受益于人形機(jī)器人板塊的火熱表現(xiàn)，三花智控成為資本市場上備受矚目的“明星股”。

9月18日，三花智控盤中漲停，股價(jià)最高達(dá)46.09元/股，創(chuàng)歷史新高。收漲8.71%，報(bào)45.55元/股，最新市值達(dá)1917億元。港股三花智控盤中更是漲超13%。

三花智控本輪股價(jià)大漲，源于人形機(jī)器人概念再度活躍。近期，馬斯克先是公開表態(tài)，特斯拉未來“約80%的長期價(jià)值”將來自人形機(jī)器人Optimus，后又大手筆增持特斯拉股票。特斯拉還為馬斯克制定了一項(xiàng)要求在10年內(nèi)累計(jì)交付100萬臺(tái)人形機(jī)器人的分階段目標(biāo)。種種跡象表明，未來的特斯拉將在人形機(jī)器人上投入頗多，市場對(duì)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的熱情也瞬間被點(diǎn)燃。

據(jù)悉，三花智控是做空調(diào)和汽車零部件起家，近年來也在發(fā)展人形機(jī)器人業(yè)務(wù)，同時(shí)，此前其就是特斯拉的一級(jí)供應(yīng)商，公司自然受到了投資者熱捧。

而三花智控從一家小公司一路成長到如今實(shí)現(xiàn)港股、A股兩地上市且市值千億的“巨無霸”，離不開公司實(shí)控人張道才父子的布局。

人形機(jī)器人“引燃”三花智控股價(jià)

9月18日，人形機(jī)器人概念再度爆發(fā)，三花智控盤中漲停，股價(jià)最高達(dá)46.09元/股，創(chuàng)歷史新高。截至收盤，漲幅回落至8.71%，報(bào)45.55元/股，仍站穩(wěn)歷史高位，公司的市值更是攀升至1917億元，接近2000億大關(guān)。8月以來，公司股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)72.21%，2025年內(nèi)累計(jì)漲幅為95.83%。

港股三花智控同樣暴漲，盤中漲超13%，收漲4.87%，報(bào)40.92港元/股，最新市值為1722億港元。自6月23日登陸港股以來，公司股價(jià)已經(jīng)大漲81.62%。

三花智控這輪股價(jià)暴漲，與近期人形機(jī)器人行業(yè)的多重利好有關(guān)。

據(jù)悉，9月12日，馬斯克以371.9美元-396.359美元的價(jià)格買入了257萬股特斯拉股票，共花費(fèi)近10億美元。

此外，此前特斯拉董事會(huì)向馬斯克提出了一份股權(quán)激勵(lì)方案，該方案潛在價(jià)值約1萬億美元，也是美國企業(yè)歷史上規(guī)模最大的高管薪酬方案，其解鎖條件之一是在10年內(nèi)累計(jì)交付100萬臺(tái)人形機(jī)器人。

更早些時(shí)候，特斯拉發(fā)布了“宏圖4計(jì)劃”，文件中關(guān)于AI和機(jī)器人的內(nèi)容占比明顯提高，馬斯克更是公開表示，特斯拉未來“約80%的長期價(jià)值”將來自人形機(jī)器人Optimus。

種種跡象顯示出特斯拉在人形機(jī)器人領(lǐng)域持續(xù)投入的決心，當(dāng)前市場也普遍預(yù)期特斯拉機(jī)器人訂單放量將為各廠商帶來增量收入。在這種情況下，A股市場也迅速投出“信任票”，人形機(jī)器人板塊不斷走高。

此外，9月15日晚間，宇樹科技公眾號(hào)宣布開源UnifoLM-WMA-0，這是宇樹科技跨多類機(jī)器人本體的開源世界模型—?jiǎng)幼骷軜?gòu)，專為通用機(jī)器人學(xué)習(xí)而設(shè)計(jì)。則又為人形機(jī)器人板塊添了一把火。

而據(jù)山西證券，三花智控是特斯拉人形機(jī)器人的Tier1（一級(jí)供應(yīng)商）之一。三花智控自然受到了資本市場的熱捧。

實(shí)際上，三花智控在人形機(jī)器人上早有布局。公司最初選擇從機(jī)器人零部件入手。2023年與綠的諧波成立合資公司，專注于諧波減速器相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

2024年1月4日，三花智控與杭州錢塘新區(qū)管理委員會(huì)簽訂《三花智控未來產(chǎn)業(yè)中心項(xiàng)目投資協(xié)議書》，計(jì)劃總投資不低于50億元，其中不低于38億元用于建設(shè)機(jī)器人機(jī)電執(zhí)行器和域控制器研發(fā)及生產(chǎn)基地項(xiàng)目。

值得一提的是，三花智控受到了不少基金的青睞，公司的第5-10位流通股東清一色都是基金，包括華泰柏瑞基金、易方達(dá)基金、華夏基金、嘉實(shí)基金、人壽保險(xiǎn)、社?；稹hoice數(shù)據(jù)顯示，截至2025年上半年，共有838只基金持有三花智控股票，合計(jì)流通股數(shù)量為4.6億股，持流通股市值達(dá)121.55億元。

三花智控的多元業(yè)務(wù)

如今風(fēng)光無限的三花智控也是從一個(gè)小工廠起家。

資料顯示，三花智控的歷史最早可追溯至1967年成立的“新昌縣西郊人民公社農(nóng)機(jī)修配綜合廠”。

1979年，三花智控的“靈魂人物”張道才加入該農(nóng)機(jī)廠擔(dān)任供銷科長。1982年，32歲的張道才被任命為新昌縣西郊制冷配件廠副廠長，負(fù)責(zé)經(jīng)營工作。兩年后，34歲的張道才又被任命為新昌制冷配件廠廠長。

