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過去風光無限的廚電巨頭，究竟為何一步步走入深淵？

作者：朱末

來源：快刀財經(jīng)（ID：kuaidaocaijing）

曾被譽為“廚電第一股”的華帝股份，在歷經(jīng)長達11年的“內(nèi)斗”后，還是成為了家族企業(yè)。

不久前，華帝股份在今年第一次臨時股東會上，宣布補選孫冬柏為公司第九屆董事會獨立董事。至此，新董事會成員中，除去趙述強、麥強和孫冬柏，剩下四人均為“潘氏家族”成員。

同時，華帝也一并修改了公司章程，刪去了“創(chuàng)始人親屬不得擔任高管”的條款，徹底改寫了過去由黃文枝、黃啟均、關(guān)錫源、李家康、關(guān)錫源、楊建輝、潘權(quán)枝“華帝七君子”定下的“不許親戚進廠”的老規(guī)矩。

這場曠日持久的內(nèi)斗，曾多次見諸媒體，最后的沖突發(fā)生在2023年3月?？毓勺庸救A帝電子原董事長吳剛拒不配合母公司審計工作，期間雙方引發(fā)“搶公章、堵審計”的報警鬧劇，最終由華帝股份出面，將吳剛等人持有的華帝電子60%股份全部收購，至此，宮斗以潘氏家族勝利告終。

華帝股份因此元氣大傷，使其在高速發(fā)展的廚電市場中逐漸掉隊。2024年，方太集團、老板電器的營收分別超過了176億元、112億元，而華帝股份僅為63億元，甚至還沒有方太的一半多，曾經(jīng)的“雙百億”目標，已鮮有提及。

2025年一季度，華帝業(yè)績繼續(xù)“大變臉”，營業(yè)收入和凈利潤雙雙下滑，華帝不僅在戰(zhàn)略方向上出現(xiàn)偏差，其口碑也江河日下。在小紅書、微博等社交平臺上，不少用戶吐槽華帝的產(chǎn)品質(zhì)量和售后服務(wù)，除此以外，華帝朝著高端化、智能化方向所推出的智能產(chǎn)品，也備受詬病。

昔日因，今日果，過去風光無限的廚電巨頭，究竟為何一步步走入深淵？

01

七君子共治現(xiàn)裂縫

新舊權(quán)利重新洗牌

故事的開頭總是“甜蜜”，絲毫預(yù)料不見后面的“血雨腥風”。

華帝股份成立于1992年，前身是中山華帝股份燃具有限公司，旗下有華帝、百得、華帝家居三大品牌，起初是一家合資企業(yè)。

創(chuàng)始人共有7位，包括黃文枝、黃啟均、關(guān)錫源、李家康、關(guān)錫源、楊建輝、潘權(quán)枝（人稱“華帝七君子”）。七人共同湊齊100萬元啟動資金，從一開始就立下君子協(xié)定：股權(quán)均分、投票表決，少數(shù)服從多數(shù)，不許親戚進廠。因為這個規(guī)定，潘權(quán)枝的兒子潘葉江長大以后沒有進廠，而是在中山創(chuàng)辦優(yōu)加電器（后與潘氏家族另一家公司百得廚衛(wèi)合并）。

起初，七個人的股權(quán)比較均衡，正因如此，在很長一段時間內(nèi)，華帝內(nèi)部都是七分天下的局面。盡管1999年曾短暫推行所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，但當時是所有創(chuàng)始人同時退出經(jīng)營，由姚吉慶（現(xiàn)慕斯股份副董事長）作為職業(yè)經(jīng)理人來負責整體經(jīng)營，本質(zhì)上還是七君子共治。

憑借著物美價廉的過硬品質(zhì)，華帝順利打開市場，高光時刻不斷。2004年9月，華帝股份成功登陸深交所中小板，成為“廚電行業(yè)第一股”，比老板電器早了6年時間；2006年，華帝成為北京2008年奧運會燃氣具獨家供應(yīng)商，并成功研發(fā)制造奧運會祥云火炬，一時間名聲大噪。

所有的平靜，在2012年還是被打破了。這一年，創(chuàng)始人之一的黃文枝成為公司唯一實際控制人，位居其余六人之上，與此同時，華帝股份收購了潘氏家族控制的百得廚衛(wèi)，潘家持股比例陡然上升。

2013年換屆選舉，潘權(quán)枝的兒子潘葉江成為華帝股份副董事長，潘垣枝和潘浩標也同時進入董事會；2014年6月，黃文枝、鄧新華、何伯榮三人將其所持部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給潘葉江，隨后作為創(chuàng)始人的關(guān)錫源和黃啟均先后從公司辭職。

