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2007年，巴菲特開了一個賭局，震驚全球金融圈。

標普500指數(shù)，簡單說就是由美國市值最大的500只股票組成的一個基金。

10年后，賭局到期，巴菲特大勝。

為什么他能贏我們后面說，先簡單科普下指數(shù)基金。

指基就是制定一個選股規(guī)則，比如市值大小、某個行業(yè)，這個規(guī)則下命中的所有股票直接買入。

因為是被動地執(zhí)行規(guī)則，所以也被稱為被動基金。

最常見的指數(shù)基金，分成寬基和行業(yè)基金兩種。

寬基不局限在某個特定行業(yè)，一般反映整個市場或某類市場的整體表現(xiàn)。

行業(yè)基金則代表一個行業(yè)的情況，如新能源、科技、醫(yī)療等。

指數(shù)基金有個稱號：“長生不老”，因為任何一個公司，都有倒閉的可能，但指數(shù)不會。

它會按照選股規(guī)則，定期調(diào)整里面的股票，如果此時此刻，股票A已經(jīng)不符合這個指數(shù)的標準了，那就淘汰，納入符合標準的股票B。

就像人體的新陳代謝一樣，讓我們始終保持健康。

咱用大家最熟悉的滬深300舉例，它選取的是A股市場中規(guī)模大、流動性好的前300只股票，綜合反映A股市場的整體表現(xiàn)。

每年調(diào)整兩次，自2005年發(fā)布至今，最初的300家成分股中，還剩40家左右仍然留在指數(shù)中，超過80%的公司都因各種原因被淘汰替換掉了。

所以只要股市在，交易所還開門，指數(shù)基金就能一直“長生不老”。

那指數(shù)基金這么好，是不是只要無腦地隨便選個，就能賺錢呢？

要選能長期上漲的指數(shù)，這樣即使短期有波動，長期也能賺到錢。

什么樣的指數(shù)可以長期上漲呢？我們可以從主流指數(shù)的編制公式中找到答案：

公式看不懂沒關(guān)系，我們來拆解看看

【基點】是指數(shù)“出生”那天的基準點數(shù)。A股中絕大多數(shù)指數(shù)基點都是1000點。確定后就不再改變，是一個固定值。

【最開始總市值之和】是指數(shù)誕生那天，所有成分股加在一起計算出的市值總和。這也是一個固定值。

【當前總市值之和】是指數(shù)成分股經(jīng)過時間演化，當前這個時點下，所有公司市值的綜合，這是一個變量。

所以，想要通過投資指數(shù)賺錢，就要找到股票總市值，在不斷增長的。

中國市場中有2000多只指數(shù)基金，如何挑選呢？

如果我們相信國內(nèi)經(jīng)濟會持續(xù)向好，可以選擇代表整體市場走勢的大盤寬基，比如滬深300、A500，它們的市值占70%，覆蓋A股大部分優(yōu)質(zhì)上市公司。

只要國家經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，核心企業(yè)的利潤和市值就會不斷增長，像滬深300里面重倉的貴州茅臺，市值從千億級躍升至萬億級。

如果我們看好科技創(chuàng)新、成長型公司會高速增長，可以選擇代表小微盤市場的寬基，比如中證1000、中證2000。但它們波動大，風(fēng)險要高于大盤寬基。

如果我們特別看好某一個行業(yè)，認為這個行業(yè)里的公司能持續(xù)增長，可以選擇對應(yīng)的行業(yè)指數(shù)基金。

但行業(yè)容易受政策、技術(shù)或黑天鵝事件影響，可能會導(dǎo)致整個行業(yè)出現(xiàn)較長時間的低谷，像之前游戲版號暫停發(fā)放政策，導(dǎo)致傳媒指數(shù)從高位大幅下跌。

所以大盤寬基風(fēng)險更低，更適合咱們普通投資人哦。

選擇好了買什么，就可以立刻買入了嗎？

還不行，什么時候買，要看指數(shù)估值。

估值是判斷基金當前價格是貴還是便宜的指標，所以買指數(shù)基金之前要先通過估值來判斷便宜還是貴。

分析指數(shù)的估值有兩個最常見的指標：市盈率PE 和 市凈率PB

PE可以理解為“回本年限”：

假設(shè)你投入一家店，花了30萬，店一年賺5萬。那么回本需要6年，這個6就是PE。

對于指數(shù)基金來說，PE就是考察基金里面股票的盈利能力，投的錢多久能讓投資者回本，所以原則上來說，PE越低越好。

對于盈利穩(wěn)定的指數(shù)，如滬深300這類寬基指數(shù)，PE的參考價值更大，而周期性強的，賺錢和不賺錢的時期，PE波動會很大，不建議看。

PB可以理解為“家底估價”：

你將一家店轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價30萬。店里的設(shè)備、存貨等所有家底值15萬，出價是家底的2倍。這個2倍就是PB。

放在指數(shù)基金上，PB反映投資者愿意為成分股每1元的凈資產(chǎn)支付多少錢，所以原則上來說，PB越低越好。

對于周期性較強或資產(chǎn)很重的行業(yè)指數(shù)，如房地產(chǎn)，PB的參考價值更大。

光知道PE、PB的數(shù)值還不夠，因為我們很難直接說PE=10到底是便宜還是貴。

這時候就要用到另一個實用工具：歷史百分位

歷史百分位，就是告訴你現(xiàn)在的估值（PE或PB值）在它過去的歷史里，處于一個什么位置。如果PE百分位是30%，說明現(xiàn)在的估值比歷史上70%的時間都要低，就是處在相對便宜的區(qū)間。

便宜時多買，貴時少買或不買。

回答最開始的問題，為什么巴菲特能贏呢？

一方面，標普500指數(shù)背后的美國經(jīng)濟長期向上，指數(shù)基金能夠完全捕捉這種增長；

另一方面，指數(shù)基金買了放在那，它自己每隔半年一次調(diào)倉，避免我們因為情緒波動和人性弱點，去追漲殺跌。

所以，指數(shù)基金被稱為最適合普通投資者的選擇。

最后來劃個重點：

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