文源：源媒匯

作者：高天明

編輯：蘇淮

最近一段時(shí)間，一眾老牌游戲廠商成為了焦點(diǎn)，一向算不上高調(diào)的IGG也是其中之一。

其中的主要原因，是這些廠商當(dāng)前面臨著一個(gè)共同的挑戰(zhàn)：在核心的SLG賽道上，曾經(jīng)定義了一個(gè)時(shí)代的王牌產(chǎn)品正在老化，而新的市場格局正在被快速重塑。這使得曾經(jīng)的領(lǐng)先者，開始重新定位自己在市場中的位置，主動(dòng)或被動(dòng)地，加入到一場更為激烈的競爭中。

2024年業(yè)績報(bào)告顯示，IGG一舉扭轉(zhuǎn)了自2022年以來的低迷態(tài)勢，公司總營收達(dá)到57.37億港元，同比增長9%；凈利潤更是暴漲近7倍，達(dá)到5.8億港元，重新回到了增長軌道。

不過，更具代表性的應(yīng)該是IGG在8月發(fā)布的2025年半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營收27.21億港元、歸母凈利潤3.22億港元，均同比小幅下滑。這組數(shù)據(jù)說明，IGG的核心產(chǎn)品矩陣還未能產(chǎn)生足夠的增量，來推動(dòng)公司業(yè)績繼續(xù)向上。

圖源IGG 2025年H1財(cái)報(bào)

這也讓我們開始重新審視這家老牌SLG廠商當(dāng)下的真實(shí)處境，在穩(wěn)住陣腳之后，IGG該如何為自己尋找下一個(gè)增長點(diǎn)？

01

游戲業(yè)務(wù)“維穩(wěn)”

從IGG的收入構(gòu)成來看，主要分為游戲、APP以及其他三大板塊。

其中，APP業(yè)務(wù)是近兩年一個(gè)明確的亮點(diǎn)。根據(jù)IGG的2025年半年報(bào)，這項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了30%的同比增長，營收達(dá)到5.3億港元，占公司總收入的比重也提升至20%左右，并創(chuàng)造了7300萬港元的凈利潤。不過，至于這項(xiàng)業(yè)務(wù)的核心產(chǎn)品究竟是什么，IGG一直沒有詳細(xì)公布。

接著來看最重要的游戲業(yè)務(wù)。財(cái)報(bào)中提到的三款核心產(chǎn)品，分別是《王國紀(jì)元》、《Doomsday: Last Survivors》和《Viking Rise》，它們共同構(gòu)成了IGG當(dāng)下的核心游戲產(chǎn)品矩陣。這標(biāo)志著IGG一次重要的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，其目的是為了打破長期以來公司營收過度依賴《王國紀(jì)元》這一款產(chǎn)品的局面，建立一個(gè)更有韌性的收入基礎(chǔ)。

圖源IGG官方

具體來看，《王國紀(jì)元》作為一款上線近十年的產(chǎn)品，依然“很能打”——2024年全年貢獻(xiàn)了近26億港元的收入，2025年上半年貢獻(xiàn)了11.5億港元。

圖源《王國紀(jì)元》官網(wǎng)

不過，《王國紀(jì)元》的收入下滑也是一個(gè)明確的趨勢。這款產(chǎn)品的營收占比已經(jīng)從2022年頂峰時(shí)期的80%，下降到了2024年的45%；2025年上半年，收入同比減少了14.2%。

IGG當(dāng)然也在努力維持這款老產(chǎn)品的生命力，近一年來，其頻繁與秦始皇陵博物院、可口可樂乃至電影《環(huán)太平洋》等不同類型的IP進(jìn)行聯(lián)動(dòng)，并舉辦線下電競賽道及玩家見面會(huì)等，以此維持用戶活躍并吸引新玩家。

截圖來源于微博@王國紀(jì)元

而另外兩款核心產(chǎn)品——主打喪尸末日題材的《Doomsday: Last Survivors》以及維京題材的《Viking Rise》，2025年上半年分別貢獻(xiàn)了5.2億港元和3.6億港元的收入，占總營收的比重為19%和13%。

截圖來源于IGG官網(wǎng)官網(wǎng)

將這些數(shù)字結(jié)合到《王國紀(jì)元》近些年的表現(xiàn)一起看，大概就能了解到，上述兩款新品的增長，很大程度上彌補(bǔ)了《王國紀(jì)元》的下滑。反映到財(cái)報(bào)上，就是IGG整個(gè)游戲業(yè)務(wù)的總收入保持了穩(wěn)定，但并沒有出現(xiàn)顯著的向上勢頭。

需要注意的是，這份“穩(wěn)定”，有很大一部分源于高額營銷的投入。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，IGG的銷售費(fèi)用在2023年和2024年分別達(dá)到了26.66億港元和28.11億港元，連續(xù)兩年占到總營收的近一半；2025年上半年，這項(xiàng)費(fèi)用達(dá)到13.46億港元，同比增長了10%。

