特朗普又一次用關(guān)稅攪動了全球市場。10 月 10 日，他突然宣布對華加征 100% 關(guān)稅的消息一出，美股三大指數(shù)應(yīng)聲暴跌：道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌 1.9%，標(biāo)普 500 指數(shù)跌 2.71%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌幅更是達(dá)到 3.56%。特斯拉、亞馬遜等科技巨頭股價集體跳水，英偉達(dá)單日跌幅近 5%，市場一片恐慌。

但詭異的是，這種恐慌更像一場 “明知劇本的演出”。全世界都清楚特朗普的行事風(fēng)格 —— 政策反復(fù)無常，承諾如同兒戲，就連 2025 年 4 月掀起的關(guān)稅戰(zhàn)，也在一個月后的日內(nèi)瓦會談中草草收場，美方最終取消了 91% 的加征關(guān)稅?？蔀槭裁慈A爾街的資本大佬們，偏偏要對這樣的 “狼來了” 式宣言反應(yīng)劇烈？答案或許藏在這場 “關(guān)稅 - 暴跌 - 反彈” 的循環(huán)游戲里，特朗普更像一位操盤手，而非單純的政客。

關(guān)稅大棒：從來不是武器，而是操盤信號

特朗普的關(guān)稅政策從來都不缺 “虎頭蛇尾” 的先例。2025 年 4 月，他以芬太尼問題為由將中國商品關(guān)稅驟升至 145%，引發(fā)中方對等反制。但這場看似劍拔弩張的貿(mào)易戰(zhàn)僅持續(xù)一個月便難以為繼，5 月雙方會談后，美方將綜合關(guān)稅從 145% 峰值降至 30%，中方同步跟進(jìn)調(diào)整，還暫停了互惠關(guān)稅 90 天。

今年 10 月的這場 “100% 關(guān)稅” 鬧劇，不過是歷史的重演。從后續(xù)發(fā)展看，美國根本無力承受全面加稅的后果：中國掌握全球 92% 的精煉稀土產(chǎn)能，稀土管控直接威脅美國軍工命脈；美國大豆對華出口已連續(xù) 8 個月歸零，中西部農(nóng)業(yè)州庫存積壓、價格暴跌，愛荷華等關(guān)鍵搖擺州的農(nóng)民團(tuán)體已公開抗議；更別提加稅將讓本就有黏性的美國通脹雪上加霜，最終買單的還是美國消費(fèi)者。

既然明知關(guān)稅戰(zhàn)打不起來，為何還要反復(fù)揮舞大棒？答案藏在股市的漲跌曲線里。4 月關(guān)稅消息公布后，美股先是遲滯一周后暴跌，隨后卻開啟了長達(dá)半年的牛市，標(biāo)普 500 指數(shù)一路創(chuàng)下歷史新高。特朗普本人對此毫不掩飾，曾在白宮驕傲地炫耀：“他今天在股市賺了 25 億美元，他賺了 9 億美元”。這種 “先跌后漲” 的精準(zhǔn)節(jié)奏，絕非偶然。

時間密碼：收割韭菜的精準(zhǔn)算計

特朗普對政策發(fā)布時機(jī)的拿捏，堪稱 “精準(zhǔn)到秒”。此次宣布加征關(guān)稅，特意選在中國股市收盤后的周末 —— 既避免了 A 股當(dāng)日聯(lián)動反應(yīng)，又給了華爾街足夠的時間消化消息，更關(guān)鍵的是為境外資金布局下周的港股、A 股預(yù)留了窗口。

這正是操盤術(shù)的核心邏輯：利用政策恐慌制造市場缺口，再借反彈完成收割。對美股這個 60 萬億美元的龐大市場而言，這樣的操作空間尤為巨大。4 月關(guān)稅引發(fā)的暴跌中，普通投資者紛紛割肉離場，而提前獲知消息的資本卻趁機(jī)抄底；當(dāng)市場意識到關(guān)稅威脅是 “紙老虎” 后，股價反彈的紅利自然落入少數(shù)人腰包。

