2025年第三季度全球企業(yè)并購交易活躍，科技、礦產(chǎn)資源、鐵路、食品飲料、醫(yī)藥、金融等領域都出現(xiàn)了規(guī)模超過百億美元的大型并購。同時，科技、農(nóng)業(yè)、能源、造船等領域的一批大型并購也在本季度最終完成。

下面，我們從第三季度全球發(fā)生的大型企業(yè)并購中梳理了有代表性的十大企業(yè)并購案，按信息披露的時間順序提供給大家參考。

默沙東收購Verona

01制藥巨頭默沙東公司(MSD)以約100億美元的價格收購專注于呼吸系統(tǒng)疾病的Verona Pharma公司。通過此次收購，默沙東公司將獲得Verona的慢性阻塞性肺疾病藥物Ohtuvayre。美國食品藥品監(jiān)督管理局于2024年6月批準Ohtuvayre用于成人慢性阻塞性肺疾病的維持治療。該交易預計將于10月7日正式完成。

碧迪分拆旗下業(yè)務與沃特世合并

02碧迪(BD)將把旗下的生物科學與診斷解決方案業(yè)務分拆，與沃特世公司(Waters)合并，交易價值約為175億美元。碧迪股東將持有合并公司約39.2%股權，沃特世股東持有約60.8%。合并后公司仍叫Waters Corporation，繼續(xù)在紐交所上市，年銷售額將超過65億美元。沃特世是全球領先的分析科學解決方案供應商，專注于液相色譜、質(zhì)譜及實驗室信息學。合并后的新公司將成為擁有尖端技術、具備行業(yè)領先財務前景的創(chuàng)新性生命科學與診斷領域領導者。

美國兩大鐵路運營商宣布合并

03美國聯(lián)合太平洋公司(Union Pacific)宣布與諾?？四戏焦?Norfolk Southern)達成協(xié)議，將共同建造美國首條橫貫大陸的鐵路，該條鐵路將整合超過50000英里的鐵路網(wǎng)絡，無縫連接從東海岸到西海岸橫跨43個州的運輸動脈，貫通約100個港口及北美幾乎所有地區(qū)。同時，聯(lián)合太平洋公司表示，將以現(xiàn)金加股票交易方式收購諾?？四戏焦尽１敬问召弻χZ?？四戏降钠髽I(yè)價值為850億美元，從而創(chuàng)建一家市值超過2500億美元的綜合企業(yè)。合并后公司的收入約為360億美元。

派拓網(wǎng)絡收購CyberArk

04網(wǎng)絡安全巨頭派拓網(wǎng)絡公司(Palo Alto Networks)宣布將以約250億美元收購以色列身份安全提供商CyberArk。此次收購將助力派拓網(wǎng)絡公司正式進軍身份安全市場，完善其多層次網(wǎng)絡安全產(chǎn)品矩陣。這筆交易是今年規(guī)模最大的科技收購案之一。由于企業(yè)在依賴多家零散的安全公司時遭遇數(shù)據(jù)泄露，紛紛精簡供應商，該交易凸顯了行業(yè)的整合趨勢。

安費諾收購康普連接與電纜解決方案業(yè)務

05光纖電纜制造商安費諾(Amphenol)將以105億美元收購康普(CommScope)的連接與電纜解決方案業(yè)務，以擴大其寬帶產(chǎn)品組合和網(wǎng)絡基礎設施。這筆全現(xiàn)金交易旨在使安費諾的工業(yè)互連產(chǎn)品多樣化，尤其是在建筑基礎設施連接市場。這是安費諾進行的最大規(guī)模收購，將提高其市場份額，并利用寬帶和5G需求激增的機遇，同時使公司處于快速發(fā)展的連接領域前沿。

克里格胡椒博士收購皮爺咖啡母公司

06克里格胡椒博士(Keurig Dr Pepper)宣布以157億歐元(約184億美元)收購皮爺咖啡母公司JDE Peet’s，這筆交易為這家美國飲料巨頭的拆分鋪平道路。交易完成后，合并的集團將拆分為兩家獨立的美國上市公司：一家北美飲料公司和一家全球咖啡公司。這也將導致2018年克里格(Keurig)和胡椒博士(Dr Pepper)的合并交易最終失敗。分拆完成后，全球咖啡公司年銷售額約160億美元，北美飲料公司年銷售額約110億美元。本次分拆將在此前的合并完成后盡快進行。