對(duì)于這筆開銷，IGG在財(cái)報(bào)中的解釋是為了“深耕新老用戶再上一層樓，延長產(chǎn)品生命周期”。換句話說，這筆巨大的投入，更多是為了維持現(xiàn)有產(chǎn)品的生命力。雖然高昂的獲客成本是SLG品類的常態(tài)，但如此高的占比也說明，維持當(dāng)前的基本盤需要持續(xù)的高額投入，這并非一種輕松的狀態(tài)。

綜合來看，目前由前述三款核心產(chǎn)品支撐的游戲業(yè)務(wù)矩陣，更像是一次成功的“維穩(wěn)”操作，它讓IGG在經(jīng)歷陣痛后穩(wěn)住了陣腳。但對(duì)于當(dāng)下的IGG來說，僅僅穩(wěn)住顯然不夠，公司更希望找到一個(gè)新的增長點(diǎn)，一個(gè)能像《王國紀(jì)元》那樣扛起大旗的長青產(chǎn)品。

02

從拓寬邊界到對(duì)標(biāo)爆款

面對(duì)核心業(yè)務(wù)的增長壓力，IGG也一直在加快新品的推出節(jié)奏。過去幾年，公司保持著每年測試超過30款產(chǎn)品的速度，不過研發(fā)策略的重心發(fā)生了明顯的變化。

前幾年，IGG曾試圖拓寬自己的邊界，例如推出過女性向的《時(shí)光公主》和狩獵共斗的《Yeager》這樣玩法跨度較大的產(chǎn)品。而在市場熱點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)，比如“帕魯”題材，IGG也陸續(xù)制作并測試了多款“帕魯+SLG”的產(chǎn)品。不過，這些探索性的嘗試，目前都未能給公司的營收帶來實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)。

或是因?yàn)檫@些原因，IGG的策略變得更加聚焦。在2023年的一次業(yè)績會(huì)議上，公司管理層表示：“與其做兩個(gè)50萬合在一起，不如一個(gè)100萬大DAU游戲，生命力或營收能力更強(qiáng)。”換句話說，IGG決定將資源集中在更有把握、更有可能成為爆款的方向上。觀察其近期的動(dòng)作，這個(gè)方向，主要還是SLG，不過產(chǎn)品形態(tài)發(fā)生了一定的變化。

被IGG內(nèi)部寄予厚望的新作《Fate War》，可以視作這一新策略下最重要的產(chǎn)品，也是公司向“休閑SLG”轉(zhuǎn)型的一次初步嘗試。

這款產(chǎn)品的登場勢頭確實(shí)很強(qiáng)勁。根據(jù)點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)的監(jiān)測，《Fate War》8月5日上線后，迅速在全球多個(gè)地區(qū)位居iOS模擬游戲免費(fèi)榜前列，一度拿下美國、意大利等市場的榜首位置。IGG官方在H1財(cái)報(bào)中也提到，游戲上線不到三周，注冊用戶就達(dá)到120萬，流水突破2000萬港元，并獲得了蘋果、谷歌雙平臺(tái)的全球推薦。

圖源IGG 2025年H1財(cái)報(bào)

來具體看一下這款游戲?！禙ate War》明顯受到了點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)《Whiteout Survival》的影響，不過IGG在其中加入了自己擅長的重度SLG框架和一些創(chuàng)新機(jī)制。

圖源steam平臺(tái)《Fate War》頁面

游戲融合了城市建設(shè)、資源管理和軍團(tuán)對(duì)抗等玩法。比較有特色的是，它引入了開放世界的Roguelike探索機(jī)制，玩家可以在迷霧中自由探索，解鎖劇情和資源。

同時(shí)，MMO式的加點(diǎn)系統(tǒng)貫穿了從資源采集到部落建設(shè)的整個(gè)養(yǎng)成線，增加了策略深度。美術(shù)上，游戲采用了寫實(shí)神話風(fēng)格，并加入了動(dòng)態(tài)天氣和晝夜交替系統(tǒng)，呈現(xiàn)出了較高的品質(zhì)。

圖源《Fate War》官網(wǎng)

不過，這款產(chǎn)品的核心問題在于，它的營銷素材和前期體驗(yàn)，都在努力迎合追求輕度休閑體驗(yàn)的泛用戶；但到了中后期，用戶就需要面對(duì)IGG傳統(tǒng)且重度的SLG核心玩法。

顯然，IGG試圖用“模擬經(jīng)營”等輕松的玩法來吸引更廣泛的用戶，但當(dāng)這些用戶遇到SLG品類固有的付費(fèi)門檻和重度玩法時(shí)，一部分用戶可能會(huì)流失。第三方數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過一個(gè)多月的運(yùn)營，《Fate War》的iOS免費(fèi)榜和暢銷榜排名下滑均較為明顯。收入層面，《Fate War》來自全球iOS平臺(tái)的收入，也在8月7日達(dá)到高點(diǎn)后出現(xiàn)較為明顯下滑。這可能就是該矛盾的一種市場反饋。