1987年，張道才與上海交通大學(xué)加深合作，聯(lián)合成立“上海交通大學(xué)——浙江新昌制冷配件總廠星火聯(lián)合體”。次年，由聯(lián)合體研究組研制成功的二位三通電磁閥是國內(nèi)大容積電冰箱急需解決的關(guān)鍵部件，填補(bǔ)了國內(nèi)空白，也打破了國外的技術(shù)壟斷。

此后，張道才乘勝追擊，又研發(fā)出截止閥、電子膨脹閥、排水泵、電磁閥、單向閥等多款空調(diào)零部件。

1993年8月，新昌制冷配件廠召開第一次股東大會(huì)，通過了股份合作制企業(yè)章程，這次改革冷配總廠將全部股份量化到全廠846名職工。次年，44歲的張道才組建中日合資公司三花不二工機(jī)有限公司，并擔(dān)任董事長。

隨著空調(diào)在國內(nèi)的普及，三花智控的業(yè)績也迎來騰飛。2001年，三花不二工機(jī)有限公司整體變更為三花股份，并于2005年于深交所上市。

在此期間，張道才還窺見了汽車零部件的商機(jī)，2004年，張道才又成立三花汽零，正式瞄準(zhǔn)汽車領(lǐng)域，此后，張道才拜訪魯冠球，決定搞新能源汽車。

2017年三花智控收購三花汽零，同時(shí)募資了13.22億元。自此，三花智控開始切入新能源汽車熱管理系統(tǒng)領(lǐng)域。

公開資料顯示，目前，三花智控主要業(yè)務(wù)分為制冷空調(diào)電器零部件業(yè)務(wù)和汽車零部件業(yè)務(wù)。公司的主要產(chǎn)品為四通換向閥、電子膨脹閥、電磁閥、微通道換熱器、Omega泵、熱力膨脹閥、電子膨脹閥、電子水泵、新能源車熱管理集成組件。

具體來看，制冷業(yè)務(wù)是公司第一大收入來源，2025年上半年實(shí)現(xiàn)收入103.89億元，占公司總收入的63.88%。

從2017年開始，三花智控另一主營汽零業(yè)務(wù)收入也快速增長。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017年公司這一業(yè)務(wù)板塊的收入為10.34億元，營收占比僅為11.18%，等到2023年，公司該板塊的營收就已經(jīng)高達(dá)99.14億元，營收占比高達(dá)40.37%。到了2025年上半年，汽零業(yè)務(wù)的收入進(jìn)一步增長至58.74億元，占總收入的36.12%。

目前，若僅論市場地位，三花智控已成為全球最大制冷控制元器件和全球領(lǐng)先汽車熱管理系統(tǒng)控制部件制造商。

或許正是有著常年多元化布局的經(jīng)驗(yàn)以及與特斯拉之間的合作基礎(chǔ)，三花智控才會(huì)選擇積極布局人形機(jī)器人賽道。

二代張亞波接班

值得一提的是，目前，張道才已經(jīng)將三花智控的管理權(quán)交到兒子張亞波手中。

資料顯示，張亞波曾在三花智控基層歷練多年。早在1997年，交大畢業(yè)的張亞波便在父親安排下任上海三花總經(jīng)理助理，主管市場銷售和新產(chǎn)品的開發(fā)。

2000年9月，26歲的張亞波回到了三花總部，從基層業(yè)務(wù)員做起，努力熟悉公司業(yè)務(wù)。2007年，33歲的張亞波被任命為三花控股集團(tuán)有限公司董事、董事局副主席，此后又兼任浙江三花智能控制股份有限公司總經(jīng)理。

2012年至今張亞波任三花智控公司董事長、首席執(zhí)行官（CEO）。2014年，張亞波上任三花智控控股股東三花集團(tuán)CEO，正式接過公司“帥印”。

目前看來，在張道才與張亞波的父子接力下，三花智控的主業(yè)發(fā)展穩(wěn)健，2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收162.63億元，同比增長18.91%；歸母凈利潤為21.1億元，同比增長39.31%。

同時(shí)，公司的全球化也迎來突破。

據(jù)悉，早在上個(gè)世紀(jì)90年代，三花智控就在大力開拓國際市場，先后在日本、韓國、新加坡、美國、墨西哥、德國等地建立海外子公司，并在美國、波蘭、墨西哥、越南、泰國、印度等地建立海外生產(chǎn)基地。

通過全球化布局，三花智控的國外銷售收入從2016年的38.32億元一路增至2024年的125.01億元，2025年上半年，公司的國外銷售收入為72.11億元，占總收入的44.34%。

今年6月23日，三花智控正式在港交所掛牌上市，發(fā)行價(jià)為22.53港元，募資總額為93.36億港元。

三花智控此次港股上市受到不少投資者關(guān)注，公開發(fā)售獲超747倍認(rèn)購。引入的18名基石投資者也是“星光熠熠”，包括Schroders、GIC、香港景林、上海景林、Green Better、Verition、鐘鼎資本八期、Mirae Securities、工銀理財(cái)、中郵理財(cái)、泰康人壽等等。這輪三花智控股價(jià)暴漲后，這些基石投資人也斬獲不少浮盈。

需要注意的是，坐擁千億三花智控的張道才家族多次登上富豪榜，在2024胡潤百富榜上，張道才家族以205億元財(cái)富，位列234位，而三花智控2025年以來股價(jià)漲超95%，張道才家族的財(cái)富值必然也是水漲船高。

目前來看，落子機(jī)器人賽道的三花智控進(jìn)一步打開了自身的增長空間。