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馬斯克豪賭AI。

據(jù)最新消息，埃隆·馬斯克旗下社交平臺(tái)X（原推特）在2025年第二季度（截至6月30日）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約7.07億美元，較2022年同期（其作為上市公司發(fā)布的最后一份財(cái)報(bào)）暴跌40%。

在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)承壓之際，馬斯克正帶領(lǐng)X加速向AI領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，成為其未來(lái)最核心的敘事。

暴跌40%

美東時(shí)間9月20日，彭博社報(bào)道，據(jù)私募投資者最新透露的數(shù)據(jù)，X在2025年第二季度（截至6月30日）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約7.07億美元，同比增長(zhǎng)了超過(guò)20%，環(huán)比微降2.2%。

馬斯克在2022年以約440億美元收購(gòu)Twitter，并隨后更名為X。

報(bào)道稱(chēng)，今年第二季度，X的毛利潤(rùn)環(huán)比大幅下降24%，但同比仍增長(zhǎng)超30%。同時(shí)，公司調(diào)整前的EBITDA（息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)）約為3.6億美元，同樣略低于年初水平，但較去年同期增長(zhǎng)33%。

營(yíng)收數(shù)據(jù)波動(dòng)也印證了這一轉(zhuǎn)型期的陣痛。X二季度的營(yíng)收雖受益于美國(guó)大選及競(jìng)選后活動(dòng)，同比2024年同期增長(zhǎng)了超過(guò)20%，但有分析認(rèn)為，這股熱潮的根基并不穩(wěn)固。

特朗普勝選后，馬斯克一度與其關(guān)系密切，吸引了部分廣告商為向新政府示好而增加投放，但隨著二人矛盾激化以及馬斯克宣布退出政治，這部分“政治紅利”迅速消散。

盡管營(yíng)收承壓，但X的整體業(yè)務(wù)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

其中，一個(gè)積極的信號(hào)是公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備顯著增強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債表上的現(xiàn)金從2024年底的約2.44億美元增至近10億美元。

這主要得益于近期完成的一輪股權(quán)融資，馬斯克和其他投資者共注資9億美元，使X的估值穩(wěn)定在440億美元左右，與2022年的收購(gòu)價(jià)基本持平。

但X仍面臨著沉重的債務(wù)壓力。當(dāng)年馬斯克收購(gòu)?fù)铺厮a(chǎn)生的約120億美元債務(wù)至今仍是公司的巨大負(fù)擔(dān)。

今年早些時(shí)候，X對(duì)一筆12.3億美元的貸款進(jìn)行了再融資以降低成本，但高昂的償債支出依然存在。

此外，有知情人士稱(chēng)，由于去年的財(cái)務(wù)指標(biāo)包含復(fù)雜的調(diào)整，公司向投資者披露的信息有限，這為準(zhǔn)確評(píng)估其財(cái)務(wù)健康狀況蒙上了一層陰影。

對(duì)于X平臺(tái)而言，廣告曾是其命脈所在，而現(xiàn)在，這一傳統(tǒng)增長(zhǎng)引擎在X的戰(zhàn)略版圖中的地位已經(jīng)讓位于訂閱和數(shù)據(jù)授權(quán)。

今年7月份，深諳廣告業(yè)務(wù)的資深高管、CEO琳達(dá)·亞卡里諾離職，被外界視為X平臺(tái)加速向AI訓(xùn)練數(shù)據(jù)源轉(zhuǎn)型的明確信號(hào)，其戰(zhàn)略重心已轉(zhuǎn)向?yàn)轳R斯克旗下另一家公司xAI的聊天機(jī)器人Grok提供支持。

今年早些時(shí)候，X與xAI公司完成合并，X公司持有xAI 公司11%的股份。

值得一提的是，這也是馬斯克構(gòu)建其“帝國(guó)協(xié)同”戰(zhàn)略的關(guān)鍵一環(huán)。他的火箭公司SpaceX也已投資xAI，而電動(dòng)車(chē)制造商特斯拉的股東也將在11月投票決定是否跟進(jìn)投資。

馬斯克發(fā)聲

但馬斯克的AI豪賭也給X公司未來(lái)增添了不確定性。據(jù)美媒報(bào)道，xAI公司正以每月虧損10億美元的速度在數(shù)據(jù)中心和芯片等基礎(chǔ)設(shè)施上進(jìn)行激進(jìn)投入。

對(duì)X而言，這意味著其未來(lái)的命運(yùn)已不再僅由社交媒體業(yè)務(wù)決定，而是與一場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)、高投入的AI豪賭緊密相連。

在xAI公司瘋狂燒錢(qián)的背景下，有市場(chǎng)消息稱(chēng)，xAI公司正在從投資者處籌集100億美元新資金，本輪融資對(duì)公司的估值達(dá)到了2000億美元。這可能使xAI公司一躍成為全球市值最高的未上市公司之一。

值得注意的是，就在數(shù)周之前，xAI公司通過(guò)貸款和現(xiàn)金投資籌集了100億美元，當(dāng)時(shí)估值大約為1500億美元。

針對(duì)上述融資傳聞，馬斯克最新在社交媒體平臺(tái)上回應(yīng)稱(chēng)：這是假消息，xAI目前并未籌集任何資金。

馬斯克在5月表示，他計(jì)劃采購(gòu)100萬(wàn)塊人工智能芯片。預(yù)計(jì)本輪融資的大部分資金將用于在孟菲斯等地興建搭載英偉達(dá)與AMD GPU的數(shù)據(jù)中心，以開(kāi)發(fā)下一代人工智能模型，同時(shí)吸引高成本的人才。

為更有力地與OpenAI等公司競(jìng)爭(zhēng)，xAI公司一直在加快擴(kuò)展數(shù)據(jù)中心算力，其位于田納西州孟菲斯的超級(jí)計(jì)算機(jī)集群 “Colossus” 被譽(yù)為全球規(guī)模最大。

在瘋狂燒錢(qián)的同時(shí)，xAI公司卻屢因產(chǎn)品倫理問(wèn)題陷入輿論漩渦，此外，其Grok聊天機(jī)器人上個(gè)月被曝泄漏用戶(hù)37萬(wàn)條私密聊天記錄。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，Grok在能力和用戶(hù)規(guī)模方面都落后于大模型獨(dú)角獸Anthropic的Claude以及OpenAI的GPT大模型。其中，Anthropic月初以1830億美元估值完成了130億美元融資。