更值得警惕的是，這種 “時機(jī)把控” 已滲透到美國政府核心圈層。非營利性網(wǎng)站 “為了人民” 的調(diào)查顯示，自 2025 年 1 月特朗普政府上臺以來，十幾名高級官員和國會工作人員都進(jìn)行過時機(jī) “恰到好處” 的股票交易。交通部長肖恩?達(dá)菲在特朗普宣布征收 “對等關(guān)稅” 前兩天，出售了約 30 家公司的股票；司法部長帕姆?邦迪在特朗普公布關(guān)稅政策導(dǎo)致股市震蕩前，精準(zhǔn)拋售了價值百萬美元的特朗普媒體科技集團(tuán)股票。

這些 “巧合” 背后，是系統(tǒng)性的利益輸送。正如眾議院金融服務(wù)委員會的民主黨人所指控：“美國總統(tǒng)實際上參與了世界上最大的市場操縱計劃?！?對沖基金創(chuàng)始人斯賓塞?哈基米安也注意到異常：“在宣布暫停關(guān)稅 90 天的前幾分鐘，納斯達(dá)克電話交易量激增。這可不是什么好現(xiàn)象。”

金主游戲：誰在為特朗普的任性買單？

這場操盤游戲的最大受益者，正是特朗普背后的資本金主。美國鋼鐵行業(yè)的興衰史，暴露了其中的利益邏輯：2018 年特朗普對進(jìn)口鋼鐵加征 25% 關(guān)稅后，美國鋼鐵公司短期賬面數(shù)據(jù)大好，凈銷售額從 122.5 億美元升至 141.8 億美元，還宣布重啟工廠。但這只是假象 —— 下游制造業(yè)因鋼材漲價損失了 7.5 萬個崗位，比鋼鐵行業(yè)新增的 4800 個崗位多十幾倍。到 2023 年，那家重啟的工廠再次無限期關(guān)停，2024 年美國鋼鐵公司甚至差點(diǎn)賣給日本企業(yè)。

少數(shù)巨頭在政策波動中賺得盆滿缽滿，多數(shù)中小企業(yè)和普通民眾卻淪為犧牲品。2018 在關(guān)稅戰(zhàn)中，美國中西部 6個州的農(nóng)場破產(chǎn)率上升 30%，許多農(nóng)民遭遇 “最艱難的時刻”；2019 年破產(chǎn)率再升 20%，數(shù)據(jù)雖后來恢復(fù)，但無數(shù)人的生活已無法回到從前。如今的股市波動亦是如此：資本大佬在暴跌反彈中完成閃展騰挪，而普通投資者的血汗錢卻成了被收割的 “韭菜”。

特朗普的政策轉(zhuǎn)向，本質(zhì)上是資本意志的體現(xiàn)。9 月美國商務(wù)部悄然放松對華芯片出口管制，允許英偉達(dá)出售 H20 及 L20 型號 AI 芯片，擱置針對中芯國際的新一輪制裁，背后是科技行業(yè)的強(qiáng)烈訴求。當(dāng)關(guān)稅政策損害到金主們的核心利益時，“強(qiáng)硬姿態(tài)” 便會迅速讓位于現(xiàn)實利益，這也解釋了為何每次關(guān)稅威脅最終都以妥協(xié)收場。

結(jié)語：一場沒有贏家的資本游戲

特朗普的 “關(guān)稅操盤術(shù)” 或許能讓少數(shù)資本短期獲利，但長遠(yuǎn)來看，卻是對美國經(jīng)濟(jì)根基的侵蝕。反復(fù)無常的政策破壞了市場預(yù)期，加劇了行業(yè)內(nèi)卷，讓美國制造業(yè)陷入 “保護(hù)反而衰退” 的怪圈；股市的劇烈波動消耗了市場信心，普通民眾對經(jīng)濟(jì)的信任度持續(xù)下滑。

對中國而言，這種伎倆早已無法構(gòu)成實質(zhì)威脅。從 4 月到 10 月，中國對美出口不僅未受影響，2025 年上半年同比還增長 18%，電動汽車和鋰電池出口更是翻番。我們推進(jìn)的牛市，是基于經(jīng)濟(jì)基本面的長期趨勢，而非短期資本炒作所能撼動。

當(dāng) “關(guān)稅大棒” 淪為收割韭菜的工具，當(dāng)國家政策變成資本游戲的籌碼，受損的終究是美國自身的制度公信力。特朗普或許能贏得一時的資本喝彩，但這場游戲的最終代價，終將由美國的普通民眾和中小企業(yè)承擔(dān)。