前言

特朗普訪(fǎng)英期間，黃仁勛透露的一個(gè)數(shù)字讓人震驚：英偉達(dá)在華業(yè)務(wù)收入從170億美元的巔峰，短短兩年跌到只能維持55億美元的庫(kù)存損失。

這位硅谷傳奇CEO對(duì)中國(guó)市場(chǎng)從"每天坐過(guò)山車(chē)"的焦慮，到公開(kāi)表達(dá)"深感失望"的轉(zhuǎn)變，背后究竟發(fā)生了什么？

中美科技博弈真的已經(jīng)到了攤牌時(shí)刻嗎？這場(chǎng)較量的終極目標(biāo)又是什么？

編輯：M

當(dāng)"芯片之王"遭遇中國(guó)式難題

黃仁勛這次在倫敦的公開(kāi)表態(tài)，說(shuō)白了就是一次徹底的"攤牌"。

從數(shù)字上看，英偉達(dá)在中國(guó)市場(chǎng)的處境確實(shí)有些狼狽。這家曾經(jīng)在全球AI芯片領(lǐng)域呼風(fēng)喚雨的科技巨頭，如今在中國(guó)卻像是失了魂的困獸。

H20芯片的命運(yùn)，就是英偉達(dá)在華困境的最佳寫(xiě)照。這款被戲稱(chēng)為"閹割版"的AI芯片，本來(lái)是英偉達(dá)為了繞開(kāi)美國(guó)出口管制專(zhuān)門(mén)給中國(guó)市場(chǎng)定制的產(chǎn)品。

結(jié)果呢？今年4月特朗普政府突然不讓H20出口了，英偉達(dá)一下子就得把55億美元的庫(kù)存損失算進(jìn)賬本里。

等到7月份黃仁勛親自跑去白宮斡旋，美國(guó)商務(wù)部才松口同意繼續(xù)銷(xiāo)售。

可這時(shí)候英偉達(dá)卻發(fā)現(xiàn)了一個(gè)更尷尬的現(xiàn)實(shí)：中國(guó)客戶(hù)根本不買(mǎi)賬了。阿里、騰訊這些以前的大客戶(hù)，現(xiàn)在都在觀望，訂單一拖再拖。

更讓英偉達(dá)頭疼的是，那款專(zhuān)門(mén)針對(duì)AI推理的RTX6000D芯片也遭遇了同樣的冷遇。中國(guó)科技巨頭們給出的評(píng)價(jià)很直接：性?xún)r(jià)比太低。

測(cè)試數(shù)據(jù)擺在那里，這款芯片的性能不光遠(yuǎn)不如被禁的RTX5090，甚至連一些國(guó)產(chǎn)替代方案都比不上。

要知道，中國(guó)市場(chǎng)以前每年能給英偉達(dá)帶來(lái)170億美元的收入，占其總銷(xiāo)售額的13%。這可是一塊不小的蛋糕。

如今這個(gè)數(shù)字眼看就要保不住了。黃仁勛一年跑三次中國(guó)表誠(chéng)意，最后還是敵不過(guò)"特供版"芯片性能縮水的現(xiàn)實(shí)。

更關(guān)鍵的是，它也攔不住中國(guó)企業(yè)想要嘗試國(guó)產(chǎn)芯片的那顆心。連美國(guó)財(cái)長(zhǎng)都坦言"中國(guó)已經(jīng)做出同等性能的芯片"，這話(huà)某種程度上就判了H20的"死刑"。

中國(guó)客戶(hù)的需求變化速度，確實(shí)超出了英偉達(dá)的預(yù)期。以前靠CUDA生態(tài)壟斷市場(chǎng)的好日子，現(xiàn)在看來(lái)是一去不復(fù)返了。

三重包圍圈是如何形成的

英偉達(dá)在中國(guó)遭遇的困境，絕不是一夜之間形成的。這背后有一套精心設(shè)計(jì)的組合拳。

第一拳是安全審查。7月31號(hào)，國(guó)家網(wǎng)信辦專(zhuān)門(mén)找英偉達(dá)談話(huà)，要求解釋H20芯片的"后門(mén)"風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

雖然英偉達(dá)連著發(fā)了幾份聲明，強(qiáng)調(diào)沒(méi)有"遠(yuǎn)程控制"功能，但雙方的信任裂痕已經(jīng)很明顯了。

在數(shù)據(jù)比金子還貴的時(shí)代，誰(shuí)還敢把關(guān)鍵算力交給一個(gè)可能"被監(jiān)聽(tīng)"的平臺(tái)？這種擔(dān)心并非多余。

第二拳是反壟斷調(diào)查。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)9個(gè)月的調(diào)查，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局認(rèn)定英偉達(dá)在GPU市場(chǎng)存在濫用市場(chǎng)支配地位的行為。

這個(gè)調(diào)查其實(shí)早有苗頭。倒回2020年，英偉達(dá)花69億美元收購(gòu)邁絡(luò)思的時(shí)候，中國(guó)監(jiān)管部門(mén)就提了嚴(yán)格條件。

