科創(chuàng)債ETF資金流入規(guī)模近800億。

作者 | 市值風(fēng)云基金研究部

編輯 | 小白

國(guó)慶假期即將到來，而A股市場(chǎng)也將迎來一段長(zhǎng)休市時(shí)間，主力資金也正在悄然進(jìn)行節(jié)前調(diào)倉換股。

它們從化工、稀土等傳統(tǒng)工業(yè)板塊了結(jié)，轉(zhuǎn)而涌入消費(fèi)電子、芯片、機(jī)器人等政策受益板塊，這一系列動(dòng)作背后，折射出機(jī)構(gòu)對(duì)四季度行情的重新布局。

債券ETF收益不佳卻現(xiàn)巨額流入，科創(chuàng)債單日吸金近700億

9月29日，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的分化態(tài)勢(shì)。成長(zhǎng)風(fēng)格板塊集體走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板指大幅反彈2.7%，收復(fù)3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

（來源：Choice數(shù)據(jù)）

與此形成鮮明對(duì)比的是，上證指數(shù)微漲0.9%。

（來源：Choice數(shù)據(jù)）

就上周來說，Wind數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市股票型ETF和跨境型ETF合計(jì)凈流入約331億元，債券ETF凈流入779億元。

（來源：網(wǎng)絡(luò)公開數(shù)據(jù)）

不過債券類ETF今年以來的收益并不理想。

Choice數(shù)據(jù)顯示，目前市面上共有50只債券類ETF，除去今年以來收益超10%的可轉(zhuǎn)債ETF（511380.SH）和上證可轉(zhuǎn)債ETF（511180.SH），其余債券類ETF今年以來平均收益為-0.3%。

（來源：Choice數(shù)據(jù)，市值風(fēng)云APP制表）

債券ETF表現(xiàn)不佳卻遭受資金大幅涌入，究其原因很可能是科創(chuàng)債ETF正以閃電速度“吸金”。

9月24日，第二批14只科創(chuàng)債ETF正式上市，僅一天時(shí)間，就誕生5只百億元級(jí)ETF，分別是科創(chuàng)債ETF興業(yè)（551560.SH）、科創(chuàng)債ETF工銀（159116.SZ）、科創(chuàng)債ETF匯添富（551520.SH）、科創(chuàng)債ETF銀華（159112.SZ）和科創(chuàng)債ETF華泰伯瑞（551510.SH）。

（來源：Choice數(shù)據(jù)，市值風(fēng)云APP制表）

單單9月24日當(dāng)日，科創(chuàng)債ETF資金流入高達(dá)639億元，超債券ETF上周資金流入8成。

科創(chuàng)債全稱為“科技創(chuàng)新債券”，指的是由科技創(chuàng)新領(lǐng)域相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)行，或者募集資金主要用于支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域發(fā)展的信用債。而科創(chuàng)債ETF，就是以緊密跟蹤科創(chuàng)債相關(guān)指數(shù)為投資目標(biāo)，力爭(zhēng)把握科創(chuàng)債投資機(jī)會(huì)的債券ETF。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月底，科創(chuàng)債累計(jì)發(fā)行總額已近3.1萬億，存量債券余額2.2萬億，快速增長(zhǎng)的科創(chuàng)債市場(chǎng)，有望成為未來信用債投資的主舞臺(tái)之一。

（來源：網(wǎng)絡(luò)公開數(shù)據(jù)）

主力布局三大方向，高新科技板塊成吸金王

從主力資金流向來看，行業(yè)偏好極為明顯。在行業(yè)主題ETF方面，上周凈流入資金超1億元的基金有66只。

科創(chuàng)芯片ETF（588200.SH）成為最受主力資金青睞的方向之一?？苿?chuàng)芯片ETF上周上漲9.3%，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格創(chuàng)上市新高，年內(nèi)累計(jì)漲幅為71.8%。

該產(chǎn)品上周成交額達(dá)245億元，居同類基金第一，也是行業(yè)主題類ETF成交額唯一超200億元的產(chǎn)品。

半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516.SZ）和機(jī)器人ETF（562500.SH）同樣吸引大量資金涌入。兩者分別凈流入資金24.7億元和19.4億元，顯示出資金對(duì)高端制造領(lǐng)域的青睞。

（來源：Choice數(shù)據(jù)，市值風(fēng)云APP制表）

這一領(lǐng)域受益于即將到來的四季度消費(fèi)旺季和持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新周期，成為資金布局明年行情的重要選擇。

風(fēng)云君將在10月關(guān)注“反內(nèi)卷”與產(chǎn)能拐點(diǎn)這一中期視角下的配置重點(diǎn)，查找估值和籌碼性價(jià)比相對(duì)高的高新技術(shù)吸籌機(jī)會(huì)。

在資金涌入科技板塊的同時(shí)，部分傳統(tǒng)行業(yè)卻遭遇大幅資金流出。

化工、稀土、光伏等板塊成為資金流出重災(zāi)區(qū)。在資金流出方面，上周有23只行業(yè)主題ETF凈流出逾1億元。

其中化工ETF（159870.SZ）、稀土ETF嘉實(shí)（516150.SH）和光伏ETF（515790.SH）份額分別減少16.6億份、5.6億份和8.8億份，分別凈流出資金11.4億元、9.4億元和7.9億元。

（來源：Choice數(shù)據(jù)，市值風(fēng)云APP制表）

面對(duì)節(jié)前市場(chǎng)環(huán)境，我們可以發(fā)現(xiàn)資金對(duì)具備產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化的板塊關(guān)注度仍較高，目前主要集中在國(guó)產(chǎn)算力、港股科技等AI方向。

國(guó)慶節(jié)后，隨著三季報(bào)披露期的到來，市場(chǎng)焦點(diǎn)將從估值修復(fù)轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)驗(yàn)證，那些既有政策支撐又有業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力的板塊，有望成為下一階段市場(chǎng)的主角。

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