在頂級(jí)富豪的世界里，家族信托長(zhǎng)久以來(lái)被視為財(cái)富的“諾亞方舟”和“最后防線”。它像一個(gè)結(jié)構(gòu)精密的金融保險(xiǎn)箱，理論上可以將個(gè)人資產(chǎn)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)糾紛徹底隔離。

然而，2025年9月，香港高等法院的一紙判決，擊碎了許家印精心構(gòu)建的海外資產(chǎn)“安全屋”。法院不僅授權(quán)清盤人接管許家印名下資產(chǎn)，還將其通過(guò)離岸家族信托持有的財(cái)產(chǎn)一并納入接管范圍，同時(shí)也引發(fā)了一場(chǎng)席卷全球的資產(chǎn)追索風(fēng)暴。相關(guān)話題沖上熱搜第一。

2019年，恒大危機(jī)尚未全面爆發(fā)，許家印夫婦已悄悄在美國(guó)搭建起23億美元的家族信托架構(gòu)。

資金來(lái)自兩人2009年至2022年間從恒大分得的500多億元人民幣紅利，通過(guò)離岸公司層層轉(zhuǎn)移后注入信托，指定兩個(gè)兒子為受益人。為確保財(cái)富傳承，信托設(shè)計(jì)得頗為精細(xì)：長(zhǎng)子許智健只能領(lǐng)取收益、動(dòng)不了本金，本金則留給孫輩；這一安排意在確保長(zhǎng)子及其后代“衣食無(wú)憂”，同時(shí)保持家族財(cái)富的長(zhǎng)期穩(wěn)健傳承。

次子許滕鶴并未獲得同等信托安排。2023年，他因恒大財(cái)富事件被內(nèi)地部門帶走調(diào)查。而長(zhǎng)子許智健雖有離岸信托“防火墻”，卻仍被香港清盤人起訴并凍結(jié)全球資產(chǎn)。

法官指出，許家印雖名義上把資產(chǎn)轉(zhuǎn)入信托，卻保留了投資決策、更換受益人等核心控制權(quán)，受托人淪為“傀儡”。恒大早在2017年就埋下財(cái)務(wù)黑洞，許家印明知公司危機(jī)四伏，仍在2019年危機(jī)爆發(fā)前突擊轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，這明顯屬于“欺詐性資產(chǎn)轉(zhuǎn)移”。

香港法院“擊穿”許家印家族信托，首先是“實(shí)質(zhì)重于形式”，只要委托人能實(shí)際控制資產(chǎn)，就不算真正的獨(dú)立信托；其次是“反欺詐原則”，債務(wù)人不能一邊欠著巨額債務(wù)，一邊用信托為家人保留財(cái)富；最后是“債權(quán)人保護(hù)優(yōu)先”，在大規(guī)模債務(wù)危機(jī)中，法律更傾向于維護(hù)被欠薪、欠房款的普通債權(quán)人權(quán)益。

判決生效后，清盤人團(tuán)隊(duì)啟動(dòng)“全球資產(chǎn)追索行動(dòng)”，國(guó)際司法協(xié)助凍結(jié)許家印及其關(guān)聯(lián)方在12個(gè)國(guó)家和地區(qū)的77億美元資產(chǎn)，包括倫敦市中心的33套豪宅、紐約曼哈頓的寫字樓以及多艘豪華游艇。

清盤人正式向美國(guó)特拉華州法院提交申請(qǐng)，要求依據(jù)“欺詐性轉(zhuǎn)移”條款撤銷那筆23億美元家族信托，該案已進(jìn)入證據(jù)交換階段。

按照美國(guó)信托法，一旦合法設(shè)立信托，信托財(cái)產(chǎn)法律所有權(quán)轉(zhuǎn)移至受托人名下，原則上獨(dú)立于委托人債務(wù)。香港法院的裁決無(wú)疑對(duì)該信托形成巨大壓力。清盤人可能會(huì)尋求美國(guó)法院的協(xié)助，以欺詐轉(zhuǎn)讓為由挑戰(zhàn)信托的有效性。

許家印的美國(guó)信托是否會(huì)被攻破，目前取決于美國(guó)法院對(duì)香港清盤人提交證據(jù)的認(rèn)可程度。

來(lái)源 | 錦觀新聞、鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)、中國(guó)新聞周刊

主編 | 彭丹

編輯 | 蔣黎明