關(guān)注公眾號，記憶承載，方能閱讀正文《美聯(lián)儲幾年變一次大方向，可人性的方向幾千年都不變》

今天回答一個滿級讀者的問題。

他問我的問題涉及回憶殺，好幾年前，哪一年我忘了，但我依稀記得也是國慶假期期間。

當(dāng)時內(nèi)外的金價有升貼水，價差非常大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于平日里的波動區(qū)間。

我當(dāng)時寫文章跟讀者們講，可以套利，就是一頭多來一頭空，兩邊倉位等金額，你鎖定這個升貼水的十幾塊錢。

賭什么呢，賭它不會持續(xù)放大，它會消失。

一般來說，長則一兩個月，短則一兩周，它就會如期消失，你就可以獲利很大一筆。

當(dāng)然，很大的前提是你加杠桿。

好比升貼水恢復(fù)的過程中，你只賺了2%，加了7倍杠桿，就是14%了。

這種升貼水在歷史極值的位置持續(xù)擴(kuò)大是很難的，所以通常10倍以內(nèi)的杠桿，是可行的。

這里面的道理我當(dāng)年講過，我還打了一個形象的比方。

我看見地上有塊糖，我可以賭什么呢？我可以賭螞蟻遲早把它搬光。

你說如果我賭輸了呢？那我就去當(dāng)螞蟻，我將會有吃不完的糖。

我當(dāng)年還開了個玩笑，我說真要是一個月差價都不消失，你好去深圳羅湖口岸當(dāng)黃牛了。

你就兩地人工搬金子，按照規(guī)定的額度搬，也能吃一輩子。

事實上這種玩笑是不會起作用的，地上有塊糖，它不會持久的，輪不到你去搬。

換言之，你賭糖消失這件事，是穩(wěn)贏的。

我上回保守了，我說最多等一兩個月，其實你看歷史上，也沒有等過那么久。

上次好像就幾天。差價這塊糖就被搬光了。

那么我們這個滿級讀者，就是當(dāng)年按照意見，內(nèi)外盤兩頭對鎖，獲利的人。

現(xiàn)在，他又來了，又來問同一個問題，因為他再一次看到了差價，只不過方向和當(dāng)初反了一下。

他想讓我講講看這里面的因果關(guān)系。

其實這件事很簡單，當(dāng)年你看到的差價之所以是那個走向，因為當(dāng)時美元在升值。

國內(nèi)想要買美元，可是額度有限，于是大家買金實際上等于在買什么，不用我講了吧。

所以當(dāng)年的差價就是那么產(chǎn)生的，因為黃金在當(dāng)時對國內(nèi)投資人，起到了替代作用。

那么我把目光拉回來。

這一次黃金的邏輯我講了兩年了，我從去年就在講，真正的問題是因為要分開過日子。

各個央行要減少美元儲備，增加黃金儲備。

也就是說，圍繞美元的全球金融格局，要變。

那么到了今年年初，1月2號的時候，我把所有的貴金屬，都講了一遍。

我說去年的美元像二戰(zhàn)時的日軍那么強(qiáng)勢，去年的貴金屬，都能像常凱申一樣，臨了也沒有丟了四川。

那今年要是美元沒那么強(qiáng)，都不曉得貴金屬得強(qiáng)成啥樣，該不會常凱申校長要去接受日軍投降了吧。

這番話到今天已經(jīng)10個多月了。

我們看到，今年的黃金的確比去年更強(qiáng)。

所以到了年中，我開始講白銀，我說黃金像2015年的上海樓市，白銀像2016年的杭州樓市。

總是上海先行，然后杭州跟隨，這就是一二線之間的聯(lián)動關(guān)系。

那么普通金屬就相當(dāng)于三四線，白銀漲完，就該普通金屬補(bǔ)漲了。

說到底，這里面的本質(zhì)原因就一個，就是美債。

這個比喻我講了很久很久了，美元是老爺，黃金是大太太，那什么餅是姨太太，其他貴金屬，乃至普通金屬，還有一堆啥啥的，是十三姨之類的。

反正地球這個大家庭，就這么玩的。

