文/成才

來源/萬點研究

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“深蹲”一年，平安銀行業(yè)績壓力依舊未減。

8月22日，平安銀行發(fā)布2025年半年度業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)該行實現(xiàn)營業(yè)收入693.85億元，同比下降10.0%；實現(xiàn)凈利潤248.70億元，同比下滑3.9%。

值得關(guān)注的是，上半年平安銀行營收增速，排在上市股份制銀行增速榜的末位。同時也是2012年6月該行吸收合并原深發(fā)展以來，中報業(yè)績首次出現(xiàn)營收與凈利潤負增長。

環(huán)比來看，一季報顯示，平安銀行實現(xiàn)營收337.09億元，同比下降13.1%；實現(xiàn)凈利潤140.96億元，同比下降5.6%。二季度該行營收、凈利潤降幅有所收窄。

上半年，平安銀行成本控制仍在持續(xù)。報告期內(nèi)，該行業(yè)務(wù)及管理費用為192.06億元，同比下降9.0%。其中，員工費用、折舊、攤銷和租賃費用、一般業(yè)務(wù)管理費用分別同比減少3.5%、12.1%和15.0%。

降本增效措施下，平安銀行仍在推進人員結(jié)構(gòu)調(diào)整。截至2025年6月末，該行在職員工人數(shù)為40262人，較2024年末的40617人減少355人。

降本雖可階段性提振利潤，但這類措施更具短期效應(yīng)，難以從根本上扭轉(zhuǎn)長期挑戰(zhàn)。平安銀行的業(yè)績修復(fù)仍需依托改善資產(chǎn)質(zhì)量、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、新增長動力的培育，三者形成合力，方能在行業(yè)轉(zhuǎn)型中贏得主動。

營收三年縮水200億，“緊箍咒”難解

“凈息差”的持續(xù)收窄，如同一道難以擺脫的緊箍咒。

2025年上半年，平安銀行凈息差僅為1.80%，較2024年末，下降16個基點。國家金融監(jiān)管總局2025年二季度銀行業(yè)主要監(jiān)管指標數(shù)據(jù)顯示，上半年商業(yè)銀行平均凈息差較2024年末下降10個基點。銀行行業(yè)普遍面臨“資產(chǎn)荒”和利率市場化擠壓的背景下，該行息差表現(xiàn)并非個例，但其下滑幅度高于同業(yè)平均水平，也許值得警惕。

逐季分析來看，二季度平安銀行日均凈息差為1.76%,環(huán)比下降7個基點,息差收窄的趨勢仍未得到扭轉(zhuǎn)。分析認為，考慮到貸款重定價的滯后性因素，下半年該行仍將面臨凈息差收窄壓力。

凈息差持續(xù)承壓下，上半年，平安銀行利息收入為879.31億元，同比下降15.6%。利息支出為434.24億元，利息收入降幅小于支出，在一定程度上緩沖了該行凈利息收入下滑壓力。

具體來看，上半年平安銀行主要兩項利息收入，發(fā)放貸款和墊款收入674.57億元，同比下降17.3%。兩項收入雙降，顯示出該行資產(chǎn)定價能力正面臨挑戰(zhàn)。

利息支出方面，報告期內(nèi)，平安銀行主要兩項支出，存款利息支出316.26億元，同比下降了14.6%，債券利息支出63.09億元，同比下降31.6%。

利息收入承壓之下，平安銀行單季營收連續(xù)10個季度面臨負增長壓力。相比2022年中報920.22億元營收，三年時間內(nèi)該行半年報營收下降超200億，營收“瘦身”明顯。

非利息收入方面，上半年平安銀行實現(xiàn)手續(xù)費和傭金凈收入127.39億元，同比下降2.0%，較一季度-8.2%降幅，出現(xiàn)明顯改善。對此公司表示，手續(xù)費和傭金凈收入的增長，主因公司財富管理手續(xù)費收入增長。

