10月12日這天，日本媒體拋出了一個備受矚目的爆點——揭開了中國被徹底激怒背后的真正緣由。日經(jīng)新聞網(wǎng)在周六發(fā)布消息稱，中國近期出臺了堪稱史上最嚴的稀土新規(guī)，而這一舉措的根源，竟是美國在9月底強化的實體清單“50%規(guī)則”。

這個所謂的“50%規(guī)則”，本質(zhì)上就是一種連坐制度。以往，美國只是針對單家企業(yè)進行制裁，可如今規(guī)則一變，被列入黑名單的企業(yè)，其持股超過50%的子公司以及關(guān)聯(lián)企業(yè)，統(tǒng)統(tǒng)都會遭到封鎖。這一規(guī)則的“殺傷力”極大，一下子就波及了中國數(shù)千家企業(yè)。半導(dǎo)體和AI行業(yè)首當其沖，出口訂單如同決堤的洪水一般銳減。更讓人氣憤的是，美國在實施這一自私規(guī)則時，還設(shè)置了60天的緩沖期，給本土企業(yè)和盟友留出時間來善后，卻絲毫沒有給中國留下任何協(xié)商的空間。正是這種不計后果、具有穿透性的制裁手段，徹底把中國激怒了，而中國此次的反制力度之大，也是前所未有的。不得不說，美方的這一誤判，極有可能把世界經(jīng)濟拖入危險的深淵。

再把時間撥回到10月9日，中國商務(wù)部一次性拋出了第55至62號公告，這系列公告就像是一記重拳，將稀土礦、磁材、回收技術(shù)，甚至是“用了中國稀土的境外產(chǎn)品”全部納入了許可證管理的范疇。只要產(chǎn)品中中國成分的比例達到或超過0.1%，就必須回到北京來拿批條。新規(guī)發(fā)布當天，外媒幾乎不約而同地使用了“史無前例”這一組形容詞來形容。

把時鐘往回撥兩周，我們才能看清這條被外界稱為“核彈級”條款的“引信”是如何被點燃的。9月29日，美國商務(wù)部工業(yè)與安全局（BIS）悄悄上線了“50%穿透規(guī)則”。按照這一規(guī)則，只要實體清單中的企業(yè)控股超過半數(shù)的子公司、孫公司，一律視同該企業(yè)本身被制裁。這意味著芯片設(shè)備、EDA軟件、高速FPGA等關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)⒚媾R全面斷供。風(fēng)控機構(gòu)Kharon經(jīng)過估算后得出一個驚人的結(jié)論：清單企業(yè)可能從原來的3400家一夜之間膨脹到上萬家。中國半導(dǎo)體、AI、無人機行業(yè)成為了首批“受害者”，訂單掉價的速度就像瀑布一樣迅猛。某國產(chǎn)GPU設(shè)計商透露，原本排產(chǎn)到明年第二季度的5nm流片，在10月1日后被臺積電、三星同時“暫停投片”，理由竟然是“股權(quán)結(jié)構(gòu)需重新盡調(diào)”。這一句話，就讓幾千萬元的光罩費打了水漂。

在這場博弈中，時間表的安排更是顯得格外扎眼。美方將新規(guī)的生效日設(shè)定在11月28日，卻給本土企業(yè)和盟友留足了60天的“緩沖期”，而中國公司只能在一旁干瞪眼，毫無辦法。北京方面多次通過外交渠道要求與美方對話，華盛頓卻只是冷漠地回應(yīng)“技術(shù)問題找BIS”。于是，中國果斷將稀土作為“鏡像管制”的武器：你卡我技術(shù)，我就卡你糧食。鎵、鍺、釹鐵硼磁體、回收技術(shù)，甚至是二次資源生產(chǎn)線調(diào)試手冊，全部實行逐案審批制度，對于軍事用途更是原則上“一票否決”。商務(wù)部內(nèi)部人士在接受《財經(jīng)》記者采訪時打了一個生動的比方：“以后F - 35雷達、福特級航母電機、NASA火箭舵機，只要含有中國稀土成分，就得先交申請表，批不批全看我們心情?！?/p>

那么，接下來會發(fā)生什么呢？標普全球在10月12日進行了測算，如果審批節(jié)奏放慢至45個工作日，美國半導(dǎo)體、軍工、風(fēng)電、新能源車這四大行業(yè)明年的成本將會抬升290億美元，GDP也將被拉低0.3個百分點。五角大樓首先坐不住了，洛克希德·馬丁、雷神、通用電氣聯(lián)合致信國會，聲稱“現(xiàn)有稀土庫存只夠維持14個月，替換鏈最快也要到2027年才能投產(chǎn)”，并要求把“豁免中國稀土”寫進2026財年國防授權(quán)法。華爾街的反應(yīng)則更為直接，蘋果、特斯拉、通用汽車CEO在一周內(nèi)兩次前往白宮，勸說特朗普“必須在APEC前談妥”，否則圣誕季的iPhone、電動車都將面臨缺料漲價的困境。

而中方手里顯然還有不少牌可以打。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前三季度中國對美稀土合金出口同比下降了32%，這部分跌出來的份額被歐盟、東盟接盤。北京方面隨時可以根據(jù)局勢“定向放量”，以此來拉攏中間派，也可以繼續(xù)收緊政策，讓美國的通脹數(shù)字來影響選票。

如今，這場博弈的劇情已經(jīng)十分明朗：美方想用“股權(quán)穿透”的手段來鎖死中國科技，中方則用“成分穿透”的方式鎖死美國軍工，雙方都在較勁，就看誰先眨眼認輸。對于普通人來說，如果關(guān)稅真的落地，美國超市里的中國制運動鞋、充電寶、圣誕樹平均漲價35%將是大概率事件；而中國這邊則顯得淡定許多，國內(nèi)磁材企業(yè)早就把出口業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向了內(nèi)銷，新能源車、風(fēng)電、手機折疊屏等行業(yè)都在搶購國產(chǎn)磁體，價格反而能夠保持穩(wěn)定。世界經(jīng)濟會不會成為這場博弈的陪葬品，就看華盛頓方面是否愿意把“50%規(guī)則”收回到盒子里。

你覺得特朗普會為了五角大樓和硅谷的利益在最后時刻踩下剎車，還是會再次上演“先加稅后談判”的戲碼呢？不妨在評論區(qū)聊聊你的看法，你準備怎么調(diào)整自己的投資倉位來迎接11月這場如同輪盤賭一般的稀土博弈呢？