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作者： 濤波依舊

來源：雪球

儲(chǔ)能目前是處于景氣周期無疑了。這個(gè)景氣周期能夠持續(xù)多久？

券商研報(bào)提出儲(chǔ)能滲透率概念：即每年新增新型儲(chǔ)能提供的靈活調(diào)節(jié)能力占整個(gè)電力系統(tǒng)每年新增靈活調(diào)節(jié)需求的比例。

以中國為例，未來可新增的電力系統(tǒng)靈活調(diào)節(jié)能力主要分為四類：火電調(diào)峰、抽水蓄能、需求側(cè)響應(yīng)、新型儲(chǔ)能，前三者都有明顯的發(fā)展 規(guī)模上限，未來新型儲(chǔ)能需要逐步擔(dān)起重任，成為系統(tǒng)靈活調(diào)節(jié)資源的提供主體。

根據(jù)測算，2024年中國儲(chǔ)能滲透率僅為4.9%，預(yù)計(jì)未來10年有望快速增長至70%左右。結(jié)合這一數(shù)據(jù)，新型儲(chǔ)能目前的發(fā)展規(guī)模還遠(yuǎn)不及未來電力系統(tǒng)對(duì)它的需求，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)仍處在生命周期中的成長初期。

預(yù)計(jì)2035年全球新型儲(chǔ)能年新增裝機(jī)容量峰值有望超過1.5TWh，2024-2035年年化復(fù)合增速有望達(dá)到21.4%。

其他券商研報(bào)基本都認(rèn)為，儲(chǔ)能未來五年復(fù)合增長率，高于20%。

我們?cè)賮砜匆幌滦履茉雌嚌B透率，新能源汽車在2020年的時(shí)候，滲透率僅為5%左右，在未來幾年滲透率快速到達(dá)50%。

目前的儲(chǔ)能就是2020年的新能源。行業(yè)規(guī)模能夠數(shù)倍增長。

因此基本可以判斷儲(chǔ)能目前是處于景氣周期，景氣周期內(nèi)，個(gè)股業(yè)績快速爆發(fā)，同時(shí)肯定會(huì)出現(xiàn)十倍股。

儲(chǔ)能最大價(jià)值量，分別是電芯和PCS儲(chǔ)能系統(tǒng)。

其中PCS儲(chǔ)能系統(tǒng)，技術(shù)含量和行業(yè)準(zhǔn)入門檻最高，毛利率最高。

PCS儲(chǔ)能系統(tǒng)，世界排名前三的公司有陽光電源、華為、特斯拉。

陽光電源在歐洲PCS儲(chǔ)能系統(tǒng)的業(yè)務(wù)，已經(jīng)超過了華為和特斯拉，排名世界第一。

陽光電源上半年?duì)I收同比大增40%，凈利潤同比大增55%，同時(shí)滾動(dòng)市盈率僅僅只有22倍。

未來儲(chǔ)能行業(yè)的市場可以數(shù)倍增長，儲(chǔ)能行業(yè)未來五年處于景氣周期，以陽光電源的技術(shù)實(shí)力和行業(yè)地位，景氣周期22倍PE還是低估。

PCS儲(chǔ)能系統(tǒng)核心個(gè)股海博思創(chuàng)，世界排名前十。最近一個(gè)月機(jī)構(gòu)調(diào)研頻繁，而且無量拉升，肯定是機(jī)構(gòu)已經(jīng)高度控盤的形勢。景氣周期內(nèi)今年下半年業(yè)績有望爆發(fā)。

PCS儲(chǔ)能系統(tǒng)核心個(gè)股上能電氣，公司主營業(yè)務(wù)為逆變器和PCS儲(chǔ)能系統(tǒng)，公司在國內(nèi)儲(chǔ)能變流器市場連續(xù)四年出貨量排名前二，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固，海外儲(chǔ)能業(yè)務(wù)持續(xù)增長。

當(dāng)年新能源景氣周期，寧德時(shí)代的市值從一千多億，漲到一萬多億。

今年是儲(chǔ)能的景氣周期，行業(yè)空間有望增長數(shù)倍，最核心毛利率最高的PCS儲(chǔ)能系統(tǒng)，也有望出現(xiàn)十倍牛股。

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