那么當(dāng)老爺生病時，就會出現(xiàn)焦點一時間都落在太太們身上。

老爺要是健康了，活蹦亂跳了，也就沒有太太們什么事兒了。

那么我們?nèi)タ聪聡H市場，當(dāng)下的問題就是如此，美元老爺病了。

但是我們要知道，這主要還是各國央行以及大投資人在操心的事兒。

我此前就講過，也講過不止一次了，我說絕大多數(shù)老百姓關(guān)注的，從來不是投資，從來不是什么美元老爺，不是什么科技幾姐妹，而是生活，是物價。

什么情況下老百姓會一窩蜂投資？

他覺得東西貴了，他覺得收入跟不上消費(fèi)了。

這一點我們很熟悉的，就是此前很多年里，中介跟你們講的那句話，那句今年不買房，年底又白忙。

你想想看，過去幾十年來，老百姓被驅(qū)動投資的，不就是買房么？

如果房價不漲，物價不漲，老百姓的投資意愿是很低的。

那么這個道理，對東方人適用，對西方人也適用。

你去看國際市場上，老美的老百姓怎么做決策，也是和物價息息相關(guān)的。

想清楚這件事，你就該理解，同樣是老百姓，西方人對黃金的參與度，比我們要高。

因為國內(nèi)現(xiàn)在物價超低，老百姓的投資意愿非常低，什么漲了他都不關(guān)心，因為他覺得反正物價沒漲。

這一點區(qū)別很重要。

你現(xiàn)在想干嘛呢？你想再一次像幾年前那樣，無非反過來做，內(nèi)多，外空，等金額對鎖，然后把這個差價，給吃掉。

是這么打算的對吧？

沒毛病，但是你一定要弄清楚因果。

這就是我那天在經(jīng)濟(jì)與人性里面講的，賺錢一點都不難，難的是每一次都弄清楚自己到底賺的哪部分錢，這錢憑什么輪到自己賺。

這就是我每次都強(qiáng)調(diào)的，賺錢之前我一定要弄清楚，否則這錢你給我，我也不要。

我當(dāng)年講過的，地上有顆糖，那么我今天來講另一段因。

這個因非常簡單，就是雙方老百姓的不同。

疫情以來，整個西方世界的物價都不能用漲，應(yīng)該用飆了，飆成這樣，不僅西方的老百姓發(fā)毛，國際市場上原本空黃金的，也毛。

為什么毛？

因為他們的空頭擔(dān)心他們的老百姓源源不斷地?fù)磉M(jìn)黃金市場做多。

看到了么？老百姓因為物價而毛，空頭因為預(yù)判了老百姓的毛，而毛。

但是你反過來看內(nèi)盤，國內(nèi)的物價這么低，空頭根本不擔(dān)心老百姓會去做多。

這就是你看到的升貼水積累出來的原因。

所謂的內(nèi)空外多，我們的內(nèi)盤，黃金的拋壓很重，做空的人很多，都在賭頭部。

可是，內(nèi)盤的價格是跟隨制的，也就是說，最終是和外盤一樣的。

當(dāng)外盤快速向上突破，無非有兩個結(jié)果。

一個結(jié)果是外盤沖上去，站不穩(wěn)，跌下來。所謂的外盤向內(nèi)盤靠攏。

那么你賺到了。因為你外空內(nèi)多嘛，你賭那個差價消失，它如你所愿，消失了。

另一個結(jié)果是外盤沖上去，站穩(wěn)了。

那輪到內(nèi)盤抓瞎了，這幫空頭全都得爆，沒法補(bǔ)貨，只能自己高位追多，沒人賣，又非得買。

那你想想看，只怕會讓這個內(nèi)外盤的差價，反過來，就是說，它不僅會消失，甚至，內(nèi)盤反而有溢價了。

因為空頭自己把自己擠爆了。

這種結(jié)局下，依然如你所愿，還是因為你外空內(nèi)多嘛，你說不定賺了雙份差價。

好，到這里為止，我們分析完了。這就是你這件事上的畏因畏果。

就像歷史上司馬懿征遼東，出兵之前，你就應(yīng)該知道自己為什么贏，幾時贏。
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