來，現(xiàn)代牧業(yè)方面表示，將持續(xù)深耕奶牛養(yǎng)殖主業(yè)，積極培育新質(zhì)生產(chǎn)力，加快構(gòu)建高效、低碳、可持續(xù)的現(xiàn)代化牧業(yè)運(yùn)營體系。

實現(xiàn)多維度降本

報告期內(nèi)，現(xiàn)代牧業(yè)經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)中向好發(fā)展，展現(xiàn)出面對行業(yè)周期性波動的強(qiáng)韌性：上半年銷售收入錄得60.73億元；現(xiàn)金EBITDA達(dá)14.77億元。此外，現(xiàn)代牧業(yè)的原奶業(yè)務(wù)仍保持穩(wěn)定提升的產(chǎn)出，原奶產(chǎn)量166萬噸，同比提升14.6%，其中特色奶同比提升67%，普奶同比提升11.5%；成乳牛年化單產(chǎn)13.2噸，同比提升1.5%。

2025年，乳業(yè)市場呈現(xiàn)出消費(fèi)復(fù)蘇與產(chǎn)能過剩的矛盾局面，原料奶售價低位運(yùn)行。盡管面臨短期波動，現(xiàn)代牧業(yè)通過穩(wěn)固經(jīng)營現(xiàn)金流、提升產(chǎn)量等方式，不斷增強(qiáng)抗風(fēng)險實力。

現(xiàn)代牧業(yè)方面表示，近年來，集團(tuán)始終錨定“成本領(lǐng)先”戰(zhàn)略，以系統(tǒng)性舉措深耕降本增效領(lǐng)域，多項成本指標(biāo)實現(xiàn)突破性壓降。

報告期內(nèi)，現(xiàn)代牧業(yè)公斤奶銷售成本大幅下降，下降至2.32元/公斤，同比下降10.1%，其中，通過優(yōu)化大宗商品采購策略、優(yōu)化飼料配方及精準(zhǔn)飼喂，飼料成本下降至1.79元/公斤，同比下降11.4%。

現(xiàn)代牧業(yè)的融資成本也在持續(xù)下降。今年上半年融資成本率從去年同期的3.40%下降到3.28%。同時，有息借款期限結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，長期借款占比提升至78.9%，較同期提升2.7個百分點(diǎn)。受大宗商品價格下降以及牛群規(guī)?？刂频纫蛩赜绊?，資本開支同比下降16.9%至10.5億元。通過流程優(yōu)化、業(yè)務(wù)梳理、技術(shù)創(chuàng)新等舉措，運(yùn)營效率及人效顯著提升，上半年，現(xiàn)代牧業(yè)的行政開支也同比下降5.6%。

依托于多維度下降經(jīng)營成本的組合拳，現(xiàn)代牧業(yè)有效提升了資金使用效率，確保了發(fā)展的可持續(xù)性。現(xiàn)代牧業(yè)得以實現(xiàn)在原奶價格下降的背景下，原奶業(yè)務(wù)的毛利率與去年同期基本持平，維持在30.2%。此外，得益于銷量增長及成本的有效控制，現(xiàn)代牧業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流同比大幅增長23.3%，達(dá)4.90億元。充裕的經(jīng)營現(xiàn)金流為現(xiàn)代牧業(yè)抵御市場風(fēng)險、保障日常運(yùn)營提供堅實支撐。

生產(chǎn)效率與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)并行升級

作為國內(nèi)規(guī)模最大的奶牛養(yǎng)殖企業(yè)及高品質(zhì)生乳供應(yīng)商，也是全球第一家以奶牛養(yǎng)殖資源上市的企業(yè)，現(xiàn)代牧業(yè)在2025年上半年專注于精益運(yùn)營，通過主動調(diào)整牛群規(guī)模與優(yōu)化牛群結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)生產(chǎn)效率與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的協(xié)同升級。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月底，現(xiàn)代牧業(yè)奶牛存欄量47.2萬頭，較2024年年底下降1.9萬頭。

2024年年底的51.1%提升3個百分點(diǎn)至54.1%。通過優(yōu)化成乳牛的比例，現(xiàn)代牧業(yè)的資源能夠更集中地分配到高產(chǎn)的成乳牛上，提高資源利用率，降低單位產(chǎn)量的成本。報告期內(nèi)，現(xiàn)代牧業(yè)成乳牛年化單產(chǎn)達(dá)到13.2噸，同比增長1.5%，再創(chuàng)歷史新高。

精簡奶牛數(shù)量的同時，提高具有更高產(chǎn)奶量的成乳牛比例也是現(xiàn)代牧業(yè)著手進(jìn)行的事，報告期內(nèi)，現(xiàn)代牧業(yè)的成乳牛占比從2024年年底的51.1%提升3個百分點(diǎn)至54.1%。通過優(yōu)化成乳牛的比例，現(xiàn)代牧業(yè)的資源能夠更集中地分配到高產(chǎn)的成乳牛上，提高資源利用率，降低單位產(chǎn)量的成本。報告期內(nèi)，現(xiàn)代牧業(yè)成乳牛年化單產(chǎn)達(dá)到13.2噸，同比增長1.5%，再創(chuàng)歷史新高。