具體來看，報告期內(nèi)，平安銀行結(jié)算手續(xù)費收入19.07億元，同比增長3.9%；代理及委托手續(xù)費收入31.24億元，同比增長7.6%；銀行卡手續(xù)費收入64.08億元，同比下降 0.1%；其他手續(xù)費及傭金收入 21.22 億元，同比下降28.7%。

其他非息收入方面，受上半年債市波動影響，平安銀行實現(xiàn)凈其他非息收入121.39億元，同比下滑19.3%。環(huán)比一季度32.7%的同比降幅，已有改善明顯。券商研報認為，其他非息收入改善，主要系二季度公司AC賬戶實現(xiàn)投資收益15.36億元。

總結(jié)而言，上半年，平安銀行面臨息差收窄周期長、幅度深的挑戰(zhàn)，需通過優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、強化負債成本控制、加速非息業(yè)務(wù)向財富管理轉(zhuǎn)型來應(yīng)對收入壓力。該行短期內(nèi)凈息差仍將承壓，長期競爭力取決于該行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效。

陣痛與希望：零售轉(zhuǎn)型的得與失

息差壓力不僅來源于市場利率環(huán)境的變化，也與其主動調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、壓降高風險資產(chǎn)規(guī)模有關(guān)，是一場“主動為之”的陣痛。

這一調(diào)整策略已直接反映在平安銀行貸款結(jié)構(gòu)變化上。截至2025年6月末，平安銀行個人貸款余額較上年末下降2.3%。其中，信用卡應(yīng)收賬款總額下降9.2%，消費性貸款總額下降3.5%，表明該行零售業(yè)務(wù)的“瘦身”仍在持續(xù)。

上半年為了拓展零售優(yōu)質(zhì)客群，平安銀行實施了更具競爭力的利率策略。二季度，該行個人貸款收益率降至4.90%，較一季度下降27個基點；同時存款付息率為1.88%，也下降8個基點，資產(chǎn)端與負債端利率同步下行。業(yè)務(wù)規(guī)模收縮與貸款收益率下降，進一步導(dǎo)致零售金融貢獻占比下滑。

上半年平安銀行零售業(yè)務(wù)營收為310.81億元，營收占比從2024年同期的50.7%降至44.8%。零售業(yè)務(wù)凈利潤僅為10.02億元，利潤貢獻占比從7.0%下降至4.0%，反映出零售板塊整體盈利動能在減弱。

上半年，平安銀行零售業(yè)務(wù)減值計提力度維持高位。報告期內(nèi)，計提信用減值損失200.6億元，占總損失計提金額的96.9%。同時也顯示出，該行堅持零售業(yè)務(wù)不良資產(chǎn)清收處置的決心，為零售業(yè)務(wù)未來起跳，掃清沉疴積弊。

平安銀行行長冀光恒表示，自己履職新一屆管理層已約兩年，這兩年間零售業(yè)務(wù)的變革，也是銀行解決自身癥結(jié)的過程。過去零售業(yè)務(wù)在發(fā)展中存在一定偏差，而經(jīng)過兩年調(diào)整，已實現(xiàn)多方面重要轉(zhuǎn)變，且這些轉(zhuǎn)變正帶來潛移默化的積極影響，不過最終改革成效仍需投資者和市場來評判。

公開資料顯示，現(xiàn)年57歲的冀光恒出生于1968年9月，擁有工商銀行、浦發(fā)銀行及上海農(nóng)商銀行等多家中大型金融機構(gòu)的豐富從業(yè)經(jīng)歷。2020年4月，加入中國平安。2023年年上半年，正式出任平安銀行行長。

冀光恒上任正逢平安銀行業(yè)績轉(zhuǎn)折，自此，冀光恒也以改革者得姿態(tài)，開啟了這家市場化基因突出的股份制銀行的零售戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。零售業(yè)務(wù)做“減法”，聚焦優(yōu)質(zhì)客戶；對公業(yè)務(wù)做“加法”，瞄準國家戰(zhàn)略行業(yè)；風控體系做“乘法”，強化合規(guī)全流程管理。

