每經(jīng)記者：黃辛旭 每經(jīng)編輯：裴健如

21年上市路，奇瑞終于圓夢。

9月25日，奇瑞汽車股份有限公司（以下簡稱奇瑞，HK09973，股價31.920港元，市值1841億港元）正式登陸港交所。截至當(dāng)日收盤，奇瑞股價上漲3.80%。

此次上市，奇瑞汽車以30.75港元/股的招股價上限定價，募資規(guī)模達到91.4億港元，成為年內(nèi)港股市場規(guī)模最大的車企IPO（首次公開募股）。

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在本次IPO中，奇瑞發(fā)行約2.97億股H股。其中，香港公開發(fā)售約0.297億股H股，占比10%；國際發(fā)售約2.677億股H股，占比90%，并設(shè)15%超額配股權(quán)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，根據(jù)奇瑞的策略，所得款項凈額的35%將用于研發(fā)不同車型和版本的乘用車，以進一步擴大產(chǎn)品組合；所得款項凈額約25%將用于下一代汽車及先進技術(shù)的研發(fā)，以提高核心技術(shù)能力；所得款項凈額約20%將用于拓展海外市場及執(zhí)行公司的全球化策略；所得款項凈額約10%將用于提升公司位于安徽蕪湖的生產(chǎn)設(shè)施；所得款項凈額約10%將用于營運資金及一般企業(yè)用途。

新能源車收入占比增長

從奇瑞披露的招股書來看，其2024年全球累計銷量超過229.5萬輛，同比增長49.4%。

值得一提的是，奇瑞方面稱，公司乘用車的平均售價穩(wěn)步增長，2024年度較2022年度增長33.5%，其中國內(nèi)、國外乘用車平均銷售單價增長率分別為37.0%、19.4%，奇瑞及捷途兩大品牌平均銷售單價增長率分別為30.9%、39.5%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，奇瑞營收和凈利潤近年也保持增長態(tài)勢。2022年、2023年、2024年和2025年一季度，公司營收分別為926.18億元、1632.05億元、2698.97億元、682.23億元；凈利潤分別為58.06億元、104.44億元、143.34億元、47.26億元。截至2025年3月31日，奇瑞持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為375億元。

奇瑞內(nèi)部員工向記者透露，奇瑞推進上市相關(guān)工作可以為公司的研發(fā)創(chuàng)新提供長期資金支持。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，全球新能源汽車滲透率將由2024年的23.0%提升至2030年的47.0%。同時，在科技創(chuàng)新推動下，乘用車行業(yè)正加速向智能化轉(zhuǎn)型。預(yù)計至2030年，隨著輔助駕駛技術(shù)持續(xù)進步和市場接受度提升，全球及中國輔助駕駛車輛的滲透率將顯著增長。

為了在后續(xù)競爭中站穩(wěn)腳跟，奇瑞近兩年正在補齊新能源和智能化的短板，而這兩大領(lǐng)域需要大量資金。

“過去燃油車時代，技術(shù)更新很慢，車型升級換代主要是把外形改變一下，但現(xiàn)在汽車研發(fā)方向是電動化、智能化，這些領(lǐng)域功能的研發(fā)費用非常高，且迭代速度快，車企無法按照傳統(tǒng)模式組織研發(fā)，需要大量資金。奇瑞要想持久發(fā)展的話，上市融資也是必然的?！北狈焦I(yè)大學(xué)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心研究員張翔認為。

從招股書數(shù)據(jù)來看，奇瑞新能源車型的收入占比在逐步提升。2022~2024年，奇瑞燃油車收入占比分別為75.9%、87.8%、69.6%，新能源汽車收入占比分別為13.2%、4.9%、21.9%。2025年前3個月，奇瑞來自燃油車的收入為429.74億元，占比為63%；來自新能源汽車的收入為186.65億元，占比為27.3%。

共引入13名基石投資者

“奇瑞對公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、組織架構(gòu)都做了調(diào)整?！睆埾枵J為，這也是此次奇瑞順利上市的關(guān)鍵所在。

