FX168財經(jīng)報社(北美)訊 周三（9月17日），美股三大指數(shù)收盤漲跌不一。美聯(lián)儲如期啟動2025年首次降息25個基點，并釋放年內(nèi)或再降兩次的信號，美聯(lián)儲主席鮑威爾稱此舉是“風險管理型降息”。市場消化政策立場分歧與就業(yè)市場擔憂，道指逆勢上漲，而標普與納指則小幅收低。

三大股指走勢分化

美股周三走勢震蕩，最終三大股指表現(xiàn)不一。

道瓊斯指數(shù)上漲260.42點，漲幅0.57%，收于46018.32點；

標普500指數(shù)下跌6.41點，跌幅0.1%，報6600.35點；

科技權重較大的納斯達克綜合指數(shù)下跌2.63點，跌幅0.33%，報22261.33點。

（美股走勢 圖片來源：FX168）

（美股走勢 圖片來源：FX168）

（美股走勢 圖片來源：FX168）

盤面上，藍籌股帶動道指走強，但科技成長股承壓拖累納指。市場在降息落地后出現(xiàn)“買預期、賣事實”的格局。

值得注意的是，在經(jīng)歷了美國股票創(chuàng)紀錄的上漲后，小盤股終于加入其中，結(jié)束了自疫情開始以來的低迷期。在美聯(lián)儲降息后，羅素2000指數(shù)上漲了2.1%，達到2453.36點，首次超過自2021年11月以來的歷史收盤高點。該指數(shù)隨后部分收窄了漲幅，但仍有望結(jié)束自互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期以來最長的未創(chuàng)紀錄的上漲行情。富國投資研究所全球股票策略師Doug Beath表示，小盤股此次上漲與“風險偏好情緒高漲，同時市場預期美聯(lián)儲今年可能會降息三次”的情況相吻合。

美聯(lián)儲啟動寬松周期

美聯(lián)儲在為期兩天的議息會議后宣布，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)至4.00%-4.25%，這是自去年12月以來的首次降息。表決結(jié)果顯示，11名委員支持，1人反對。新任理事米蘭主張一次性降息50個基點，成為唯一反對票。

最新點陣圖顯示，多數(shù)官員預計年內(nèi)還將有兩次降息，或分別在10月和12月落地。鮑威爾在記者會上強調(diào)，當前經(jīng)濟形勢“沒有無風險路徑”，勞動力市場降溫和通脹粘性并存，需要在充分就業(yè)和物價穩(wěn)定之間做艱難權衡。鮑威爾將本次降息定位為“風險管理型”舉措，意在應對就業(yè)市場逐漸走弱。

在經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，就業(yè)面臨壓力：8月失業(yè)率升至4.3%，創(chuàng)2021年10月以來最高水平，年輕人及應屆畢業(yè)生就業(yè)形勢尤為嚴峻；通脹仍高企：盡管通脹預期維持穩(wěn)定，但鮑威爾指出關稅等因素可能帶來一次性價格沖擊。鮑威爾強調(diào)，美聯(lián)儲并未設定固定降息路徑，未來決策將完全依賴數(shù)據(jù)。

畢馬威首席經(jīng)濟學家Diane Swonk表示，美聯(lián)儲試圖說，他們正在解除一些限制以提振勞動力市場。但如果將這一政策延續(xù)至明年，屆時美聯(lián)儲將迎來主要領導層變動，可能會出現(xiàn)過度刺激的情況，從而形成一種更有害的自我實現(xiàn)的預言，即消費者和企業(yè)預期通脹將更高。

市場人士認為，本次降息標志著美聯(lián)儲貨幣政策正式轉(zhuǎn)向?qū)捤?，但政策分歧和政治壓力使路徑更為復雜。

板塊與個股表現(xiàn)

利率消息落地后，半導體板塊承壓，芯片股領跌。博通大跌3.8%，英偉達下跌2.6%，英特爾下跌1.4%。在海外市場消息沖擊下，英偉達股價短期波動加劇。

消費股分化：通用磨坊(GIS)營收超預期，但因北美市場需求疲軟，股價承壓。

蘋果受銷量放緩消息影響，股價震蕩。據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)，其iPhone 17發(fā)布前銷量同比下降6%，跌幅高于往年換代周期。

市場解讀與展望

市場對美聯(lián)儲降息早有預期，但在決議兌現(xiàn)后，投資者轉(zhuǎn)而關注未來政策節(jié)奏及經(jīng)濟基本面：從利好視角，降息有助于緩解融資壓力，改善企業(yè)資本成本，并對房地產(chǎn)、耐用品消費構(gòu)成支撐；從風險視角，就業(yè)市場的持續(xù)走弱或拖累消費與企業(yè)盈利，疊加通脹不確定性，令市場風險偏好受限。

機構(gòu)分析指出，短期內(nèi)藍籌與防御板塊或相對穩(wěn)健，而成長股波動可能加劇。隨著10月與12月會議臨近，就業(yè)與通脹數(shù)據(jù)將成為決定美聯(lián)儲能否兌現(xiàn)點陣圖中“三次降息”路徑的關鍵。

編輯點評

美股在美聯(lián)儲年內(nèi)首次降息的背景下收盤漲跌不一。政策轉(zhuǎn)向?qū)捤蔀槭袌鲎⑷胍欢ㄐ判?，但就業(yè)降溫與通脹粘性讓前景更加復雜。投資者將在經(jīng)濟數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲溝通中尋找下一步方向。