權(quán)利交接的高潮發(fā)生在2015年，“精彩”程度連電視劇都不敢拍出來。當年9月，潘葉江利用華帝股份經(jīng)營下滑的困境，突然召開董事會，以“董事長要對公司業(yè)績下降負責”為由，提出罷免黃文枝董事長一職，潘葉江有備而來，經(jīng)過重新選舉，潘葉江如愿成為了華帝股份新任董事長，掌握了最高話語權(quán)。

2016年，以黃文枝為首的部分“七君子”成員起訴華帝股份，但最終以敗訴告終；次年，在“華帝股份2017年營銷峰會暨2016年優(yōu)秀經(jīng)銷商表彰大會”上，潘葉江高調(diào)宣布，“公司的目標是，三年百億、五年做第一、六年兩百億?！?/p>

▲潘葉江

2018年，為了沖刺百億目標，華帝股份策劃了一場驚天動地的營銷事件。俄羅斯世界杯期間，作為法國國家足球隊的官方贊助商的華帝，推出“法國隊奪冠 華帝退全款”的營銷活動，讓華帝迅速“出圈”，銷量水漲船高，當年度實現(xiàn)營業(yè)收入60.95億元,同比增長6.36%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤6.77億元,同比增長32.83%。

然而，看似欣欣向榮的表象下，內(nèi)部的暗流洶涌從未停止過。

02

內(nèi)部矛盾再度升級

華帝業(yè)績連連下滑

2022年5月，華帝股份董事會完成換屆，華帝股份最后一位元老楊建輝離任，最新選舉出的董事中，潘家直接占了3席，包括潘葉江、潘垣枝和潘錦枝。

創(chuàng)始元老相繼出局，權(quán)利的重新洗牌，導致“老臣”與“新掌門”的矛盾隱患就此埋下，以至于公司內(nèi)斗頻發(fā)。

很快，又一場“疾風驟雨”再次席卷。2023年，華帝股份與子公司華帝電子的控制權(quán)爭奪中，原華帝電子董事長吳剛拒絕配合財務(wù)審計，雙方火力升級。

3月25日，華帝股份披露《關(guān)于控股子公司華帝電子2022年度審計進程受阻的提示性公告》稱，因華帝電子原董事長吳剛不配合公司審計工作的開展，公司2022年度審計進程受阻，公司及審計機構(gòu)多次與吳剛溝通，敦促其積極配合上市公司審計工作，但均溝通無果。

此后，有媒體報道稱，華帝股份華帝股份派人強行控制了華帝電子保安室，并暴力打開了資料室的門，華帝電子隨之報警。而華帝股份在回應(yīng)爭議時，表示“強闖子公司”、“搶奪財務(wù)資料”、“限制人身自由”等消息嚴重失實。

對此，吳剛表示，因為股東之間的合作基礎(chǔ)喪失，才發(fā)生審計受阻等一系列事宜。他還解釋稱，華帝股份把華帝電子的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移了，導致公司陷入虧損狀態(tài)。

盡管這起沖突最終以華帝股份出面，收購吳剛等人持有的華帝電子60%的股份平息爭端，但華帝的內(nèi)部管理動蕩的問題再一次擺在了臺面上。潘葉江掌權(quán)十年來更換4任總經(jīng)理，平均任期不足兩年，營銷體系更時經(jīng)歷7次架構(gòu)調(diào)整，大換血式的“內(nèi)斗”風波下，華帝的市場表現(xiàn)不斷下跌。

2017-2022年，華帝股份的營收復(fù)合增速只有0.31%，歸母凈利潤從5.1億元降至1.43億元。其中，2019、2020年，華帝股份營收同比下滑5.69%和24.14%，2020年營收甚至直接跌破50億元。

2024年，受國補政策推動，華帝股份業(yè)績出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，公司營收超63億元，實現(xiàn)歸母凈利潤4.85億元，同比增速分為2.23%和8.39%。然而，沒有對比就沒有傷害，華帝股份的營收比老板電器少了48.4億元，僅是方太營收的三分之一多點，相差不可謂不懸殊。

到2025年第一季度，華帝股份業(yè)績再次雙雙下滑，公司營收和凈利潤分別為12.6億元和1.06億元，同比增速為-8.8%和-14.33%。

“人心不穩(wěn)，大業(yè)不固”，作為廚電領(lǐng)域的佼佼者，華帝股份不僅將自己陷入了被動局面，也讓帥康、美的、蘇泊爾等一眾對手有了可趁之機，從一線掉落至二線陣營。

