9月19日，主業(yè)聚焦電動工具零部件的海昌新材（SZ300885，股價25.85元，市值64.15億元）拋出一樁跨界收購案——擬以2.55億元現(xiàn)金拿下衛(wèi)星定位天線企業(yè)深圳市信為通訊技術(shù)有限公司（以下簡稱信為通訊）51%股權(quán)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，信為通訊凈資產(chǎn)不到7500萬元，海昌新材給出的整體估值約5億元。

資本市場上，海昌新材的股價表現(xiàn)搶眼，一路從去年2月8日的最低點4.17元/股上漲至最高32.14元/股，9月19日收于25.85元/股。

據(jù)海昌新材公告，信為通訊的產(chǎn)品包括北斗衛(wèi)星通信天線。

欲跨界收購衛(wèi)星天線公司

9月19日，海昌新材董事會審議通過了關(guān)于簽署股權(quán)收購意向協(xié)議的議案。同日，海昌新材與吳文平、盧林生二人簽署了《股權(quán)收購意向協(xié)議》。

根據(jù)協(xié)議，海昌新材計劃以現(xiàn)金支付的方式，收購吳文平、盧林生合計持有的信為通訊51%股權(quán)，從而實現(xiàn)對該公司的控股。

對于海昌新材而言，這無疑是一次意義重大的跨界布局。作為一家專注于粉末冶金制品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，海昌新材的核心產(chǎn)品長期應(yīng)用于電動工具和汽車等領(lǐng)域。

海昌新材2025年半年度報告顯示，報告期內(nèi)電動工具零部件的收入占公司主營業(yè)務(wù)收入總額的比例高達(dá)81.37%。

近年來，海昌新材一直在積極拓展新賽道，布局MIM（金屬注射成形）、SMC（軟磁）等新產(chǎn)品線，并尋求在新能源汽車、機器人等前沿行業(yè)的突破。

而本次收購的標(biāo)的公司信為通訊，則處在一個截然不同的“新賽道”。

海昌新材公告顯示，信為通訊是一家專業(yè)從事GNSS（全球?qū)Ш叫l(wèi)星系統(tǒng)）天線定位領(lǐng)域射頻核心部件及相關(guān)模組件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，其主要產(chǎn)品包括高精度GNSS衛(wèi)星定位天線、北斗衛(wèi)星通信天線等。

信為通訊的上述產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于無人機、智能割草機、測量測繪、精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)、無人駕駛、形變監(jiān)測等多個高科技領(lǐng)域。

“標(biāo)的公司不僅提供產(chǎn)品，還能根據(jù)不同行業(yè)的需求，提供定制化的解決方案和技術(shù)支持，滿足客戶在各種復(fù)雜場景下的應(yīng)用需求，是行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域的重要服務(wù)商。”海昌新材表示。

海昌新材在公告中指出，本次收購是公司在高科技領(lǐng)域的布局，公司擬通過本次收購實現(xiàn)產(chǎn)品在衛(wèi)星定位及通訊領(lǐng)域的拓展，形成新的利潤增長點，提升公司盈利能力和持續(xù)經(jīng)營能力。

標(biāo)的凈資產(chǎn)不到7500萬元，估值5億元

《股權(quán)收購意向協(xié)議》顯示，海昌新材擬以2.55億元現(xiàn)金收購信為通訊51%的股權(quán)，由此推算出標(biāo)的公司的總估值為5億元。

海昌新材公告顯示，信為通訊凈資產(chǎn)的最新數(shù)據(jù)為7475.41萬元。以5億元的整體估值計算，其市凈率（PB）高達(dá)6.69倍。

從盈利能力來看，信為通訊表現(xiàn)出較好的增長態(tài)勢。

海昌新材公告顯示，2024年信為通訊實現(xiàn)營業(yè)收入9671.60萬元，凈利潤為3036.81萬元。最近一期（未經(jīng)審計）的數(shù)據(jù)顯示，信為通訊實現(xiàn)營業(yè)收入為8437.23萬元，凈利潤達(dá)到3346.87萬元。

若以2024年凈利潤為基礎(chǔ)計算，此次收購的靜態(tài)市盈率（PE）約為16.5倍。

同時，交易對方吳文平、盧林生給出了業(yè)績承諾。根據(jù)意向協(xié)議，二人承諾信為通訊在2025年度、2026年度、2027年度的業(yè)績承諾期內(nèi)，累計實現(xiàn)的經(jīng)審計扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤不低于1.2億元。

協(xié)議約定，若信為通訊實現(xiàn)的累計凈利潤低于承諾數(shù)的85%，轉(zhuǎn)讓方需向海昌新材進(jìn)行補償。

海昌新材表示：“本次簽署的意向協(xié)議僅為框架性協(xié)議，尚未簽署正式的收購協(xié)議，本次交易能否正式達(dá)成存在不確定性。”