源媒匯日前針對(duì)《Fate War》的玩法設(shè)計(jì)是否在后期出現(xiàn)用戶流失，以及如何平衡游戲玩法等問題向IGG進(jìn)行郵件詢問，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

圖源點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)

綜合來看，IGG當(dāng)下的策略不是押注單一的超級(jí)爆款，而是尋找能夠持續(xù)盈利的潛力產(chǎn)品。但在SLG賽道“休閑化”浪潮的當(dāng)下，IGG偏重度的SLG產(chǎn)品能否實(shí)現(xiàn)突圍，還需后續(xù)的持續(xù)觀察。

目前，IGG仍在測試新品。9月17日，一款融合了女團(tuán)養(yǎng)成玩法的黑幫題材SLG《Mafia Mobile》，已在海外170余個(gè)國家和地區(qū)上線，不過目前還未大規(guī)模投放。此外，一款由上海團(tuán)隊(duì)耗時(shí)三年多打造、并經(jīng)過多輪測試的末日廢土題材游戲，也預(yù)計(jì)在11月底上線。

圖源Google Play Store

從另一個(gè)角度看，IGG近年來一直在持續(xù)回購股份。截至2025年9月中旬，公司已回購超過1500萬股。這種做法，至少說明了IGG對(duì)自身業(yè)務(wù)和未來發(fā)展有信心。

03

前方仍是深水區(qū)

IGG依靠游戲業(yè)務(wù)的穩(wěn)定和APP業(yè)務(wù)的增長，重新回到了盈利軌道。但走出自身的困境，游戲業(yè)務(wù)的增長難題依然存在，與此同時(shí)，整個(gè)SLG市場的環(huán)境也已經(jīng)發(fā)生了變化。

一個(gè)首要的變化，就是以《Whiteout Survival》為代表的“休閑化SLG”的崛起。這類產(chǎn)品通過“玩法減負(fù)”和“SLG+X”的融合，極大地降低了用戶入門的門檻，給不少老牌SLG廠商都帶來了壓力。某種程度上，SLG賽道的“玩法融合”和“休閑化”，已經(jīng)不是一種選擇，而是一種市場趨勢。

其次，整個(gè)市場的競爭環(huán)境也變得更為激烈。根據(jù)點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)發(fā)布的《2025全球SLG移動(dòng)游戲發(fā)展趨勢報(bào)告》，2025年上半年海外SLG手游的下載量環(huán)比增長了10.3%，但收入?yún)s環(huán)比下跌了1.43%。意思也很簡單，整個(gè)市場的總盤子已經(jīng)到達(dá)瓶頸，而用戶獲取的競爭還在加劇。

圖源點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)

這份報(bào)告還顯示，海外SLG手游收入前三名的產(chǎn)品，拿走了整個(gè)市場44.8%的份額，前50名則占據(jù)了近89%。這意味著，市場的聚光燈高度集中在少數(shù)頭部產(chǎn)品上，腰部產(chǎn)品也有一定的機(jī)會(huì)。但如果一款新游戲無法沖進(jìn)行業(yè)前列，那它能分到的市場份額就非常有限。

在這樣的市場環(huán)境下，留給新產(chǎn)品的機(jī)會(huì)窗口正變得越來越窄。對(duì)IGG來說，其采取的對(duì)標(biāo)頭部爆款、并融入自身優(yōu)勢的研發(fā)策略，能否孵化出下一個(gè)《王國紀(jì)元》級(jí)別的產(chǎn)品，目前還是未知數(shù)。而《Fate War》所體現(xiàn)出的，在吸引泛用戶和滿足硬核玩家之間的產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路，或許正是IGG在探索未來方向時(shí)，必然要經(jīng)歷的一個(gè)階段。

面對(duì)市場的變化，IGG內(nèi)部也在主動(dòng)調(diào)整。核心動(dòng)作除了不斷測試新品之外，還有“降本增效”，尤其是在AI領(lǐng)域的全面應(yīng)用，財(cái)報(bào)中多次提及了AI技術(shù)的深度應(yīng)用。2024年財(cái)報(bào)顯示，IGG研發(fā)費(fèi)用同比減少了16%，為7.87億港元，公司解釋這主要得益于利用AIGC技術(shù)輔助代碼開發(fā)和美術(shù)素材生成，降低了人力成本。同時(shí)，AI也被應(yīng)用于優(yōu)化廣告投放和提升客服效率。

綜合來看，IGG通過內(nèi)部的運(yùn)營優(yōu)化和外部業(yè)務(wù)的增長，成功穩(wěn)住了基本盤。然而，面對(duì)核心游戲產(chǎn)品的生命周期問題，以及被寄予厚望的新品尚未完全證明其市場潛力，公司要找到下一條清晰的增長曲線，可能還需要一些時(shí)間和探索。

對(duì)于這家19歲的游戲公司而言，真正的考驗(yàn)，在于如何穿越當(dāng)前的平穩(wěn)期，找到通往下一個(gè)階段的路徑。

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