云南省藥品監(jiān)督管理局的一紙限期整改通告，為貝泰妮的合規(guī)經(jīng)營(yíng)狀況亮起了紅燈。

近日，云南省藥品監(jiān)督管理局發(fā)布的2025年第1期醫(yī)療器械檢查結(jié)果通告顯示，貝泰妮及其旗下兩家全資子公司云南貝泰妮健康科技有限公司、科凝美（昆明）生物科技有限公司的檢查結(jié)論均為“限期整改”。

這已經(jīng)不是貝泰妮旗下子公司第一次違規(guī)。今年1月，貝泰妮全資子公司貝小妮（上海）科技有限公司就因虛假宣傳被處以2萬(wàn)元罰款。

多次處罰，合規(guī)意識(shí)淡薄

貝泰妮子公司違規(guī)操作頻發(fā)。2024年，上海貝芙汀科技有限公司因虛假宣傳被處罰；科凝美上海生物科技有限公司未進(jìn)行特殊化妝品注冊(cè)卻宣傳“抗氧修護(hù)”功效，同樣遭到查處。

這些違規(guī)行為直接影響了消費(fèi)者權(quán)益。王海團(tuán)隊(duì)檢測(cè)發(fā)現(xiàn)，薇諾娜清痘修復(fù)精華液中含有未在成分標(biāo)識(shí)中備案的防腐劑苯氧乙醇，且含量超出備案數(shù)據(jù)。

黑貓投訴平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年8月27日，關(guān)于薇諾娜的投訴高達(dá)1843條。消費(fèi)者投訴主要集中在過(guò)敏問(wèn)題、產(chǎn)品質(zhì)量、虛假宣傳和售后處理不當(dāng)?shù)确矫妗?/p>

多位用戶(hù)投訴使用薇諾娜產(chǎn)品后出現(xiàn)臉部、嘴巴、脖子等部位的紅腫、瘙癢、刺痛等過(guò)敏癥狀。這些反饋與貝泰妮主打的“敏感肌護(hù)理”品牌定位形成鮮明對(duì)比。

貝泰妮曾憑借“薇諾娜”品牌在敏感肌護(hù)理市場(chǎng)迅速崛起，2017-2023年總營(yíng)收從7.98億元增長(zhǎng)至55.22億元。

如今監(jiān)管處罰與業(yè)績(jī)下滑雙重沖擊下，貝泰妮的敏感肌神話正逐漸褪色。

業(yè)績(jī)下滑，凈利潤(rùn)遭腰斬

貝泰妮的業(yè)績(jī)表現(xiàn)令人擔(dān)憂(yōu)。2022年至2024年，公司營(yíng)收增速?gòu)?4.65%驟降至3.87%，歸母凈利潤(rùn)則從2021年的10.51億元降至2024年的5.03億元，連續(xù)三年大幅下滑。

2025年上半年情況進(jìn)一步惡化。公司營(yíng)收23.72億元，同比下降15.43%；歸母凈利潤(rùn)2.47億元，同比暴跌49.01%。毛利率雖提升至76.01%，但凈利率下降至10.47%。

業(yè)績(jī)下行之際，貝泰妮大股東紛紛減持套現(xiàn)。2024年11月，天津紅杉聚業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)累計(jì)減持1263.88萬(wàn)股，套現(xiàn)6.54億元。

2025年4月，紅杉聚業(yè)及廈門(mén)臻麗咨詢(xún)有限公司以詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式減持，價(jià)格僅為33.3元/股，較當(dāng)日收盤(pán)價(jià)39.7元折價(jià)近20%。7月24日，紅杉聚業(yè)再次宣布減持計(jì)劃，擬減持不超過(guò)843萬(wàn)股。