在2024年扣非凈利潤(rùn)暴跌79%的情況下，標(biāo)的公司最新評(píng)估值下調(diào)了12%。

9月5日晚，思林杰（688115.SH）發(fā)布重組進(jìn)展公告，稱將基于加期評(píng)估的結(jié)果對(duì)交易方案進(jìn)行調(diào)整。

根據(jù)最新評(píng)估結(jié)果，思林杰大概率將下調(diào)標(biāo)的公司科凱電子的交易對(duì)價(jià)。

根據(jù)思林杰此前披露的重組方案，公司擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購(gòu)科凱電子71%股份，并募集配套資金5億元。

科凱電子的主營(yíng)業(yè)務(wù)為高可靠微電路模塊，主要應(yīng)用于軍工配套。該公司曾沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO，2024年4月撤回材料。

過(guò)去兩年，科凱電子的營(yíng)收分別為3.08億元、1.64億元，扣非凈利潤(rùn)分別為1.66億元、0.35億元，2024年業(yè)績(jī)大幅下滑。

此前，思林杰以2024年8月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，采用收益法對(duì)科凱電子100%股權(quán)的評(píng)估值為21.02億元，增值率128.1%。在此估值基礎(chǔ)上，收購(gòu)?fù)瓿珊髮⒋_認(rèn)商譽(yù)金額7.83億元。

對(duì)此，上交所在問(wèn)詢函中表達(dá)了質(zhì)疑。思林杰在問(wèn)詢函的回復(fù)中雖然認(rèn)為評(píng)估結(jié)果具有合理性，但還是在最新的加期評(píng)估中下調(diào)了科凱電子的估值。

本次加期評(píng)估的評(píng)估基準(zhǔn)日為2024年12月31日，采用收益法的評(píng)估結(jié)果與前次評(píng)估有所降低。本次評(píng)估值為18.52億元，相較于前次評(píng)估結(jié)果21.02億元下調(diào)了11.89%，評(píng)估增值率降至91%。

同日，思林杰還發(fā)布了重組進(jìn)展公告，稱公司擬基于本次評(píng)估結(jié)果對(duì)交易方案進(jìn)行調(diào)整，但預(yù)計(jì)不會(huì)構(gòu)成重大方案變更，具體以董事會(huì)審議通過(guò)的實(shí)際結(jié)果為準(zhǔn)。

值得一提的是，標(biāo)的公司科凱電子作為一家IPO撤回企業(yè)，今年3月還因現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)中發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為，收到深交所監(jiān)管函，主要涉及研發(fā)內(nèi)控制度未有效執(zhí)行、收入確認(rèn)和采購(gòu)管理內(nèi)控不規(guī)范等兩方面。

本次重組，上交所在問(wèn)詢函中也關(guān)注了科凱電子財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范的情形及整改情況等。

本文不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，操作需謹(jǐn)慎。