本文來(lái)源：時(shí)代商業(yè)研究院 作者：文通

9月25日，奇瑞汽車(chē)（股票代碼：9973.HK）正式掛牌上市,，當(dāng)天開(kāi)盤(pán)股價(jià)較發(fā)行價(jià)上漲11.22%，市值近2000億港元。這家成立28年的車(chē)企打開(kāi)港股市場(chǎng)的大門(mén)，進(jìn)入全新發(fā)展階段。

招股書(shū)顯示，奇瑞汽車(chē)2024年全球汽車(chē)銷(xiāo)量超過(guò)229.50萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)49.4%；2024年?duì)I收2698.97億元，同比增長(zhǎng)65.4%；凈利潤(rùn)143.34億元，同比增長(zhǎng)37.2%。

對(duì)于奇瑞汽車(chē)而言，上市不僅是融資，更是品牌躍升的機(jī)會(huì)。作為港股稀缺的“全球化車(chē)企”標(biāo)的，奇瑞汽車(chē)登陸港股后，將進(jìn)一步深耕新能源汽車(chē)，加速全球化步伐。

新能源轉(zhuǎn)型超預(yù)期

近年來(lái)，中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)爆發(fā)，市場(chǎng)份額呈現(xiàn)快速提升的趨勢(shì)，由2019年的4.8%大幅上升至2024年的48.9%。

智電化浪潮下，奇瑞汽車(chē)抓住新能源轉(zhuǎn)型機(jī)遇。2023年，奇瑞汽車(chē)股份有限公司董事長(zhǎng)尹同躍喊出“新能源不客氣了”的宣言，此后，奇瑞汽車(chē)在新能源領(lǐng)域密集出牌。

同年，奇瑞汽車(chē)推出了智界、iCAR等高端新能源品牌及車(chē)型。2024年，奇瑞汽車(chē)發(fā)布了十款全新車(chē)型，其中九款為新能源車(chē)型，這一年，奇瑞汽車(chē)新能源車(chē)型銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)267.4%，在全球前二十大乘用車(chē)公司中排名第一。

新能源汽車(chē)不僅成為奇瑞銷(xiāo)量增長(zhǎng)的重要引擎，也成為新平臺(tái)、新技術(shù)集聚的創(chuàng)新高地。

奇瑞汽車(chē)擁有行業(yè)領(lǐng)先的動(dòng)力系統(tǒng)，堅(jiān)持“油電并舉”技術(shù)戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)了燃油車(chē)和新能源汽車(chē)車(chē)型的技術(shù)協(xié)同發(fā)展。1999年，奇瑞汽車(chē)開(kāi)發(fā)了中國(guó)第一臺(tái)國(guó)產(chǎn)乘用車(chē)專用發(fā)動(dòng)機(jī)；依托內(nèi)燃機(jī)技術(shù)領(lǐng)域多年累積的實(shí)力，奇瑞汽車(chē)實(shí)現(xiàn)新能源汽車(chē)混合動(dòng)力系統(tǒng)的技術(shù)突破。

今年8月的成都車(chē)展上，奇瑞汽車(chē)展示了熱效率突破48%的鯤鵬超能混動(dòng)CDM鯤鵬天擎發(fā)動(dòng)機(jī)，首個(gè)獲得中汽中心“高品質(zhì)增程”認(rèn)證的動(dòng)力系統(tǒng)鯤鵬黃金增程CEM等。

在新能源領(lǐng)域的突破和高成長(zhǎng)性給奇瑞汽車(chē)帶來(lái)新的增長(zhǎng)曲線。根據(jù)招股書(shū)，從2022年-2024年，奇瑞汽車(chē)新能源汽車(chē)收入從122.53億元增長(zhǎng)至589.31億元；新能源汽車(chē)收入占比總收入從13.2%提升到21.9%，2025年一季度，這一比例進(jìn)一步擴(kuò)大到27.3%。

奇瑞汽車(chē)新能源業(yè)務(wù)不斷進(jìn)取的同時(shí)，其燃油車(chē)業(yè)務(wù)亦發(fā)展穩(wěn)健，共同推動(dòng)奇瑞汽車(chē)財(cái)務(wù)表現(xiàn)大幅提升。2024年，奇瑞汽車(chē)營(yíng)收2698.97億元，同比增長(zhǎng)65.4%；凈利潤(rùn)143.34億元，同比增長(zhǎng)37.2%。無(wú)論是營(yíng)收規(guī)模還是業(yè)績(jī)?cè)鏊?，均居?guó)內(nèi)自主品牌車(chē)企前列。

當(dāng)下，車(chē)企智能化、電動(dòng)化領(lǐng)域的成績(jī)，已成為衡量其業(yè)績(jī)基本面的重要指標(biāo)之一，也是目前資本市場(chǎng)環(huán)境和行業(yè)趨勢(shì)背景下所被關(guān)注的重點(diǎn)。