值得一提的是，洞察到市場對高端品質(zhì)的特色奶的需求，依托優(yōu)化后的優(yōu)質(zhì)牛群基礎(chǔ)，現(xiàn)代牧業(yè)還在不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大對特色奶的生產(chǎn)與布局，提升產(chǎn)品的附加值與競爭力。

2024年下半年，現(xiàn)代牧業(yè)成功收購4個有機(jī)牧場，新增3萬頭有機(jī)奶牛，進(jìn)一步擴(kuò)大特色奶占比。2025年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)特色奶產(chǎn)量超13萬噸，較同期增長67%，占比提升2.5百分點(diǎn)至8%；普奶產(chǎn)量超150萬噸，較同期增長11.5%，占比下降至92%。

報告期內(nèi)，現(xiàn)代牧業(yè)的數(shù)智平臺愛養(yǎng)牛在提升奶牛養(yǎng)殖效率方面仍發(fā)揮著積極作用，通過積極打造供應(yīng)鏈金融，報告期內(nèi)，云養(yǎng)牛智慧系統(tǒng)覆蓋400家牧場、158萬頭奶牛，數(shù)字化賦能成效顯著，進(jìn)一步提升了奶牛的單產(chǎn)量。

在業(yè)內(nèi)人士看來，現(xiàn)代牧業(yè)實行的精益戰(zhàn)略通過減少資源配置，提升單產(chǎn)效益，貼合了當(dāng)前乳業(yè)市場的需求：在原奶價格低位運(yùn)行時，通過降本增效的舉措減少低產(chǎn)牛群增加高產(chǎn)牛群數(shù)量，保證了奶源的高效供應(yīng)，同時加大特色奶的布局能夠提升現(xiàn)代牧業(yè)的利潤空間，為長期增長奠定基礎(chǔ)。

可持續(xù)理念更深入

值得一提的是，核心原奶業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，打開新增長空間的同時，現(xiàn)代牧業(yè)的第二曲線、第三曲線正全面發(fā)力，為現(xiàn)代牧業(yè)帶來更多增長動能。

2025年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)養(yǎng)殖綜合解決方案收入超10億元。飼草業(yè)務(wù)管控土地資源超過100萬畝；育種方面，現(xiàn)代牧業(yè)建立2個國家奶牛核心育種場，自主培育種公牛30頭，持續(xù)推動解決育種“卡脖子”難題，助力國家奶牛種業(yè)振興。

現(xiàn)代牧業(yè)方面還透露，公司正積極探索奶牛養(yǎng)殖服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈商業(yè)模式，成立現(xiàn)代智牛，全面開發(fā)輸出服務(wù)行業(yè)系列產(chǎn)品；考察國外牧場，開拓海外市場，探索出海新路徑，全面挖掘培育新利潤增長點(diǎn)。

業(yè)務(wù)端加速實現(xiàn)新突破的同時，現(xiàn)代牧業(yè)正不斷將綠色可持續(xù)的發(fā)展理念貫徹至企業(yè)運(yùn)行的每一個環(huán)節(jié)中。

現(xiàn)代牧業(yè)方面透露，目前已在綠色低碳同步取得一系列杰出成果：連續(xù)4年通過范圍一和范圍二溫室氣體核查ISO 14064認(rèn)證，連續(xù)2年通過范圍三認(rèn)證；商河牧場、寶雞牧場、合肥牧場榮獲“中國首批奶業(yè)低碳示范牧場”。ESG領(lǐng)域，現(xiàn)代牧業(yè)也在獲得更多權(quán)威機(jī)構(gòu)的官方認(rèn)證，如MSCI上調(diào)評級至A，位居中國牧業(yè)首位；首次發(fā)布《可持續(xù)發(fā)展融資框架》，獲得穆迪SQS3第二方認(rèn)證意見，為中國牧業(yè)首個SPO認(rèn)證等。

另一方面，在職場環(huán)境建設(shè)上，現(xiàn)代牧業(yè)憑借深厚的人文關(guān)懷實踐，連續(xù)三年蟬聯(lián)“DEIB雇主品牌大獎”，并獲得EBI 2025年度“幸福職場大獎”及“DEIB多元公平包容大獎”，成為乳制品行業(yè)唯一獲得該獎項的企業(yè)。

今年正值現(xiàn)代牧業(yè)成立二十周年，站在新的歷史起點(diǎn)，面向未來，現(xiàn)代牧業(yè)方面表示，將持續(xù)深耕奶牛養(yǎng)殖主業(yè)，以市場需求為引領(lǐng)，以創(chuàng)新為發(fā)展引擎，積極培育新質(zhì)生產(chǎn)力，加快構(gòu)建高效、低碳、可持續(xù)的現(xiàn)代化牧業(yè)運(yùn)營體系。