不能強(qiáng)買(mǎi)強(qiáng)賣(mài)搭售產(chǎn)品，得保證技術(shù)支持不斷，還得定期報(bào)告合規(guī)情況?？珊髞?lái)幾年，英偉達(dá)好幾次拿美國(guó)出口管制當(dāng)理由，停了對(duì)中國(guó)的多款GPU產(chǎn)品供應(yīng)。

這種明顯的"選邊站"做法，在中美關(guān)系緊張的當(dāng)下格外扎眼。

第三拳是反傾銷(xiāo)調(diào)查。中國(guó)發(fā)起的模擬芯片反傾銷(xiāo)調(diào)查，直接瞄準(zhǔn)了美國(guó)企業(yè)"銷(xiāo)量漲了、價(jià)格卻跌了"的傾銷(xiāo)行為。

數(shù)據(jù)很說(shuō)明問(wèn)題：美國(guó)模擬芯片在中國(guó)的市場(chǎng)份額從35.4%漲到了44.98%，可價(jià)格卻跌了一半還多，足足降了51.77%。

這種擠壓中國(guó)本土企業(yè)的做法，終于引來(lái)了反擊。現(xiàn)在中國(guó)查通用接口芯片、柵極驅(qū)動(dòng)芯片，其實(shí)就是在給國(guó)產(chǎn)替代騰空間。

有意思的是，這種組合拳的時(shí)機(jī)選擇也很精準(zhǔn)。9月12號(hào)特朗普政府剛宣布新增中國(guó)實(shí)體清單，三天后中國(guó)就拿出了這個(gè)動(dòng)作。

這種精準(zhǔn)的反擊節(jié)奏，跟之前一些外交表態(tài)的思路很像：都是在復(fù)雜的博弈中，把自己的紅線(xiàn)劃得清清楚楚。

而且全球都在查英偉達(dá)，法國(guó)反壟斷部門(mén)、歐盟、連美國(guó)自己的司法部都在調(diào)查它的市場(chǎng)行為。但中國(guó)的調(diào)查尤其讓英偉達(dá)緊張，因?yàn)檫@里是全球最大的半導(dǎo)體消費(fèi)市場(chǎng)。

全球科技版圖正在重新洗牌

黃仁勛說(shuō)"中美還有一場(chǎng)大仗要打"，這話(huà)其實(shí)說(shuō)出了整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)的集體焦慮。

最能說(shuō)明問(wèn)題的細(xì)節(jié)是，英偉達(dá)沒(méi)辦法，只好答應(yīng)把中國(guó)業(yè)務(wù)收入的15%交給美國(guó)政府，換取出口許可證。

這種跟"交保護(hù)費(fèi)"差不多的妥協(xié)，把美國(guó)企業(yè)在大國(guó)博弈里的尷尬處境擺得明明白白。

既要遵守本國(guó)的出口管制政策，又要應(yīng)對(duì)中國(guó)的監(jiān)管反擊，最后可能兩邊都落不著好。

這場(chǎng)較量正在改寫(xiě)全球產(chǎn)業(yè)鏈的格局。美國(guó)想靠"小院高墻"那套辦法卡住中國(guó)科技發(fā)展的脖子。

2025年以來(lái)，不光把AI芯片出口管得更嚴(yán)，還計(jì)劃給中國(guó)制造的傳統(tǒng)半導(dǎo)體加關(guān)稅。

中國(guó)這邊則用反壟斷、反傾銷(xiāo)、安全審查這套組合拳回應(yīng)，同時(shí)加大對(duì)本土產(chǎn)業(yè)的扶持力度。

有意思的是，歐洲人也在悄悄"抄作業(yè)"。法國(guó)的反壟斷部門(mén)早在2023年就突然去查了英偉達(dá)的辦公室，歐盟也在調(diào)查它GPU產(chǎn)品捆綁銷(xiāo)售的問(wèn)題。

日韓企業(yè)更是夾在中間"兩頭受氣"。臺(tái)積電在美建廠(chǎng)遭遇技術(shù)人才短缺，進(jìn)度延遲了18個(gè)月。

三星、SK海力士這些韓企在華投資策略也在調(diào)整，更多偏向本土化合作。就連聯(lián)發(fā)科、高通都開(kāi)始為中國(guó)市場(chǎng)定制專(zhuān)用芯片產(chǎn)品線(xiàn)。

在芯片專(zhuān)利申請(qǐng)方面，中國(guó)占全球43%，已經(jīng)超越美國(guó)的38%。這個(gè)數(shù)字變化，比任何分析都更有說(shuō)服力。

歐盟《芯片法案》投入430億歐元，看起來(lái)不少，但還是不及中國(guó)國(guó)家大基金的規(guī)模。

全球科技版圖就像拼圖一樣在被重新組合。華為昇騰910B、寒武紀(jì)思元系列、阿里含光芯片，這些國(guó)產(chǎn)芯片已經(jīng)在部分場(chǎng)景里能夠頂替英偉達(dá)了。

