當(dāng) A 股波動(dòng)成為常態(tài)，投資者愈發(fā)體會(huì)到 “一年三倍易，三年一倍難” 的深意 —— 短期收益的追逐如同逆水行舟，而長期財(cái)富的保值增值，更需要 “造船厚度” 般的穩(wěn)健根基。

在此背景下，“固收+”產(chǎn)品再度走熱。數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，混合債券型一級(jí)基金、混合債券型二級(jí)基金規(guī)模分別達(dá)8616.48億元、8338.30億元，相比2024年年末分別增加了1136億元和1403億元，增幅分別為15.2%和20.2%。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025/8/31）

這其中，匯添富基金的表現(xiàn)格外引人注目，“選股專家”的實(shí)力再度得到市場驗(yàn)證。不僅今年以來匯添富旗下主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品業(yè)績持續(xù)優(yōu)異，成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。其旗下“固收+”產(chǎn)品同樣表現(xiàn)搶眼——在嚴(yán)控回撤的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的穩(wěn)健增長，展現(xiàn)出“攻守兼?zhèn)洹钡莫?dú)特優(yōu)勢。

以吳江宏和徐一恒管理的匯添富雙鑫添利債券A為例，過去一年累計(jì)回報(bào)達(dá)9.66%（同期業(yè)績基準(zhǔn)6.43%），今年以來累計(jì)回報(bào)5.28%（同期業(yè)績基準(zhǔn)為2.16%），憑借 “低波動(dòng)、收益佳” 的核心特質(zhì)，成為震蕩市中家庭理財(cái)?shù)膬?yōu)質(zhì)選擇。（數(shù)據(jù)來源：業(yè)績經(jīng)托管行復(fù)核，基準(zhǔn)來自匯添富，截至2025/8/31）

市場震蕩下的 “穩(wěn)健”訴求

近年來，投資者對(duì) “穩(wěn)健收益” 的需求愈發(fā)迫切。一方面，A 股市場結(jié)構(gòu)性行情顯著，熱門板塊回撤頻繁，追高風(fēng)險(xiǎn)凸顯；另一方面，傳統(tǒng)固收產(chǎn)品收益承壓，高息資產(chǎn)供給收縮，理財(cái)凈值化波動(dòng)常態(tài)化，投資者亟須 “既能控風(fēng)險(xiǎn)、又能增厚收益” 的理財(cái)工具。

也正因如此，“以債為基、以股增厚”的“固收+”產(chǎn)品日漸成為投資者們資產(chǎn)配置的重點(diǎn)。

從歷史表現(xiàn)看，混合債券型二級(jí)基金指數(shù)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力尤為突出。Wind 數(shù)據(jù)顯示，2016 年、2018 年、2021 年、2022 年及 2023 年等滬深 300 指數(shù)錄得負(fù)收益的年份，混合債券型二級(jí)基金指數(shù)均表現(xiàn)亮眼：2018 年滬深 300 全收益下跌 23.64%，該指數(shù)僅微跌 0.32%；2022 年滬深 300 全收益下跌 19.84%，該指數(shù)跌幅控制在 5.07% 以內(nèi)。（數(shù)據(jù)來源：Wind，混合債券型二級(jí)基金指數(shù)所屬分類：指數(shù)——基金指數(shù)——Wind基金指數(shù)，最新成分?jǐn)?shù)量1198；數(shù)據(jù)截止：2024/12/31，指數(shù)過往業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)）

長期維度下，中國銀河證券基金評(píng)價(jià)中心數(shù)據(jù)顯示，過去 10 年混合債券型二級(jí)基金平均凈值增長率達(dá) 50.16%，既實(shí)現(xiàn)了收益的穩(wěn)步積累，又有效規(guī)避了權(quán)益市場的大幅波動(dòng)。（數(shù)據(jù)來源：中國銀河證券基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)公開發(fā)布專欄——各類型基金長期業(yè)績匯總，所屬分類：銀河證券一級(jí)分類（債券基金），銀河證券二級(jí)分類（普通債券型基金），銀河證券三級(jí)分類［普通債券型基金（二級(jí)）（A類）］，該分類下正式運(yùn)作最新基金數(shù)量567只，承擔(dān)業(yè)績代表性基金數(shù)量567只；數(shù)據(jù)截止：2024/12/27）

匯添富雙鑫添利正是這類 “穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?的典型代表。作為匯添富基金在 “固收 +”領(lǐng)域的重點(diǎn)產(chǎn)品之一，它不僅延續(xù)了二級(jí)債基自身 “攻守兼?zhèn)洹?的特質(zhì)，更憑借匯添富“選股專家”基因賦能，充分發(fā)揮股債投資優(yōu)勢，在不同市場環(huán)境下均展現(xiàn)出較強(qiáng)的適應(yīng)性，力爭為投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)健的回報(bào)。