近年奇瑞啟動了混改，引入新的投資者，重新梳理了股權(quán)結(jié)構(gòu)。此次IPO后，奇瑞前三大股東分別為蕪湖投資控股、瑞創(chuàng)、立訊。張翔表示，多樣化投資人的引入，代表行業(yè)更看好這家公司的發(fā)展。

從招股書來看，奇瑞此次引入13名基石投資者，分別為JSC International Investment Fund SPC、高瓴HHLRA、上海景林及CICC Financial Trading Limited、香港景林、黃山建投、晶匯瑞盈、地平線旗下Horizon Together、大家人壽、Martis Fund、國軒香港、合肥建匯、中郵理財、星宇香港，共認購5.87億美元（約45.73億港元）。

有觀點認為，這些基石投資者包括投資基金、資產(chǎn)管理公司、保險公司、產(chǎn)業(yè)資本、地方政府基金等類型，為企業(yè)IPO提供了不同類型的資金支持和市場背書，體現(xiàn)了市場對企業(yè)的廣泛認可。

除了股權(quán)梳理之外，奇瑞2025年也對組織架構(gòu)進行了調(diào)整。7月，《每日經(jīng)濟新聞》記者從奇瑞方面了解到，奇瑞根據(jù)戰(zhàn)略目標和發(fā)展需要，成立品牌國內(nèi)業(yè)務(wù)事業(yè)群，下設(shè)星途、艾虎、風(fēng)云、QQ四大事業(yè)部。

“四大事業(yè)部中，星途事業(yè)部聚焦高端品牌星途，艾虎事業(yè)部聚焦經(jīng)典產(chǎn)品艾瑞澤和瑞虎，風(fēng)云事業(yè)部聚焦新能源品牌風(fēng)云，QQ事業(yè)部則聚焦小車產(chǎn)品，目的是實現(xiàn)戰(zhàn)略聚焦、資源整合、強化協(xié)同、品牌向上?！币晃黄嫒鸸ぷ魅藛T表示。

除此之外，奇瑞還有針對年輕用戶的iCAR品牌，產(chǎn)品為方盒子風(fēng)格。奇瑞與華為合作的智界在2024年的銷量為3.85萬輛。華為與奇瑞也在8月底簽署了“智界品牌戰(zhàn)略2.0合作協(xié)議”，宣布共同投入超100億元，組建5000人研發(fā)團隊。雙方還成立了智界新能源公司，推動研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)一體化獨立運作。

募集資金助力后續(xù)發(fā)展

奇瑞的上市路走了21年。其最早的上市計劃在2004年就被傳出，但由于奇瑞與上汽集團之間的復(fù)雜股權(quán)關(guān)系而被擱置。

2009年，奇瑞以29億元出售20%股份，一度被市場認為是在為上市作準備。

2011年，奇瑞黨委書記、董事長尹同躍開始“改口”，表示由于存在一些關(guān)聯(lián)交易等問題，暫不考慮上市。

2016年，奇瑞旗下子公司奇瑞新能源嘗試通過海螺型材借殼上市，這一計劃最終也未成功。

2019年，奇瑞啟動混改，并于當(dāng)年12月完成奇瑞控股集團有限公司與奇瑞汽車股份有限公司的增資擴股項目，投資方青島五道口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金企業(yè)（有限合伙）合計出資144.5億元。彼時，奇瑞相關(guān)負責(zé)人就告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，青島五道口團隊的到來，既可以將其擁有的豐富產(chǎn)業(yè)和客戶資源引入奇瑞，又可以在產(chǎn)業(yè)投資和資本運作方面幫助奇瑞。

盡管與其他汽車集團公司相比，奇瑞至今才實現(xiàn)上市，但張翔認為：“現(xiàn)在上市，對奇瑞而言也是一個非常好的時機?！?/p>

“首先可以募集資金，為后續(xù)發(fā)展助力；其次上市本身就是給企業(yè)做了一個很好的背書。上市順利說明該公司結(jié)構(gòu)完善、管理合理、財務(wù)也透明?，F(xiàn)在中國及全球的新能源汽車市場都處于高速增長期，上市獲得資金可以幫助奇瑞實現(xiàn)更好發(fā)展?！睆埾璞硎尽?/p>