北京時(shí)間周二凌晨，OpenAI和英偉達(dá)聯(lián)合宣布了一份戰(zhàn)略合作意向書，計(jì)劃為OpenAI的AI基礎(chǔ)設(shè)施部署至少10吉瓦的英偉達(dá)系統(tǒng)，英偉達(dá)計(jì)劃在系統(tǒng)部署過程中投資高達(dá)1000億美元。

兩家公司表示，第一吉瓦的英偉達(dá)系統(tǒng)將于2026年下半年上線，采用英偉達(dá)的Vera Rubin平臺(tái)。

OpenAI首席執(zhí)行官薩姆·奧特曼在公告中表示：“一切都始于計(jì)算能力。算力基礎(chǔ)設(shè)施將成為未來經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，我們將利用與英偉達(dá)共同構(gòu)建的系統(tǒng)，不僅推動(dòng)新的AI突破，還將大規(guī)模賦能個(gè)人和企業(yè)?！?/p>

這筆驚天合作意味著什么？

01 史無前例的規(guī)模

這一10吉瓦的項(xiàng)目，代表了AI基礎(chǔ)設(shè)施前所未有的雄心規(guī)模。

英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛在接受CNBC采訪時(shí)表示，計(jì)劃的10吉瓦相當(dāng)于400萬至500萬個(gè)圖形處理單元（GPU）的功耗，這與公司今年全年的GPU出貨量相當(dāng)，是去年出貨量的兩倍。

這項(xiàng)投資涉及的建設(shè)工程將從2026年下半年開始，逐步推進(jìn)，英偉達(dá)的投資會(huì)跟著每階段的部署走。

02 OpenAI的“風(fēng)險(xiǎn)管理”

OpenAI的算力需求反映了AI開發(fā)的殘酷現(xiàn)實(shí)。ChatGPT現(xiàn)在有7億周活躍用戶，OpenAI得不斷突破技術(shù)來證明自己5000億美元的估值。訓(xùn)練下一代AI模型需要海量算力，這正在改變AI公司融資與花錢的方式。

這次合作解決了OpenAI的燃眉之急。普通融資會(huì)稀釋股東權(quán)益，尤其OpenAI可能要重組公司。想優(yōu)先拿到芯片，光靠買可不夠，得讓供應(yīng)商也有動(dòng)力。

但這筆交易的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)有點(diǎn)“繞”。OpenAI拿了英偉達(dá)的1000億美元，未來會(huì)通過買芯片慢慢“還”回去。不管OpenAI最后賺不賺錢，英偉達(dá)都穩(wěn)賺不賠。

這合作時(shí)機(jī)也反映了AI基礎(chǔ)設(shè)施的激烈競爭。OpenAI最近砸了3500億美元在云服務(wù)上，主要是甲骨文，還有微軟和谷歌。這次和英偉達(dá)的交易說明OpenAI想分散風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)確保能用上最先進(jìn)的芯片。

03 英偉達(dá)的“一盤大棋”

對英偉達(dá)來說，這不只是賣芯片，而是要掌控AI生態(tài)。英偉達(dá)已經(jīng)在AI領(lǐng)域四處投資：50億美元給英特爾做定制CPU，7億美元投英國數(shù)據(jù)中心公司Nscale，還花9億多美元收購AI初創(chuàng)公司Enfabrica的團(tuán)隊(duì)和技術(shù)。

英偉達(dá)正從硬件供應(yīng)商變成AI基礎(chǔ)設(shè)施的“大總管”。

這次投資還能幫英偉達(dá)應(yīng)對競爭。AMD正推出性能更強(qiáng)的芯片，云服務(wù)商也在開發(fā)自己的芯片。OpenAI自己也計(jì)劃明年量產(chǎn)自研芯片。英偉達(dá)通過持有客戶股份，增加客戶換供應(yīng)商的成本。

這合作還能讓英偉達(dá)偷瞄OpenAI的技術(shù)計(jì)劃。雙方會(huì)一起優(yōu)化OpenAI的模型和英偉達(dá)的軟硬件，英偉達(dá)能了解OpenAI的開發(fā)方向，指導(dǎo)自己的研發(fā)。即使OpenAI以后少用英偉達(dá)的芯片，英偉達(dá)作為股東也能分一杯羹。

04 算力基礎(chǔ)設(shè)施將成為未來經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)