在萬點研究看來，平安銀行此番零售再轉(zhuǎn)型，不僅是一場平衡風險與增長、短期陣痛與長期價值的艱難博弈，曾經(jīng)引以為傲的零售優(yōu)勢，如今已成拖累業(yè)績的“重負”，改革調(diào)整的陣痛遠超預(yù)期。

零售退潮的同時，平安銀行對公業(yè)務(wù)出現(xiàn)可喜改善。上半年，該行企業(yè)存款余額增長5.4%至2.37萬億元，企業(yè)貸款余額增長4.7%至1.68萬億元。其中，基建、汽車、綠色金融等行業(yè)貸款新發(fā)放規(guī)模同比增長19.6%，顯示出對公資源配置的戰(zhàn)略傾向。

然而對公業(yè)務(wù)也并非高枕無憂，上半年房地產(chǎn)對公風險仍在持續(xù)釋放。截至6月末，平安銀行對公房地產(chǎn)貸款不良率為2.21%，同比大幅上漲42個基點。拖累該行企業(yè)貸款不良率較上年末上升13個基點。

截至2025年6月末，平安銀行承擔信用風險的涉房業(yè)務(wù)主要是對公房地產(chǎn)貸款余額為2297.98億元，較上年末減少154.21億元。當下，國內(nèi)房地產(chǎn)市場仍在止跌回穩(wěn)過程中，房企去化周期變長、資金面持續(xù)緊張，歷史遺留的風險出清仍需時日。

在零售業(yè)務(wù)“主動瘦身”、房地產(chǎn)對公業(yè)務(wù)“被動承壓”的雙重壓力下，平安銀行正努力在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的再平衡中尋找新的支點。

轉(zhuǎn)型是一場“艱難博弈”，平安銀行半年業(yè)績發(fā)布會上，冀光恒坦言：“2025年可能會是我們最困難的一年。盡管前路艱難，但平安銀行將繼續(xù)堅持“做難而正確的事情”，不為短期波動所動，聚焦長期價值?！?/p>

在萬點研究看來，為解決歷史發(fā)展中的偏差，平安銀行零售轉(zhuǎn)型陣痛難以避免。能否在“陣痛期”后實現(xiàn)動能轉(zhuǎn)換，轉(zhuǎn)型成效仍需時間檢驗。除此之外，如何在短期業(yè)績承壓與長期價值提升之間取得平衡，亦是新任管理層其必須面對的重要課題。

不良“做減法”，內(nèi)控“難補齊”？

平安銀行不以風險下沉換取短期利潤，零售業(yè)務(wù)風險清出亦有可喜改善。

截至2025年6月末，平安銀行不良貸款率下降0.01%至1.05%。其中，其中公司不良貸款率為0.83%，較年初和一季度末分別提高了13個基點和5個基點。個人不良貸款率1.27%，較年初和一季度末分別下降了12個基點和5個基點。

根據(jù)銀登中心的公開數(shù)據(jù)，2025年上半年，平安銀行共計轉(zhuǎn)讓74個個貸不良資產(chǎn)包。其中，信用卡類資產(chǎn)包24個，合計不良規(guī)模達72.12億元，且信用卡的逾期天數(shù)整體低于消費貸和經(jīng)營貸。

值得關(guān)注的是，上半年末，平安銀行撥備覆蓋率為238.48%，較2024年末降12.23%。拉長周期來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，平安銀行撥備覆蓋率為289.10%。三年的時間，累計降幅超50%。撥備覆蓋率作為銀行利潤的“調(diào)節(jié)器”，其持續(xù)回落也可能制約未來該行利潤調(diào)整空間。

