圖片由AI生成

據(jù)《華爾街日報》，知情人士日前透露，游戲開發(fā)商藝電（Electronic Arts，EA）正接近達(dá)成一項(xiàng)私有化交易，這筆交易可能成為史上規(guī)模最大的杠桿收購。

收購方是一個包括私募股權(quán)投資公司銀湖資本（Silver Lake）、沙特公共投資基金（Public Investment Fund），以及，特朗普女婿賈里德·庫什納（Jared Kushner）的投資公司Affinity Partners在內(nèi)的投資者團(tuán)體。

消息可能最早于下周公布。這意味著藝電有可能退出公開市場，實(shí)現(xiàn)私有化運(yùn)營。

藝電當(dāng)前總市值為483億美元。上述私有化消息傳出之后，推動藝電股價在周五上漲了近15%。

英國《金融時報》稱，交易資金可能包含大量債務(wù)融資，由投行（如摩根大通）負(fù)責(zé)安排。

如果交易成功，這將成為全球歷史上最大規(guī)模的杠桿收購交易（Leveraged Buyout，LBO）。在這之前，該紀(jì)錄的保持者是2007年由KKR、TPG和高盛等機(jī)構(gòu)以約450億美元，對價私有化德州電力公司（TXU）。

在游戲產(chǎn)業(yè)內(nèi)，該收購案若達(dá)成，資金規(guī)模也僅次于2022年微軟宣布以687億美元收購動視暴雪。

若藝電私有化成功，可能引發(fā)其他大型游戲公司被類似資本結(jié)構(gòu)收購的潮流。行業(yè)可能更加“資本化”“金融化”，評估一家游戲公司不僅看游戲作品的品質(zhì)，也看重現(xiàn)金流可預(yù)測性、杠桿承受能力和資本運(yùn)作能力。

藝電是一家全球頂級的老牌游戲開發(fā)商，藝電旗下知名的游戲包括足球游戲《FIFA》，賽車游戲《極品飛車》（Need for Speed），經(jīng)典沙盒游戲《模擬人生》（The Sims）等。

藝電總部位于美國加利福尼亞州，由特里普·霍金斯（Trip Hawkins）創(chuàng)辦。在創(chuàng)辦藝電之前，霍金斯在蘋果公司擔(dān)任電腦營銷總監(jiān)。1982年，霍金斯與大學(xué)同學(xué)一起創(chuàng)辦了藝電，主要開發(fā)當(dāng)時剛興起的家用電腦游戲。

藝電在加拿大、英國、澳大利亞、中國等地區(qū)均設(shè)有分公司或子公司。巔峰時期在世界各地雇員總數(shù)超過1萬人，主要進(jìn)行電腦游戲、主機(jī)游戲、網(wǎng)絡(luò)游戲、手機(jī)游戲等的開發(fā)、出版以及銷售業(yè)務(wù)活動。

不過，近兩年藝電發(fā)展并不順利，2023年至今多次宣布重組、裁員和業(yè)務(wù)調(diào)整，以應(yīng)對市場壓力。

2023年6月起，藝電整合為兩個主要部門：藝電娛樂（EA Entertainment，前身為EA Games）和藝電體育。

今年4月，作為公司重組的一部分，藝電再次裁員約300人，并取消了一些熱門射擊游戲和體育游戲的進(jìn)一步研發(fā)。5月28日，藝電還關(guān)閉了Cliffhanger Games工作室。

事實(shí)上，自2022年起，市場就傳言，藝電在尋求被更大的媒體公司收購，包括迪士尼、蘋果和康卡斯特和NBC Universal都在名單列表內(nèi)。當(dāng)時有報道稱，藝電已接近達(dá)成最終協(xié)議。此外，亞馬遜也被認(rèn)為是潛在的買家，但隨后該消息被否認(rèn)。

接下來，市場較為期待的是藝電即將發(fā)布的射擊游戲最新版《戰(zhàn)地風(fēng)云6》（Battlefield 6），而當(dāng)前射擊游戲處于一個增長的態(tài)勢區(qū)間，包括騰訊公司旗下的多款射擊游戲在今年上半年市場表現(xiàn)極佳。

藝電手中的成熟的IP長期產(chǎn)生穩(wěn)定收入，并具有強(qiáng)大玩家忠誠度和行業(yè)地位，是支撐其高估值的基礎(chǔ)。

銀湖資本與沙特公共投資基金的聯(lián)合收購意味著對藝電和游戲產(chǎn)業(yè)的高度認(rèn)可。知情人士指出，這筆交易可能是雙方尋求戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)和拓展全球市場的重要舉措。

值得關(guān)注的是，這樁收購案中再次出現(xiàn)了沙特國家主權(quán)資本的身影。2021年2月，沙特公共投資基金收購了價值約11億美元的藝電的股票，目前已持有藝電約10%的股份。

PIF還在2022年成立了Savvy Gaming Group，專門負(fù)責(zé)游戲與電競投資業(yè)務(wù)，以推動沙特成為全球游戲電競中心，并配合沙特“愿景 2030”的戰(zhàn)略目標(biāo)，以提升沙特的國際影響、文化輸出、吸引旅游與人才。（本文首發(fā)于Barron’s巴倫中文網(wǎng)，作者｜李程程，編輯｜李玉鵬）