航空租賃公司Air Lease被收購

07美國航空租賃公司Air Lease將以74億美元的股權總值售予住友集團、阿波羅資管、布魯克菲爾德資管等一眾投資公司組成的財團。含債務在內(nèi)的企業(yè)總值約282億美元。Air Lease公司目前擁有空客與波音飛機共789架，客戶遍布全球，包括中國東航、中國南航、英國國航、達美航空等多家大型航空公司。被收購后的Air Lease將更名為Sumisho Air Lease，并與三井住友集團旗下的SMBC航空資產(chǎn)公司合并，營業(yè)規(guī)模將緊追行業(yè)龍頭——總部位于愛爾蘭的AerCap。

西班牙對外銀行敵意收購薩瓦德爾銀行

08西班牙對外銀行(BBVA)正式發(fā)起對規(guī)模較小的競爭對手薩瓦德爾銀行(Sabadell)的敵意收購要約，收購金額達148億歐元，標志著該交易的要約接受期正式啟動。若這兩家銀行成功合并，將組建起西班牙國內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模第二大的銀行，其國內(nèi)資產(chǎn)總值約為1萬億歐元，僅次于凱克薩銀行(Caixabank)。根據(jù)預期時間表，薩瓦德爾銀行的股東需在10月7日前決定是否接受收購要約，收購結果預計將于10月14日前公布。

英美資源泰克資源合并為銅業(yè)巨頭

09倫敦上市礦業(yè)公司英美資源集團(Anglo American)宣布，已與加拿大泰克資源公司(Teck Resources)達成合并協(xié)議，將組建一家價值530億美元的銅業(yè)巨頭。這將成為逾十年來礦業(yè)領域規(guī)模最大的并購案。交易完成后，新成立的合并公司“英美泰克集團(Anglo Teck)”中，英美資源集團股東將持有62.4%的股份，泰克資源股東將持有37.6%的股份。英美泰克集團總部將設于加拿大，同時在倫敦證券交易所實現(xiàn)主要上市。此次擬議交易尚需獲得加拿大和南非監(jiān)管機構批準。

藝電將以550億美元被銀湖財團私有化

10電子游戲制造商藝電(Electronic Arts)將被一個由庫什納(Jared Kushner)與銀湖(Silver Lake)組建并獲得沙特支持的財團私有化，交易金額550億美元，躋身史上最大規(guī)模的杠桿收購之一。這筆交易堪稱史上最大規(guī)模的私有化交易之一，超過2007年對得州公用事業(yè)集團TXU的450億美元收購?？偛课挥诠韫鹊腅A以體育類游戲著稱——尤其是足球和美式橄欖球。此外，它還擁The Sims系列和射擊游戲Battlefield。

在第三季度完成的大型并購

慧與(HPE)宣布，已經(jīng)完成了對瞻博網(wǎng)絡(Juniper Networks)的收購。收購最初于2024年1月9日宣布，交易金額為140億美元。交易完成后，瞻博網(wǎng)絡的普通股已7月2日停止交易，不繼續(xù)在紐交所上市。

全球農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易巨頭邦吉(Bunge)正式完成對嘉能可旗下蔚特(Viterra)的收購，這項歷時兩年的交易最終獲得中國等主要市場監(jiān)管機構批準。此次并購將創(chuàng)造年營收超過670億美元的農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)，顯著提升邦吉在全球油籽加工和糧食貿(mào)易領域的競爭力。作為全球四大糧商中規(guī)模最小的成員，邦吉通過此次交易獲得了蔚特遍布全球的倉儲設施、港口碼頭和船舶網(wǎng)絡，有效拓展其貿(mào)易渠道和供應鏈管理能力。合并后的新邦吉將能更好地與嘉吉、ADM等更大規(guī)模的競爭對手抗衡。

新思科技(Synopsys)以350億美元收購ANSYS的交易獲得中國批準。中國國家市場監(jiān)督管理總局在一份聲明中表示，已附條件批準此項收購。其中，中國監(jiān)管機構要求新思科技不得拒絕客戶的合同續(xù)約請求。美國政府今年曾短暫考慮以國家安全為由，限止新思科技及其競爭對手與中國客戶開展業(yè)務。隨著中國方面做出這一決定，新思科技掃清了鞏固其市場地位的最后一個主要障礙。這筆交易已經(jīng)于7月17日正式完成。

