近日，德銀中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊奕發(fā)表最新研究報告指出，近期人民幣對美元匯率走強(qiáng)，或預(yù)示著人民幣將開啟長期升值周期。隨著貿(mào)易緊張局勢改善，人民幣匯率或迎來趨勢性拐點。

人民幣匯率要到6.7！

盡管美國對華關(guān)稅壁壘有所抬升，但中國出口表現(xiàn)依然強(qiáng)于預(yù)期，對非美地區(qū)出口的增長有效對沖了對美出口的下滑。

伴隨市場對人民幣貶值預(yù)期的降溫，出口企業(yè)結(jié)匯意愿回升，而進(jìn)口企業(yè)的外匯購回需求相應(yīng)減弱。這一調(diào)整推動近幾個月貿(mào)易項下外匯凈流入規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大。

基于此，德銀研究判斷人民幣匯率有望逐步修復(fù)與貿(mào)易摩擦相關(guān)的貶值壓力。德銀研究預(yù)計人民幣在年底前將會走強(qiáng)。

由于出口的季節(jié)性特征及年末利潤回籠的需求旺盛，第四季度通常是出口商集中結(jié)匯的旺季。人民幣對美元匯率若持續(xù)升值，可能觸發(fā)出口商加速結(jié)匯的正反饋。
德銀研究預(yù)測，至2025年底，人民幣對美元匯率升值至7.0，到2026年底升值至6.7。

人民幣接連放出大消息

近日，中國人民銀行與歐央行、瑞士央行、匈牙利央行續(xù)簽雙邊本幣互換協(xié)議。

2025年9月7日至8日，中國人民銀行行長潘功勝在出席國際清算銀行行長例會期間分別與歐洲中央銀行行長拉加德、瑞士國家銀行行長施萊格爾和匈牙利國家銀行行長沃爾高簽署雙邊本幣互換協(xié)議，并就國際經(jīng)濟(jì)金融形勢以及雙邊金融合作等議題交換意見。

中歐雙邊本幣互換規(guī)模為3500億元人民幣/450億歐元，協(xié)議有效期為三年。中瑞雙邊本幣互換規(guī)模為1500億元人民幣/170億瑞士法郎，協(xié)議有效期為五年。

中匈雙邊本幣互換規(guī)模為400億元人民幣/1.9萬億匈牙利福林，協(xié)議有效期為五年。

央行表示，上述雙邊本幣互換協(xié)議續(xù)簽，有助于進(jìn)一步深化雙邊貨幣金融合作，促進(jìn)中國與相關(guān)經(jīng)濟(jì)體的雙邊貿(mào)易和投資便利化，維護(hù)金融市場穩(wěn)定。

據(jù)了解，雙邊本幣互換協(xié)議是指一國（地區(qū)）的央行（貨幣當(dāng)局）與另一國（地區(qū)）的央行（貨幣當(dāng)局）簽訂協(xié)議，約定在一定條件下，任何一方可以一定數(shù)量的本幣交換等值的對方貨幣，用于雙邊貿(mào)易投資結(jié)算或為金融市場提供短期流動性支持。到期后雙方換回本幣，資金使用方同時支付相應(yīng)利息。