三大原因引發(fā)大盤大跌

今天大盤遭遇黑色星期三，在科技股全線潰敗的拖累下，兩市大盤低開低走，盤中最低回踩3828點(diǎn)附近，隨后雖然出現(xiàn)了反彈，但最終還是以下跌報(bào)收，盤面上，兩市個(gè)股普跌，CPO概念、銅纜高速鏈接、光通信、AI手機(jī)PC、數(shù)字貨幣、存儲(chǔ)芯片、6G概念等板塊跌幅靠前；減速器、石油、銀行、電力、風(fēng)沙治理、PEEK材料等少數(shù)板塊上漲，兩市近60只個(gè)股漲停，近80只個(gè)股跌停，創(chuàng)業(yè)板大跌超過3%，走勢弱于主板。

市場下跌早有預(yù)兆。昨天我們在收評(píng)中便精準(zhǔn)預(yù)警兩大關(guān)鍵信號(hào)：其一是具有特殊意義的"9.3時(shí)間窗口"，其二是3888點(diǎn)這個(gè)"高壓線"般的阻力位。

如果指數(shù)反彈不能突破3888點(diǎn)這一關(guān)鍵阻力位，極有可能小雙頭形態(tài)，如果構(gòu)成小雙頭，大盤將會(huì)出現(xiàn)更為劇烈的波動(dòng)調(diào)整。今日盤面走勢完美印證了我們的預(yù)判——上證指數(shù)最高上攻到3885點(diǎn)后便應(yīng)聲回落，與我們所指出的3888點(diǎn)壓力位僅咫尺之遙。大盤為何會(huì)下跌呢？我們認(rèn)為主要有三大原因：

一是內(nèi)資大幅撤離超過1500億元

關(guān)鍵時(shí)間，關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，內(nèi)資這幫軟骨頭連續(xù)撤離以后，今天開始大幅砸盤。內(nèi)資主要是大資金、機(jī)構(gòu)資金和大小非減持的資金，這當(dāng)中最有可能的就是大小非減持的資金，畢竟目前兩市近5400只個(gè)股，賣公司的太多了，千載難逢的減持良機(jī)！

二是A股融資余額創(chuàng)歷史新高

截至2025年9月1日，A股兩融余額約22970億元，突破前期高點(diǎn)，并創(chuàng)出歷史新高。僅9月1日一天，兩市融資余額增長約356億元。上次融資余額高點(diǎn)在2015年6月18日，當(dāng)天收盤兩融余額規(guī)模為22730億元。隨后見到了5178點(diǎn)的高點(diǎn)，隨后出現(xiàn)了罕見的股Z。

不過，2015年6月5178點(diǎn)的時(shí)候，兩市有2750只個(gè)股總市值是71.28萬億，現(xiàn)在兩市個(gè)股數(shù)量已經(jīng)接近5400只，兩市市值已經(jīng)突破了100萬億，所以，拿現(xiàn)在的融資余額跟2015年相比，還是有點(diǎn)自己嚇自己！

三是股王爭霸賽引發(fā)科技股大跌

資本市場正上演著一場驚心動(dòng)魄的"股王爭霸賽"，8月27日，寒武紀(jì)股價(jià)在盤中一度超過了貴州茅臺(tái)，短暫登頂。8月28日，寒武紀(jì)股價(jià)大漲15.73%，股價(jià)大幅超過茅臺(tái)，收盤價(jià)首次位居A股第一。

昨天，貴州茅臺(tái)股價(jià)為1476.1元/股，寒武紀(jì)股價(jià)為1448.39元/股，茅臺(tái)再次登頂。今天，寒武紀(jì)一度大漲超過6%，股價(jià)二次登頂，但茅臺(tái)穩(wěn)扎穩(wěn)打，昨晚，貴州茅臺(tái)再發(fā)公告增持，今天，茅臺(tái)還是奪回了股王之位，現(xiàn)在重點(diǎn)是，這位白酒霸主究竟還能在這變幻莫測的資本擂臺(tái)上堅(jiān)守多久？

本次科技股龍頭當(dāng)然是寒武紀(jì)和易中天等幾只個(gè)股，這些個(gè)股經(jīng)過前期大漲以后，短期獲利籌碼太多，稍有風(fēng)吹草動(dòng)，資金就選擇撤離，所以，今天科技股藍(lán)籌股大跌，引發(fā)了科技股全線大跌，當(dāng)然帶下了大盤。

牛市多長陰，熊市多長陽，明天還有大事發(fā)生，大盤大跌的概率不大，現(xiàn)在重點(diǎn)就是大盤會(huì)不會(huì)在3888點(diǎn)附近形成小雙頭的問題，一旦跌破頸線3671點(diǎn)，大盤上面小雙頭就成立，成立小雙頭，大盤就要回踩3600點(diǎn)附近，否則，大盤還將以上攻4000點(diǎn)附近為主。

我們傾向于近期在3800點(diǎn)到3888點(diǎn)附近震蕩，隨后再擇機(jī)選擇方向，總的方向還是向上的。請注意關(guān)注趨勢巡航。