雪佛龍(Chevron)在巴黎獲得一項關鍵裁決，這使其530億美元收購赫斯(Hess)的交易獲批，并得以進入十年內(nèi)最大的油田之一。雪佛龍7月18日表示，在巴黎國際商會做出裁決后不久，便完成了對赫斯的收購。埃克森美孚(ExxonMobil)此前曾對雪佛龍收購赫斯的要約提出異議，赫斯是能夠進入圭亞那近海大型斯塔布魯克區(qū)塊油田的三家公司之一。雪佛龍于2023年10月宣布收購赫斯的交易。

賽諾菲(Sanofi)7月18日宣布完成對美國生物制藥公司Blueprint Medicines的收購。此次收購包括一種罕見免疫疾病藥物Ayvakit/Ayvakyt(avapritinib)，該藥物已在美國和歐盟獲批。根據(jù)今年6月公布的收購條款，股權價值約為91億美元。

Skydance Media和派拉蒙全球(Paramount Global)于8月7日宣布完成合并，創(chuàng)建了一家獨立全球媒體和娛樂公司派拉蒙(Paramount, a Skydance Corporation)。派拉蒙股票8月7日開始在納斯達克股票市場交易。大衛(wèi)·埃里森(David Ellison)擔任派拉蒙公司的董事長兼CEO。

私募股權公司對沃博聯(lián)(Walgreens Boots Alliance)的收購交易已完成，這家連鎖藥店的上市公司身份正式終結。今年3月，沃博聯(lián)宣布同意被Sycamore Partners收購，交易估值約100億美元。7月份，該公司股東已批準此項交易。

中國船舶公告稱，公司擬以向中國重工全體換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中國重工。換股實施股權登記日為2025年9月4日，換股比例為1:0.1339，即每1股中國重工股票將轉換為0.1339股中國船舶股票。2025年9月5日，中國重工A股股票將終止上市，中國重工換股股東取得的中國船舶股票將于同日起在投資者賬戶中體現(xiàn)。本次交易完成后，中國重工將終止上市并注銷法人資格，中國船舶將承繼及承接中國重工的全部資產(chǎn)、負債、業(yè)務、人員、合同及其他一切權利與義務。

3G資本(3G Capital)宣布已于9月12日完成對美國斯凱奇(SKECHERS)的私有化收購，交易總價約94億美元。斯凱奇正式從紐約證券交易所退市，結束其長達26年的上市歷程。

在第三季度失敗的大型并購

向7-Eleven的日本母公司柒和伊控股(Seven&I Holdings)提出收購方案的加拿大便利店巨頭Alimentation Couche-Tard(ACT)7月16日宣布撤回收購提案。該公司給出的理由是“柒和伊缺乏建設性磋商”。ACT之前向柒和伊提出了以總額約7萬億日元收購該公司的方案。兩家公司于5月上旬宣布，就整體收購簽訂了保密協(xié)議(NDA)。雙方還就出售可能違反美國《反壟斷法》規(guī)定的柒和伊在美約2000家門店進行了談判。

由于意大利政府的反對，裕信銀行(UniCredit)撤回了對意大利同行Banco BPM的收購要約。裕信銀行表示，收購嘗試受到意大利政府行使“黃金權力”(golden power)規(guī)則的影響。根據(jù)該規(guī)則，意大利政府可以對據(jù)信會影響國家安全的交易進行調(diào)解，而梅洛妮的政府對批準該交易也施加了一系列條件。裕信銀行表示，這“阻止了裕信銀行與BPM股東進行正常收購程序所允許的接觸”。

由于談判破裂，阿布扎比國家石油公司(ADNOC)放棄了收購澳大利亞最大能源集團之一桑托斯(Santos)的187億美元交易。6月宣布的這項收購本來會是澳大利亞史上最大的收購交易，并將徹底改變阿布扎比國家石油公司海外投資部門XRG的國際天然氣業(yè)務。然而，澳大利亞國內(nèi)強烈反對本國天然氣公司落入外資手中的前景，這使負責批準該交易的政界人士承壓。