央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年過去的6月、7月和8月份三個(gè)月時(shí)間，居民存款和非銀存款之間出現(xiàn)了微妙的變化，就是7月份和8月份居民存款減少了1.01萬億元，而非銀金融機(jī)構(gòu)存款增加了超過了3.3萬億元。

看到這兩組數(shù)據(jù)的變化，人們很容易想到四個(gè)字“存款搬家”。就是說一部分資金從銀行流向了投資市場(chǎng)，因?yàn)樵谶^去的7月和8月份A股市場(chǎng)基本上屬于單邊上漲的態(tài)勢(shì)，尤其是進(jìn)入8月份突破了3700點(diǎn)的10年箱體高點(diǎn)，這進(jìn)一步放大了市場(chǎng)的看好情緒，所以從這個(gè)角度而言，居民存款搬家也是正常的。

當(dāng)然，這個(gè)當(dāng)中也有質(zhì)疑的聲音，認(rèn)為目前銀行的利率太低，存款中流出來的錢不一定進(jìn)股市，還可以流向其他的理財(cái)市場(chǎng)，其實(shí)這個(gè)說法不是沒有道理，但是這里我想說的是，既然要理財(cái)早就應(yīng)該流出了，為什么偏偏在7月份和8月份，A股市場(chǎng)上漲趨勢(shì)最明顯的時(shí)候，出現(xiàn)存款搬家呢，這里基本不需要質(zhì)疑，的確是存款搬家到了股市。

“存款搬家”現(xiàn)象出現(xiàn)，信號(hào)意義何在？

其一，從理論上來說，股市行情持續(xù)上漲，存款搬家到股市，意味著場(chǎng)外新增資金大增，這當(dāng)然是有利于市場(chǎng)進(jìn)一步上行了，從這個(gè)角度來說，對(duì)之后的市場(chǎng)應(yīng)該繼續(xù)看好不動(dòng)搖；

其二，以目前A股市場(chǎng)的生態(tài)，我感覺大多數(shù)情形下，市場(chǎng)資金之間賺取的是博弈的利潤，這話怎么說呢，你的盈利一定是奠定在他人虧損的基礎(chǔ)上，畢竟有相當(dāng)部分企業(yè)的盈利與股價(jià)的漲幅是不匹配的，或者說僅僅是對(duì)未來前景的一個(gè)預(yù)期，這個(gè)時(shí)候?qū)ν顿Y者來說，大概率就要為自己的認(rèn)知買單了；

其三，感覺這次的存款搬家與以往不同，就是投資者的素質(zhì)和結(jié)構(gòu)上出現(xiàn)了明顯差異，因?yàn)檫@波行情上漲的核心標(biāo)的主要還是行業(yè)龍頭為主，就如美股的科技七姐妹一樣，說明存款搬家到股市的資金，大多數(shù)情況下都以ETF的方式，而對(duì)這類機(jī)構(gòu)理財(cái)，核心不是到處撒網(wǎng)，也就是集中投資于幾大龍頭，所以才出現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的不斷新高和上漲，以及科技龍頭股價(jià)的持續(xù)大漲，這背后往往是市場(chǎng)理念變化引起的。

從以上三點(diǎn)可以得出一個(gè)顯而易見的結(jié)論來，存款搬家現(xiàn)象是好事，是股市增量資金的體現(xiàn)，但未必對(duì)市場(chǎng)是一個(gè)好的引導(dǎo)，畢竟現(xiàn)在的A股市場(chǎng)已經(jīng)并非以前的齊漲齊跌，也不是所有的個(gè)股都面臨機(jī)會(huì)，出現(xiàn)了港股和美股一樣的模式，那就是明顯的結(jié)構(gòu)性分化，這對(duì)沒有投資能力的存款資金來說，則意味著比較明顯的風(fēng)險(xiǎn)，或者也存在著機(jī)構(gòu)資金利用信息差，實(shí)現(xiàn)兌現(xiàn)的一種方式，這不得不防。

所以，我一直說A股市場(chǎng)的情緒不能太過于高漲，如果真是這樣市場(chǎng)走勢(shì)就沒那么平坦了，所以你看到了8月底和目前的9月份，行情開始進(jìn)入了震蕩階段，為什么存款剛剛搬家，股市就不漲了呢，這個(gè)問題得認(rèn)真去想想。

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