又有板塊異動(dòng)！

今日午后，部分港口、航運(yùn)股出現(xiàn)異動(dòng)，南京港直線漲停，連云港、國(guó)航遠(yuǎn)洋、寧波海運(yùn)等多股紛紛跟漲。

此前，交通運(yùn)輸部發(fā)布《關(guān)于對(duì)美船舶收取船舶特別港務(wù)費(fèi)的公告》，10月14日起，對(duì)美船舶收取船舶特別港務(wù)費(fèi)。有研究機(jī)構(gòu)指出，在貿(mào)易摩擦加劇的背景下，船司具有更強(qiáng)的成本轉(zhuǎn)嫁動(dòng)機(jī)以及更強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)，支撐短期運(yùn)價(jià)上漲。

集體拉升

10月13日午后，南京港股價(jià)直線拉升，3分鐘內(nèi)就被資金封死漲停板；連云港也大幅拉升，漲幅一度接近8%，北部灣港、重慶港也紛紛跟漲；部分航運(yùn)股也有拉升動(dòng)作，國(guó)航遠(yuǎn)洋、寧波海運(yùn)一度漲超6%，鳳凰航運(yùn)、華光源海等跟漲。

從消息面來(lái)看，中國(guó)交通運(yùn)輸部10日發(fā)布公告，決定將于10月14日起對(duì)涉美船舶收取船舶特別港務(wù)費(fèi)。

公告稱，2025年4月17日，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室發(fā)布關(guān)于對(duì)中國(guó)海事、物流及造船業(yè)301調(diào)查措施，自2025年10月14日起，將對(duì)中國(guó)企業(yè)擁有或經(jīng)營(yíng)的船舶、中國(guó)籍船舶及中國(guó)造船舶加收港口服務(wù)費(fèi)，嚴(yán)重違背了國(guó)際貿(mào)易相關(guān)原則和中美海運(yùn)協(xié)定，對(duì)中美間海運(yùn)貿(mào)易造成嚴(yán)重破壞。

根據(jù)《中華人民共和國(guó)國(guó)際海運(yùn)條例》等法律法規(guī)和國(guó)際法基本原則，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，自2025年10月14日起，對(duì)美國(guó)的企業(yè)、其他組織和個(gè)人擁有船舶所有權(quán)的船舶；美國(guó)的企業(yè)、其他組織和個(gè)人運(yùn)營(yíng)的船舶；美國(guó)的企業(yè)、其他組織和個(gè)人直接或間接持有25%及以上股權(quán)（表決權(quán)、董事會(huì)席位）的企業(yè)、其他組織擁有或運(yùn)營(yíng)的船舶；懸掛美國(guó)旗的船舶；在美國(guó)建造的船舶，由船舶掛靠港口所在地海事管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)收取船舶特別港務(wù)費(fèi)。

對(duì)于上述適用范圍內(nèi)的船舶，按航次計(jì)收船舶特別港務(wù)費(fèi)，分階段實(shí)施不同收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。自2025年10月14日起靠泊中國(guó)港口的，按每?jī)魢?00元人民幣計(jì)收；自2026年4月17日起靠泊中國(guó)港口的，按每?jī)魢?40元人民幣計(jì)收；自2027年4月17日起靠泊中國(guó)港口的，按每?jī)魢?80元人民幣計(jì)收；自2028年4月17日起靠泊中國(guó)港口的，按每?jī)魢?120元人民幣計(jì)收。

機(jī)構(gòu)：關(guān)注航運(yùn)股投資機(jī)會(huì)

方正證券表示，考慮征收對(duì)象與實(shí)施細(xì)則存在一定不確定性，預(yù)計(jì)政策短期將帶來(lái)油散市場(chǎng)船貨匹配效率下降、利好運(yùn)價(jià)；尤其對(duì)于供需基本面本就強(qiáng)勁、可用運(yùn)力較為緊張的VLCC正規(guī)市場(chǎng)，第四季度彈性或再超預(yù)期。中美相互征收高額的船舶特別港務(wù)費(fèi)，將船舶運(yùn)力進(jìn)行區(qū)分與切割，導(dǎo)致全球航運(yùn)市場(chǎng)各航線可用運(yùn)力選擇范圍縮小、船貨雙方匹配難度增加、供應(yīng)鏈效率下降，尤其是局部供需錯(cuò)配時(shí)有效運(yùn)力進(jìn)一步緊張，運(yùn)價(jià)彈性增大。

申萬(wàn)宏源表示，中國(guó)對(duì)美反制，航運(yùn)船舶再迎歷史機(jī)遇。其中，美國(guó)船東、懸掛美國(guó)旗以及美國(guó)建造的船舶數(shù)量有限，但美國(guó)上市公司、美資持股超過(guò)25%的船東、貨主貿(mào)易商較多，淡水河谷、巴西石油、三大糧商長(zhǎng)期租入船也會(huì)受到影響。若考慮美國(guó)上市公司船隊(duì)，則涉及Capesize船運(yùn)力占比約14%，VLCC油輪運(yùn)力占比約11%，占合規(guī)運(yùn)力比重15%。

華創(chuàng)證券建議關(guān)注中美貿(mào)易摩擦航運(yùn)股投資機(jī)會(huì)，油輪、干散運(yùn)費(fèi)有望受益于短期混亂風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。中美雙方互征港口費(fèi)措施將帶來(lái)船司成本端的增加，同時(shí)措施落地窗口短會(huì)打亂既定的交易節(jié)奏及方案，造成短期的混亂局面，在貿(mào)易摩擦加劇的背景下，船司具有更強(qiáng)的成本轉(zhuǎn)嫁動(dòng)機(jī)以及更強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)，支撐短期運(yùn)價(jià)上漲。

申萬(wàn)宏源認(rèn)為，中期來(lái)看，可用船舶減少，效率下降。中資非美國(guó)關(guān)聯(lián)船將獲得溢價(jià)。如果美資參股中國(guó)制造的船舶豁免，中國(guó)造船訂單有望爆發(fā)；中美和談，美國(guó)301調(diào)查同步取消，利好造船；中美和談，中國(guó)采購(gòu)美國(guó)油，運(yùn)距拉長(zhǎng)。

華創(chuàng)證券表示，船司可以通過(guò)全球不同航線之間的運(yùn)力調(diào)配規(guī)避港口費(fèi)用的征收，但考慮到中國(guó)在全球干散貨、能源運(yùn)輸及制造業(yè)出口板塊極其重要的位置，最終的影響效果需要繼續(xù)觀察；此外，航運(yùn)網(wǎng)絡(luò)從效率最優(yōu)到納入地緣因素的最優(yōu)，勢(shì)必會(huì)帶來(lái)效率損失。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：羅曉霞

校 對(duì)：陶謙

違法和不良信息舉報(bào)電話：0755-83514034

郵箱：bwb@stcn.com