雖說(shuō)模擬芯片的國(guó)產(chǎn)化率才10%，但在AI芯片這個(gè)關(guān)鍵賽道上，國(guó)產(chǎn)替代的步伐明顯在加快。

有行業(yè)分析師直言，現(xiàn)在中國(guó)科技公司寧愿把訂單分給國(guó)產(chǎn)廠(chǎng)商，哪怕性能差一點(diǎn)，也要幫著培養(yǎng)自己的供應(yīng)鏈能力。

這種變化讓英偉達(dá)的"技術(shù)優(yōu)勢(shì)"打了大折扣，也讓黃仁勛口中的"失望"多了幾分真真切切的無(wú)奈。

這場(chǎng)沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)誰(shuí)能笑到最后

麥肯錫的一份報(bào)告預(yù)測(cè)，中美科技脫鉤將導(dǎo)致全球GDP損失2.4萬(wàn)億美元。這個(gè)數(shù)字聽(tīng)起來(lái)很抽象，但它指向的趨勢(shì)很清晰。

我們正在目睹全球科技格局的一次大洗牌。WTO正在制定新的技術(shù)貿(mào)易規(guī)則，這可能會(huì)重塑整個(gè)全球科技治理格局。

按照目前的發(fā)展軌跡，2030年全球很可能形成中美歐三極科技生態(tài)，相互之間的互聯(lián)互通程度將顯著下降。

這種變化對(duì)普通人意味著什么？技術(shù)主權(quán)將成為國(guó)家核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分。

每個(gè)國(guó)家都會(huì)更加重視自主可控的技術(shù)能力，而不是單純依賴(lài)國(guó)際分工和貿(mào)易。

英偉達(dá)的遭遇，其實(shí)是所有跨國(guó)科技企業(yè)的縮影。一方面得扛著美國(guó)政府的政治壓力，不停改產(chǎn)品來(lái)繞開(kāi)管制。

另一方面又要面對(duì)中國(guó)市場(chǎng)更嚴(yán)的監(jiān)管和本土企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。H20芯片被迫大幅降價(jià)，RTX6000D堆了一堆庫(kù)存賣(mài)不出去。

這些都在啃食英偉達(dá)的利潤(rùn)。而中國(guó)企業(yè)雖說(shuō)有政策支持，但短期內(nèi)還沒(méi)法完全替代英偉達(dá)的高端產(chǎn)品。

這種僵持讓整個(gè)行業(yè)陷入了低效的重復(fù)建設(shè)。每個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體都在構(gòu)建自己的技術(shù)生態(tài)，全球化的效率優(yōu)勢(shì)正在被安全考量所替代。

黃仁勛說(shuō)的"失望"，說(shuō)不定也摻了點(diǎn)表演的意思。作為商人，他得給美國(guó)政府施壓，爭(zhēng)取更寬松的出口政策。

但中國(guó)市場(chǎng)的真實(shí)變化，是裝看不見(jiàn)也沒(méi)用的。華為麒麟9010芯片實(shí)現(xiàn)7nm制程突破，在AI推理性能上已經(jīng)逼近英偉達(dá)H100的水平。

量子芯片、光電芯片等下一代技術(shù)競(jìng)賽也在升溫。清華大學(xué)魏少軍教授的分析很到位："技術(shù)脫鉤正在推動(dòng)創(chuàng)新分化"。

國(guó)際關(guān)系專(zhuān)家們普遍認(rèn)為，科技競(jìng)爭(zhēng)將是未來(lái)10年中美關(guān)系的核心議題。在這個(gè)過(guò)程中，適應(yīng)變化的能力比技術(shù)本身更加重要。

MIT最新研究顯示，技術(shù)壁壘推動(dòng)了中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)的加速創(chuàng)新。這種"倒逼式"創(chuàng)新模式，可能會(huì)產(chǎn)生意想不到的突破。

這場(chǎng)沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)里，沒(méi)有絕對(duì)的贏家，只有能適應(yīng)新規(guī)則的生存者。英偉達(dá)以后怎么樣，很大程度上要看中美能不能在科技競(jìng)爭(zhēng)中找到某種共存的辦法。

不然這種"坐過(guò)山車(chē)"的日子，還得持續(xù)很久。而全球市場(chǎng)，也在關(guān)注這場(chǎng)持久戰(zhàn)將最終走向何方。

結(jié)語(yǔ)

黃仁勛的"攤牌"，看起來(lái)是一次商業(yè)表態(tài)，實(shí)際上是一個(gè)時(shí)代轉(zhuǎn)折點(diǎn)的信號(hào)。科技競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)不再是企業(yè)間的較量，而是國(guó)家意志的博弈。

這場(chǎng)沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)還將持續(xù)很久。在這個(gè)過(guò)程中，適應(yīng)變化的能力比技術(shù)本身更加重要。未來(lái)的科技格局將更加多元化和區(qū)域化。

你認(rèn)為在這場(chǎng)科技博弈中，最終的勝利者會(huì)是誰(shuí)？歡迎留言分享你的觀點(diǎn)。