數(shù)據(jù)是個寶

數(shù)據(jù)寶

投資少煩惱

一則報告在科技圈刷屏。

在與英偉達管理層舉行會談后，摩根士丹利最新發(fā)布報告指出，當前投資者主要關(guān)注AI需求端的情況，英偉達管理層對短期及長期前景的信心持續(xù)增強，需求增長趨勢仍將持續(xù)，眾多新AI應(yīng)用領(lǐng)域才剛剛起步。

值得一提的是，在周五美股全線暴跌前，受AI樂觀情緒、交易和降息預(yù)期推動，美股散戶交易活躍度一度升至歷史新高。據(jù)花旗股票交易部門發(fā)布的報告，散戶交易活躍度已達到該行2018年開始追蹤相關(guān)數(shù)據(jù)以來的最高水平。其中，AI相關(guān)股票仍是美股散戶買入的重點標的。

英偉達大消息

摩根士丹利近期與英偉達管理層舉行了會談，會后梳理出多項核心要點，其中包括英偉達在云資本支出領(lǐng)域的市場份額正不斷擴大。摩根士丹利維持對英偉達“增持”評級，并將其目標價定為210美元/股，對應(yīng)目標總市值達51030億美元。

以約瑟夫·穆爾(Joseph Moore)為首的摩根士丹利分析師在發(fā)送給客戶的報告中指出：“投資者當前主要關(guān)注需求端情況，而英偉達管理層對短期及長期前景的信心持續(xù)增強。管理層表示，目前我們看到的需求增長，大部分源于云資本支出強勁增長趨勢下的收入提升，主要體現(xiàn)為現(xiàn)有應(yīng)用工作負載中計算核心從CPU(中央處理器)向GPU(圖形處理器)的遷移。這一增長趨勢仍將持續(xù)，但具備廣泛變革性的AI應(yīng)用場景目前尚未真正落地?！?/p>

此外，穆爾還提到，眾多新AI應(yīng)用領(lǐng)域才剛剛起步，其中醫(yī)療健康、法律服務(wù)、工業(yè)自動化等領(lǐng)域被視為“下一波重大增長浪潮”。

分析師補充道：“長期來看，機器人技術(shù)有望將這種自動化延伸至物理領(lǐng)域，且每個垂直領(lǐng)域都將涌現(xiàn)出新的模型品類。這一切都支撐著我們的觀點：到2030年日歷年，AI基礎(chǔ)設(shè)施市場規(guī)模將達到3萬億至5萬億美元。這一數(shù)值高于我們當前的預(yù)測，但與‘AI將對全球市場產(chǎn)生變革性影響’的觀點一致?！?/p>

穆爾進一步指出，近期因英偉達與OpenAI的合作協(xié)議引發(fā)廣泛關(guān)注的“供應(yīng)商融資”問題，其本質(zhì)更多是“需求加速器”，而非“需求創(chuàng)造者”。

穆爾解釋道：“英偉達的投資策略是尋找能夠推動創(chuàng)新加速的杠桿點。例如，對CoreWeave的投資，以及在英國的主權(quán)基金投資，目的都是加快(數(shù)據(jù)中心)產(chǎn)能擴張與創(chuàng)新進程，而這些模式未來可推廣至該領(lǐng)域的其他企業(yè)?！?/p>

最后，對于AMD進一步加大競爭力度，尤其是其與OpenAI達成合作，英偉達管理層似乎并未表現(xiàn)出過度擔憂——原因在于云服務(wù)提供商仍高度依賴英偉達來搭建GPU產(chǎn)能。

穆爾補充稱：“許多競爭對手能研發(fā)出在單一功能上表現(xiàn)出色的芯片，但英偉達的全棧式方案(full-stack approach)及GPU的靈活性，為其構(gòu)建了難以撼動的領(lǐng)先優(yōu)勢。”

美股散戶也瘋狂

受AI樂觀情緒、交易和降息預(yù)期推動，美股散戶交易活躍度一度升至歷史新高。

花旗的交易活躍度數(shù)據(jù)打破了10月份的疲軟季節(jié)性規(guī)律，交易量升至該行2018年開始追蹤數(shù)據(jù)以來的最高水平。

其他華爾街機構(gòu)的數(shù)據(jù)同樣顯示，交易量大幅跳升。摩根大通股票和量化策略師Arun Jain在給客戶的報告中寫道，從10月2日到10月8日收盤，散戶投資者將每周股票購買量加速至70億美元，高于過去兩個月每周53億美元的水平。

其中，AI相關(guān)股票仍是美股散戶追捧的重點，戴爾錄得近五個月來最大資金流入，而美股科技“七巨頭”特斯拉、英偉達和Meta（但不包括蘋果）都受到大規(guī)模買入。

22V Research的策略師分析了高盛集團的散戶偏愛股票籃子，該籃子自9月初以來上漲約20%，這輪上漲主要集中在科技股，科技股貢獻了77%的回報。

值得注意的是，交易量激增也引發(fā)了散戶偏愛倉位過度擁擠的擔憂。策略師警告稱，部分股票動能已過度延伸，量子計算等特定板塊的任何調(diào)整都可能對更廣泛的指數(shù)產(chǎn)生不成比例的影響。

美東時間10月10日，美股市場遭遇猛烈拋售，三大指數(shù)全線重挫，以科技股為主的納指暴跌超3%。展望美股后市，Nuveen Asset Management LLC首席投資官Saira Malik表示，美股很可能在年底前延續(xù)升勢，穩(wěn)健的企業(yè)盈利——尤其是超大規(guī)模科技巨頭的業(yè)績——將持續(xù)推動股價上漲。

Saira Malik在接受采訪時指出，對于美股而言，第四季度“通常是表現(xiàn)強勁的季度，尤其是在年初至今已實現(xiàn)大幅上漲的情況下。因此，當前這波漲勢延續(xù)的概率較高”。

盡管這一輪漲勢使得股市估值較歷史水平偏高，并引發(fā)了市場對股市泡沫的擔憂，但在Saira Malik看來，強勁的企業(yè)業(yè)績足以支撐當前估值。她預(yù)計，隨著下周即將開啟的第三季度財報季，企業(yè)盈利將再次超出市場預(yù)期。分析師數(shù)據(jù)顯示，標普500指數(shù)成分股第三季度利潤預(yù)計增長7.4%，這將是兩年來的最小增幅。

Malik表示：“若探究科技股上漲的核心驅(qū)動力，會發(fā)現(xiàn)主要并非依賴估值提升，而是由盈利增長推動?！?/p>

她進一步指出，少數(shù)幾家盈利穩(wěn)定、在AI領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位的大型企業(yè)，“是科技板塊有望持續(xù)向好的又一積極因素”。

來源：券商中國

聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險，投資需謹慎。

責編：周莎

校對：呂久彪

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