“選股專家”充分賦能

雙鑫添利的表現(xiàn)，并非偶然。背后是匯添富基金 “固收 +” 領(lǐng)域的體系化能力 —— 以吳江宏領(lǐng)銜的專業(yè)團(tuán)隊(duì)為核心，依托匯添富垂直一體化的投研平臺(tái)、開放共享的投研文化、分層化的產(chǎn)品布局，以及科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管控體系，為產(chǎn)品提供全方位支撐。

在產(chǎn)品管理方面，雙鑫添利由匯添富穩(wěn)健收益部負(fù)責(zé)人吳江宏與固收研究部主管徐一恒共同管理，兩位基金經(jīng)理均擁有 14 年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、10 年以上投資經(jīng)驗(yàn)，覆蓋 “純債、轉(zhuǎn)債、股票” 全資產(chǎn)類別，形成了 “穩(wěn)健 + 專業(yè)” 的互補(bǔ)優(yōu)勢。

作為團(tuán)隊(duì)核心，吳江宏是匯添富自主培養(yǎng)的優(yōu)秀基金經(jīng)理，自 2011 年加入?yún)R添富以來，從可轉(zhuǎn)債研究員起步，逐步成長為穩(wěn)健收益部負(fù)責(zé)人，對(duì)各類底層資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征理解深刻。他的投資風(fēng)格可概括為 “三注重”：

注重回撤控制：從 “久期管理、信用分散、轉(zhuǎn)債均衡、個(gè)股分散” 四個(gè)維度控制風(fēng)險(xiǎn)，例如在市場不確定時(shí)，通過增加長久期利率債對(duì)沖波動(dòng)；

注重收益多元：不依賴單一資產(chǎn)，而是在利率債、信用債、轉(zhuǎn)債、股票中分別挖掘阿爾法收益，通過 “多引擎驅(qū)動(dòng)” 實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定回報(bào)；

注重個(gè)股精選：依托匯添富權(quán)益投研優(yōu)勢，挑選低估值、高 ROE 的優(yōu)質(zhì)龍頭公司，注重安全邊際，避免追漲殺跌。

徐一恒則深耕固收領(lǐng)域，擅長信用研究與波段操作，核心倉位以中高等級(jí)信用債為主，不做信用下沉，同時(shí)能根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)變化靈活調(diào)整組合久期。他曾管理多個(gè)銀行、保險(xiǎn)等大型機(jī)構(gòu)的固定收益委外組合，大資金管理經(jīng)驗(yàn)使其形成了 “穩(wěn)健為先、絕對(duì)收益導(dǎo)向” 的投資風(fēng)格，為雙鑫添利的債券底倉提供了堅(jiān)實(shí)保障。

匯添富基金在 “固收 +” 領(lǐng)域的優(yōu)勢，亦不離開其主動(dòng)權(quán)益投資領(lǐng)域長期的積淀。

作為業(yè)內(nèi)知名的 “選股專家”，匯添富自成立之初就確立了 “以深入的企業(yè)基本面分析為立足點(diǎn)” 的投資理念，構(gòu)建了覆蓋消費(fèi)、醫(yī)藥、科技、制造、周期、金融等全行業(yè)的垂直一體化投研體系。固收研究方面，公司擁有獨(dú)立的信用研究團(tuán)隊(duì)，能精準(zhǔn)識(shí)別信用風(fēng)險(xiǎn)，為雙鑫添利的債券配置提供 “安全屏障”。

與此同時(shí)，匯添富 “開放、分享、協(xié)作” 的投研文化更是讓不同團(tuán)隊(duì)和成員能保持密切交流，共享信息，形成強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)。

此外，匯添富 “固收 +” 產(chǎn)品體系的一大特色是 “分層化布局”，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益特征分為低波、中波、高波三類，精準(zhǔn)對(duì)接不同投資者需求：