若要筑牢銀行業(yè)不良風險防線，健全的內(nèi)控體系是關(guān)鍵。審視不良資產(chǎn)之余，其背后的內(nèi)部控制機制更需深究。

進入2025年平安銀行面臨的內(nèi)控壓力依然不減，企業(yè)預(yù)警通顯示，截至9月15日，平安銀行年內(nèi)累計罰單金額達584.94萬元。

具體來看，2025年3月，平安銀行因并購貸款管理嚴重違反審慎經(jīng)營規(guī)則、理財業(yè)務(wù)投資管理嚴重違反審慎經(jīng)營規(guī)則、固定資產(chǎn)貸款管理嚴重違反審慎經(jīng)營規(guī)則，被上海金融監(jiān)管局責令改正，并處罰款300萬元。

2025年4月，平安銀行信用卡中心，因銷售系統(tǒng)管理不到位被深圳金融監(jiān)管局罰款30萬元。

2025年7月，平安銀行股份有限公司青島分行因?qū)刨J管理不審慎，個人貸款管理不審慎，被青島金融監(jiān)管局罰款110萬元，時任該分行地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)部總經(jīng)理徐某某在內(nèi)相關(guān)責任人分別被警告。

2025年8月，平安銀行股份有限公司珠海分行因支付結(jié)算業(yè)務(wù)違規(guī)、內(nèi)控制度不健全被珠海金融監(jiān)管局罰款88.63萬元。

除此之外，2025年1月、8月，平安銀行汽車消費金融中心威海分中心、新鄉(xiāng)分中心因信貸業(yè)務(wù)違規(guī)，被當?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門分別處罰35萬元、50萬元。

拉長周期來看，2024年5月14日，平安銀行因五項違規(guī)被國家金融監(jiān)督管理總局沒收違法所得并處罰款合計6723.98萬元。其中，總行6073.98萬元，分支機構(gòu)650萬元。

信任是金融業(yè)的基石，更是銀行聲譽與品牌的核心。金融強監(jiān)管的當下，平安銀行需要在增長與風控、創(chuàng)新與合規(guī)之間尋求平衡，不斷夯實內(nèi)控、筑牢合規(guī)底線，才能真正實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

“最難一年”與市場信心之考

2025年，被行長冀光恒稱為“最難的一年”。短期來看，平安銀行仍將面臨幾重挑戰(zhàn)：凈息差是否已觸底？零售業(yè)務(wù)何時可重返增長？房地產(chǎn)風險如何平穩(wěn)出清？這些問題每一個都不易回答。

對于投資者而言，平安銀行的2025年半年報，不僅是一份業(yè)績答卷，更是一次信心考驗。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日，平安銀行股價報收11.65元，年跌漲幅為-3.56%，排在42家上市銀行的35位，股價綜合表現(xiàn)并不盡如人意。

為了提振投資者信心，平安銀行宣布實施中期分紅，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.36元，合計派現(xiàn)45.80億元。但在營收凈利潤雙降的背景下，市場更關(guān)心的是，在“最難的一年”里，平安銀行能否真正找到破局之道。

平安銀行的困境，某種程度上是中國銀行業(yè)當前周期的一個縮影。凈息差普遍承壓，零售增長放緩，對公優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)難覓，風險處置壓力持續(xù)。其所選擇的“做難而正確的事”的戰(zhàn)略定力，能否助其穿越低谷，2025年下半年將成為關(guān)鍵觀察窗口。

沒有一個冬天不會過去，正如冀光恒所說，“困難正逐步過去”，這句話既透露出管理層對周期底部的判斷，也暗含了對轉(zhuǎn)型路徑的信念。然而，相較于帶有主觀色彩的預(yù)期傳遞，投資者期待的不是口號，而是更具說服力的數(shù)據(jù)佐證。復(fù)蘇，需要的不僅僅是一兩個季度的邊際改善，更需要的是一條清晰、可信、可持續(xù)的增長路徑。

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