當華帝自顧不暇之際，殊不知對手早已經(jīng)去往next level，市場變化瞬息萬變，一旦掉隊，想要追上，談何容易。

03

內(nèi)憂外患口碑受累

華帝能否再度趕上

產(chǎn)品難賣、研發(fā)拉垮、口碑下滑，華帝的衰退，體現(xiàn)在各個方面。

2024年財報顯示，除油煙機銷量微弱增長外，華帝的灶具、消毒柜、櫥柜三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)全面衰退，其中消毒柜銷量同比暴跌18.96%，櫥柜業(yè)務(wù)更是出現(xiàn)57.59%的斷崖式下跌。

核心品類“失守”，華帝在中高端市場的表現(xiàn)也不盡如人意：3000元以上的高端油煙機市場，華帝的市占率從2019年至2024年驟降，其主戰(zhàn)場2000-3000元的中端市場，也被美的、海爾等綜合家電品牌蠶食，市占率五年間流失6.8個百分點。

雪上加霜的是，打出“科學品牌”理念的華帝，在代表“時尚”的新興廚電上的銷量和業(yè)績也不太能打，并未能推出有競爭力的代表產(chǎn)品。對比方太在智能增壓引擎、老板電器在明火自動烹飪領(lǐng)域的突破，華帝近三年推出的“魔碟灶”“鴛鴦鍋”等創(chuàng)新產(chǎn)品水花平平，首年銷量均未突破10萬臺，就連華帝官網(wǎng)重點推介的“集成烹飪中心”，在終端門店也沒有多少存在感。

對于消費者而言，華帝的產(chǎn)品看似更豐富了，然而智能化大多停留在表面，很多設(shè)計、功能體驗感一般不說，反倒因為攤子鋪得太大，影響了廚具本身的使用功能，導致口碑變差。

在黑貓投訴平臺上，華帝股份累計投訴量有數(shù)千條，多數(shù)投訴指向其廚電產(chǎn)品存在質(zhì)量缺陷、售后維修服務(wù)不到位以及三包義務(wù)履行不力等問題。全國12315平臺消費投訴信息公示系統(tǒng)同樣顯示，華帝股份新增的多件消費者投訴，主要涉及“經(jīng)營者不履行三包義務(wù)”和產(chǎn)品涉嫌“冒充合格產(chǎn)品”等問題。

有消費者表示自己的抽油煙機半年壞三次，修來修去還是問題不斷；有消費者在官方渠道購買的華帝理想家X6抽油煙機在正常使用中突發(fā)自燃，華帝卻采取拖延處理，直到輿論發(fā)酵才進行了賠償；還有消費者在保修期內(nèi)被“踢皮球”對待，直言“華帝的售后等于沒有售后”。

這又與華帝“重營銷輕研發(fā)”的經(jīng)營策略息息相關(guān)。2024年，華帝股份研發(fā)投入為2.63億元，研發(fā)費用率為4.13%，同期火星人公司研發(fā)投入為1.07億元，研發(fā)費用率高達7.78%。

2025年上半年財報數(shù)據(jù)顯示，華帝股份研發(fā)投入1.16億元，僅占營業(yè)收入4.14%，而同期銷售費用卻高達7.02億元，相差太過懸殊。專利方面，截至2024年末，華帝累計有效專利為3287項，還不及方太一半，且發(fā)明專利占比不足30%。

時至今日，華帝與自己喊出的“雙百億”目標已越來越遠，品牌忠誠度也大不如前。如果說過去華帝還能用“內(nèi)部震蕩”做借口，而今隨著權(quán)力交接的塵埃落定，華帝面臨的壓力更甚從前，既要調(diào)整自身戰(zhàn)略布局，又要在外部對手的圍剿中盡快突圍。

如今，廚電戰(zhàn)場已進入生死競速，華帝也走到了關(guān)鍵的十字路口。是繼續(xù)原地踏步，逐漸被市場遺忘，還是正視自身問題，迎頭趕上，一切都是未知數(shù)。

（本文圖片來自網(wǎng)絡(luò)，配圖僅供參考，無指向性及商業(yè)用途）

參考資料：

1.氫消費《雙百億目標漸行漸遠，華帝全面掉隊？》

2.智谷商業(yè)評論《“廚電”第一股，快被內(nèi)斗拖垮了）

3.創(chuàng)業(yè)最前線《“廚電第一股”成落后生，方太、老板為啥不帶它玩了？》

4.子彈財經(jīng)《歷經(jīng)內(nèi)斗的華帝股份，載不動潘葉江的百億夢》

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