美股10日經(jīng)歷“黑色星期五”，三大股指集體高臺(tái)跳水，其中納指、標(biāo)普500指數(shù)均創(chuàng)4月以來最大單日跌幅。

分析認(rèn)為，中美貿(mào)易關(guān)系驟然緊張、美國(guó)聯(lián)邦政府“停擺”后裁員、高估值板塊回調(diào)等綜合因素，打破了市場(chǎng)原本的平衡狀態(tài)。

“四月暴跌”再現(xiàn)

截至當(dāng)天收盤，納指暴跌3.56%，重演半年前“四月暴跌”行情。標(biāo)普500指數(shù)大跌2.71%，“一口吐回”過去十多天的所有漲幅。道指也下挫近2%?？只徘榫w被點(diǎn)燃。

板塊方面，標(biāo)普500指數(shù)十一大板塊十跌一漲?？萍及鍓K和非必需消費(fèi)品板塊分別以3.97%和3.29%的跌幅領(lǐng)跌，必需消費(fèi)品板塊上漲0.25%。

七大科技巨頭市值一夜蒸發(fā)約7700億美元（約合人民幣5.5萬億元）。其中，特斯拉跌超5%，本周累跌3.8%；亞馬遜跌4.99%，本周累跌1.43%；英偉達(dá)跌4.89%，市值一夜蒸發(fā)2287億美元，本周累跌2.38%。

多重因素導(dǎo)致“跳水”

華爾街分析認(rèn)為，美股大幅跳水與以下因素有關(guān)。

第一，中美貿(mào)易關(guān)系驟然緊張。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布將大幅提高對(duì)中國(guó)商品的關(guān)稅，是市場(chǎng)情緒的一大引爆點(diǎn)。

特朗普在“真實(shí)社交”上發(fā)帖后，華爾街的恐慌指標(biāo)——芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)飆升約32%，至6月以來最高水平。

“這顯然不是交易員想聽到的消息！”盈透證券首席策略師史蒂夫?索斯尼克在一份報(bào)告中表示，“我們已經(jīng)非常習(xí)慣相對(duì)平靜、有上行傾向的市場(chǎng)，所以看到股市迅速暴跌相當(dāng)震驚?！?/p>

對(duì)中美貿(mào)易關(guān)系走勢(shì)敏感的人工智能和芯片股下跌。英偉達(dá)和AMD分別下跌 4.95% 和7.78%。貝爾德投資策略師羅斯·梅菲爾德表示，“中美緊張關(guān)系升級(jí)是重大事件，這絕對(duì)讓市場(chǎng)措手不及。”

第二，市場(chǎng)情緒與系統(tǒng)性恐慌。

在特朗普突如其來的政策威脅下，部分投資者出現(xiàn)拋售情緒擴(kuò)散，形成短期流動(dòng)性緊張。

盈透證券高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家托雷斯表示，“投資者正在搶購(gòu)避險(xiǎn)資產(chǎn)。”在動(dòng)蕩中被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金和白銀分別上漲1.5%和1.2%。而隨著投資者搶購(gòu)美國(guó)債券，10年期和30年期國(guó)債收益率下降。

密歇根大學(xué)數(shù)據(jù)顯示，10月消費(fèi)者信心指數(shù)初值為55，為5月以來最低，表明美國(guó)民眾對(duì)通脹和就業(yè)保障的擔(dān)憂持續(xù)存在。“高物價(jià)、就業(yè)前景惡化等‘錢包問題’仍是消費(fèi)者心中的首要問題?！泵苄髮W(xué)消費(fèi)者調(diào)查主任喬安妮·許表示，“目前，消費(fèi)者預(yù)計(jì)這些因素不會(huì)有明顯改善?！?/p>

第三，估值壓力與技術(shù)板塊領(lǐng)先下滑。

在過去一段時(shí)間中，市場(chǎng)尤其是科技/人工智能板塊漲幅較大，存在估值溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)突發(fā)利空，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速下降，高估值板塊受到急速調(diào)整。

托雷斯表示，最近幾周，華爾街一直在擔(dān)憂人工智能和科技股的過高估值，它們更容易受到“特朗普沖擊”等意外情況的影響。

第四，美國(guó)政府“停擺”引發(fā)的雙重效應(yīng)。

效應(yīng)一，部分關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布受阻，“空窗期”令投資者缺乏及時(shí)的經(jīng)濟(jì)指引。有評(píng)論指出，數(shù)據(jù)推遲發(fā)布導(dǎo)致投資者情緒脆弱。展望未來，財(cái)報(bào)季將于下周開啟，分析師預(yù)計(jì)關(guān)稅戰(zhàn)將導(dǎo)致摩根、花旗等銀行營(yíng)收走軟。

效應(yīng)二，此次美國(guó)聯(lián)邦政府“關(guān)門”期間，政府不再遵循慣例只要求員工臨時(shí)休假，而是讓大批離崗的“公務(wù)員”永久走人。這不僅會(huì)影響數(shù)千個(gè)家庭的消費(fèi)能力，也凸顯了政治僵局和財(cái)政不確定性，使華爾街對(duì)未來的信心出現(xiàn)動(dòng)搖。

仍有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)？

總而言之，美國(guó)股市受到多重利空因素影響，交易員和長(zhǎng)期投資者都在努力判斷這些因素對(duì)經(jīng)濟(jì)和自身投資組合意味著什么。摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙近日接受采訪時(shí)警告，未來六個(gè)月至兩年內(nèi)華爾街大幅回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)加劇。

“我比其他人更擔(dān)心這一點(diǎn)?！贝髅烧f，諸多因素帶來不確定性，包括地緣政治緊張局勢(shì)、特朗普的關(guān)稅政策和財(cái)政支出政策，以及美股的過熱風(fēng)險(xiǎn)等。

（編輯郵箱：ylq@jfdaily.com)

原標(biāo)題：《美股上演“黑色星期五”，七巨頭蒸發(fā)5.5萬億元，“特朗普沖擊”砸懵市場(chǎng)？》

欄目主編：楊立群 文字編輯：楊立群 題圖來源：新華社

來源：作者：解放日?qǐng)?bào) 張全