處在向新能源與智能化升級(jí)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中的奇瑞汽車(chē)還將持續(xù)加強(qiáng)乘用車(chē)等電動(dòng)化及智能化，擁抱全球出行變革浪潮。

根據(jù)招股書(shū)，奇瑞汽車(chē)預(yù)計(jì)所得款項(xiàng)凈額約25.0%將用于未來(lái)一至三年下一代汽車(chē)及先進(jìn)技術(shù)的研發(fā)以提高核心技術(shù)能力，包括投資電動(dòng)化技術(shù)及汽車(chē)平臺(tái)架構(gòu)升級(jí)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，IPO后，奇瑞汽車(chē)或在智電化賽道上將開(kāi)啟新一輪的增長(zhǎng)敘事。

出口冠軍拓寬全球化想象空間

除了新能源業(yè)務(wù)破局，奇瑞汽車(chē)全面開(kāi)花，實(shí)現(xiàn)燃油車(chē)與新能源、國(guó)內(nèi)與海外“四賽道”全面增長(zhǎng)，連續(xù)22年蟬聯(lián)中國(guó)自主品牌乘用車(chē)出口冠軍。

2001年，奇瑞汽車(chē)出口了第一輛汽車(chē)，自此開(kāi)啟將中國(guó)自主品牌汽車(chē)賣(mài)向全球的征途。作為中國(guó)自主車(chē)企全球化的先行者，奇瑞汽車(chē)是最早實(shí)現(xiàn)整車(chē)、KD散件、發(fā)動(dòng)機(jī)出口的企業(yè)之一。

而隨著我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新與換代轉(zhuǎn)型，汽車(chē)出海迎來(lái)爆發(fā)。自2021年以來(lái)，中國(guó)自主品牌的乘用車(chē)出口量高速增長(zhǎng)。2023年及2024年，中國(guó)成為世界上最大的乘用車(chē)出口國(guó)。

作為最早揚(yáng)帆出海的車(chē)企之一，奇瑞汽車(chē)乘風(fēng)而上，其依托本地化產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力，為全球市場(chǎng)提供契合用戶偏好與法規(guī)要求的定制化產(chǎn)品及服務(wù)。

今年3月3日，瑞虎5X正式達(dá)成第100萬(wàn)輛出海，成為繼瑞虎7之后，奇瑞旗下又一款成功邁入“百萬(wàn)出口俱樂(lè)部”的車(chē)型。

截至目前，奇瑞汽車(chē)在全球銷(xiāo)售超過(guò)1300萬(wàn)輛乘用車(chē)，涵蓋100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。按乘用車(chē)銷(xiāo)量計(jì)，2024年度，公司在歐洲、南美和中東及北非的銷(xiāo)量分別排名中國(guó)自主品牌乘用車(chē)公司第一，在北美和亞洲（中國(guó)除外）的銷(xiāo)量分別排名中國(guó)自主品牌乘用車(chē)公司第二。2024年，奇瑞汽車(chē)海外收入1008.97億元，占總收入的37.4%；今年一季度，這一數(shù)字進(jìn)一步提升至38.5%。

開(kāi)拓全球化市場(chǎng)不僅需要長(zhǎng)期主義的耐心，也需要多方共贏的戰(zhàn)略思維。去年11月舉行的第七屆虹橋國(guó)際經(jīng)濟(jì)論壇“全球新能源汽車(chē)的未來(lái)”分論壇上，尹同躍表示，中國(guó)新能源車(chē)企應(yīng)“積極走出去”，但同時(shí)也要為東道國(guó)的可持續(xù)發(fā)展賦能。面對(duì)全球汽車(chē)市場(chǎng)的合作與競(jìng)爭(zhēng)，“中國(guó)需要世界，世界也需要中國(guó)?！币S說(shuō)。

從2001年出口第一臺(tái)汽車(chē)，到連續(xù)22年蟬聯(lián)中國(guó)自主品牌乘用車(chē)出口冠軍，奇瑞汽車(chē)出海從生根到拔節(jié)生長(zhǎng)，助力中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)全球躍遷。奇瑞汽車(chē)上市后，有望獲得更加充沛的資金來(lái)源，用以提升產(chǎn)能、擴(kuò)大產(chǎn)品規(guī)模、提高經(jīng)營(yíng)效率并持續(xù)拓展海外市場(chǎng)等。不僅如此，上市更將帶給奇瑞汽車(chē)（股票代碼：9973.HK）價(jià)值重塑的動(dòng)力，有望進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)“研發(fā)投入-技術(shù)突破-市場(chǎng)增長(zhǎng)”的正向循環(huán)。