近日，以玖龍紙業(yè)（控股）有限公司（以下簡稱“玖龍紙業(yè)”）、山鷹國際控股股份公司為代表的包裝紙行業(yè)頭部企業(yè)發(fā)布了新一輪調(diào)價函，進一步推高原紙價格。據(jù)不完全統(tǒng)計，自8月份以來，玖龍紙業(yè)已經(jīng)連續(xù)進行8輪提價。

這一輪漲價背后，是廢紙等原材料價格持續(xù)高企帶來的成本壓力。山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司（以下簡稱“卓創(chuàng)資訊”）數(shù)據(jù)顯示，進入9月份以來，廢黃板紙價格已上調(diào)至年內(nèi)高點。

卓創(chuàng)資訊分析師徐玲對《證券日報》記者表示，隨著國慶、中秋“雙節(jié)”需求陸續(xù)釋放，包裝廠訂單略好，受看漲氣氛濃厚影響，廢紙打包站囤貨動作增多，出貨意向較為疲軟，致使紙廠到貨量持續(xù)低位，供應緊張推高原料成本。在此背景下，包裝紙企業(yè)通過提價轉(zhuǎn)移成本壓力，保持合理盈利空間。截至9月18日，中國AA級瓦楞紙120g市場均價達2789元/噸，較8月底上漲2.42%，同比上漲7.72%。

目前紙廠漲價計劃頻發(fā)，規(guī)模紙廠已經(jīng)發(fā)布“雙節(jié)”后的漲價計劃。除了漲價，多家紙廠還陸續(xù)發(fā)布“雙節(jié)”期間的停機檢修計劃，時長在3天至10天不等。徐玲表示，“停機+漲價”雙管齊下，意在維持市場漲價氣氛，提升包裝廠對于原紙的采購積極性。目前紙廠庫存整體壓力不大，生產(chǎn)積極性也有所提升，開工負荷率仍處于高位，成本支撐與供給調(diào)控正共同推動紙價上行。

在此背景下，產(chǎn)業(yè)鏈中游的紙板廠和包裝廠也在跟漲，如浙江、湖南、廣西、湖北等多地傳來大量紙板漲價函，漲幅普遍為3%到4%。

然而，漲價是否意味著行業(yè)真正回暖？今年包裝紙行業(yè)的“金九銀十”成色如何？

從需求端來看，盡管“雙節(jié)”前夕訂單略有回升，包裝廠備貨情緒有所增強，但整體恢復力度仍不及預期。卓創(chuàng)資訊分析師李莉?qū)Α蹲C券日報》記者表示，當前包裝紙行業(yè)仍面臨諸多壓力，現(xiàn)階段的漲價更多是成本推動而非需求拉動。

李莉認為，“反內(nèi)卷”有望成為包裝紙行業(yè)供需再平衡的重要支撐點。

自2012年以來，國內(nèi)包裝紙行業(yè)的產(chǎn)能整體呈現(xiàn)正增長趨勢，而全球經(jīng)濟增速放緩使得供應端增速快于需求端增長速度，導致供需失衡矛盾凸顯。同時，行業(yè)同質(zhì)化競爭嚴重，低價競爭成為常態(tài)。尤其在低端瓦楞紙和再生箱板紙市場，技術(shù)門檻低、產(chǎn)能分散，行業(yè)集中度不高，企業(yè)盈利能力持續(xù)承壓。

李莉認為，包裝紙行業(yè)“反內(nèi)卷”不僅是價格層面的回調(diào)，更是行業(yè)從量的擴張向質(zhì)的提升轉(zhuǎn)變的必經(jīng)之路。

談及行業(yè)如何有效“反內(nèi)卷”？山東太陽紙業(yè)股份有限公司創(chuàng)始人李洪信日前公開表示，造紙行業(yè)要跳出“內(nèi)卷式”競爭態(tài)勢，關(guān)鍵在于持續(xù)聚焦客戶需求，推動原料、工藝、產(chǎn)品“三個差異化”的創(chuàng)新與提升，通過研發(fā)真正契合市場和客戶細分需求的產(chǎn)品，以“品價比”理念贏得主動。

政策層面正在積極推動行業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展。2025年5月1日起，《制漿造紙單位產(chǎn)品能源消耗限額》新國標正式實施，進一步收緊能耗要求，倒逼企業(yè)技術(shù)升級和能效提升。然而，由于中小紙廠設(shè)備更新能力有限，行業(yè)整體產(chǎn)能優(yōu)化仍需時間。

李莉表示，產(chǎn)能出清是一個需要較長時間的漸進過程，包裝紙行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整需要在市場機制下逐步完成。未來一段時期內(nèi)，行業(yè)將主要通過價格波動、優(yōu)勝劣汰等方式實現(xiàn)供需平衡。隨著“反內(nèi)卷”政策的持續(xù)推進，2026年包裝紙行業(yè)有望迎來供需再平衡的重要轉(zhuǎn)折點，包裝紙價格將逐步走向正軌。

（來源：證券日報）