兩家公司都以變革性的視角描述了此次合作。

奧特曼強(qiáng)調(diào)“算力基礎(chǔ)設(shè)施將成為未來經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)”。黃仁勛描述通過前所未有的數(shù)據(jù)中心建設(shè)支持“下一代智能”。

這一措辭，在當(dāng)前這個(gè)經(jīng)濟(jì)不確定時(shí)期，的確充滿了誘惑。

上周，美聯(lián)儲(chǔ)在勞動(dòng)力市場降溫跡象中下調(diào)了利率。主席杰羅姆·鮑威爾指出，“勞動(dòng)力市場確實(shí)在冷卻”。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)建議謹(jǐn)慎，而AI投資則則是充滿經(jīng)濟(jì)衰退的唯一賭注。

作為一份不受約束的合作意向，雙方這一合作能持續(xù)到何種程度，最終取決于向人工通用智能的進(jìn)展——這一目標(biāo)在定義和時(shí)間上仍不明朗。合作假設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模將加速能力開發(fā)，創(chuàng)造足以證明投資合理性的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。

05 AI的盡頭是電力

為了更直觀地理解這一電力需求，10吉瓦大約相當(dāng)于10座核反應(yīng)堆的輸出功率，每座核反應(yīng)堆通常輸出約1吉瓦。當(dāng)前數(shù)據(jù)中心的能耗范圍從10兆瓦到1吉瓦不等，大多數(shù)大型設(shè)施的耗電量在50至100兆瓦之間。

OpenAI計(jì)劃的基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模將遠(yuǎn)超現(xiàn)有設(shè)施，所需的電力相當(dāng)于多個(gè)主要城市的用電量。

奧特曼對超大型數(shù)據(jù)中心交易的雄心可以追溯到一年前。去年9月，Constellation Energy首席執(zhí)行官喬·多明格斯對彭博社表示，他聽說奧特曼希望建設(shè)5到7個(gè)各為5吉瓦的數(shù)據(jù)中心。Digiconomist的亞歷克斯·德·弗里斯對《財(cái)富》雜志表示，7個(gè)5吉瓦的單位將消耗“相當(dāng)于紐約州用電量兩倍的電力”。

美國各地正在涌現(xiàn)其他大規(guī)模AI基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。7月，懷俄明州夏延的官員宣布計(jì)劃建設(shè)一個(gè)AI數(shù)據(jù)中心，最終規(guī)模將達(dá)到10吉瓦——即便在最初的1.8吉瓦階段，其耗電量也超過該州所有家庭用電量的總和。該項(xiàng)目是否與OpenAI的計(jì)劃相關(guān)尚不清楚。

06 計(jì)算資源走向壟斷

在美國的先進(jìn)半導(dǎo)體出口管制背景下，英偉達(dá)與OpenAI的合作，代表了通過優(yōu)越的基礎(chǔ)設(shè)施訪問權(quán)維持美國AI領(lǐng)導(dǎo)地位的賭注，同時(shí)將關(guān)鍵能力集中在少數(shù)玩家手中。

這一合作加劇了人們對AI行業(yè)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)有擔(dān)憂。

英偉達(dá)、微軟和OpenAI這三家實(shí)體通過交叉投資日益控制關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施層。微軟持有OpenAI的大量股權(quán)，同時(shí)提供云計(jì)算服務(wù)。英偉達(dá)現(xiàn)在通過直接投資和硬件供應(yīng)關(guān)系進(jìn)一步深化合作。

英偉達(dá)和OpenAI的交易讓AI行業(yè)的趨勢更明顯：硬件和軟件巨頭通過財(cái)務(wù)捆綁加深技術(shù)合作。這既是基礎(chǔ)設(shè)施的大賭注，也是精明的風(fēng)險(xiǎn)管理。

這合作可能加速AI發(fā)展，但也集中了市場力量；可能證明投資價(jià)值，但也帶來系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；可能鞏固美國技術(shù)領(lǐng)先，但也限制了競爭。

分階段結(jié)構(gòu)提供了靈活性，但核心邏輯無法回避——AI發(fā)展需要巨大規(guī)模，而規(guī)模需要超級合作。最初，這像是快速增長期的臨時(shí)協(xié)調(diào)?，F(xiàn)在，它像是永久的行業(yè)格局。

本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。