低波產(chǎn)品（如匯添富鑫享添利）：以純債和低價(jià)轉(zhuǎn)債為主，追求 “絕對(duì)正收益”，適合保守型投資者；

中波產(chǎn)品（如雙鑫添利）：平衡債、股、轉(zhuǎn)債配置，追求 “穩(wěn)健收益 + 適度彈性”，適合穩(wěn)健型投資者；

高波產(chǎn)品（如匯添富實(shí)業(yè)債）：可適度增加股票倉位，追求 “收益增厚”，適合平衡型、成長型投資者。

為確保產(chǎn)品風(fēng)格不漂移，匯添富專門設(shè)立了 “數(shù)據(jù)科學(xué)團(tuán)隊(duì)”，通過量化工具對(duì)基金經(jīng)理的投資行為進(jìn)行事中控制：一方面，對(duì)組合收益進(jìn)行因子歸因，分析收益來源是否符合產(chǎn)品定位；另一方面，構(gòu)建基金畫像，實(shí)時(shí)監(jiān)控權(quán)益?zhèn)}位、行業(yè)配置、個(gè)券集中度等指標(biāo)，若偏離基準(zhǔn)或產(chǎn)品定位，會(huì)及時(shí)預(yù)警并督促調(diào)整。這種 “規(guī)則化 + 數(shù)據(jù)化” 的管控，讓雙鑫添利等固收產(chǎn)品能夠牢牢守住本色，不偏離其定位。

為什么選擇雙鑫添利？

站在當(dāng)前市場節(jié)點(diǎn)，選擇雙鑫添利，本質(zhì)上是選擇一種 “平衡的理財(cái)方式”，適合大多數(shù)家庭的理財(cái)需求。

從宏觀環(huán)境看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期，利率中樞下移、權(quán)益市場估值處于歷史低位，為二級(jí)債基提供了有利環(huán)境：債券方面，資金面平穩(wěn)寬松，票息和杠桿仍是主要收益來源；權(quán)益方面，政策發(fā)力有望帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)修復(fù)，低估值板塊具備估值修復(fù)機(jī)會(huì)。雙鑫添利 “債券打底 + 股票增厚” 的策略，恰好契合投資者當(dāng)下需求。

從長期視角看，投資的核心是 “穿越周期”。雙鑫添利依托基金經(jīng)理的專業(yè)管理和匯添富的平臺(tái)賦能，在回撤控制良好的同時(shí)，力爭為投資者創(chuàng)造更優(yōu)收益，長期業(yè)績的穩(wěn)定性已得到市場驗(yàn)證。正如霍華德?馬克斯在《投資最重要的事》中所說：“控制風(fēng)險(xiǎn)比追求收益更重要，真正的高手是能夠在市場下跌中守住資本的人?！?雙鑫添利所追求的，正是這種 “以穩(wěn)健為底色，以專業(yè)創(chuàng)收益” 的長期價(jià)值。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。我國基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資人應(yīng)當(dāng)仔細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說明書》及《產(chǎn)品資料概要》等法律文件以詳細(xì)了解產(chǎn)品信息。本基金可投資港股通標(biāo)的，其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例不超過股票資產(chǎn)的50%。本基金投資范圍包括港股，會(huì)面臨因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。匯添富雙鑫添利屬于較低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R2）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)測評(píng)后結(jié)果為穩(wěn)健型（C2）及以上的投資者。在代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)申購時(shí)，應(yīng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)規(guī)則為準(zhǔn)。2022年1月18日起，“匯添富年年豐定期開放混合型證券投資基金”轉(zhuǎn)型為“匯添富雙鑫添利債券型證券”，自轉(zhuǎn)型以來各年業(yè)績及基準(zhǔn)業(yè)績分別為：1%/0.93%、 0.1%/2.89%、8.05%/8.30%、2.27%/1.52%；來源于基金年度報(bào)告及2025年二季報(bào)，截至2025.6.30。 吳江宏在管同類產(chǎn)品包括：匯添富可轉(zhuǎn)換債券A成立于2011/6/17，自成立以來至2025年上半年各年業(yè)績及基準(zhǔn)分別為(%)：-1.6/-9、0.91/3.13、-1.41/-2.1、82.23/46.72、 -14.43/-17.34、-9.99/-9.86、11.26/1.23、-9.95/-2.54、33.33/21.34、20.77/6.25、20.62/12.51、-18.11/-9.22、-3.15/-1.17、7.38/6.8、4.82/4.87，匯添富雙利債券A成立于 2014/1/28，自成立以來至2025年上半年各年業(yè)績及基準(zhǔn)分別為（%）：9.25/5.72、14.12/4.87、1.92/4.26、4.74/4.25、1.79/4.25、9.98/4.25、9.3/4.25、-3.03/4.25、 -1.37/4.25、-2.23/4.25、4.03/4.25、2.20/-0.14，匯添富6月紅定期開放債券A成立于2016/2/17，自成立以來至2025年上半年各年業(yè)績及基準(zhǔn)分別為（%）：3.07/-0.62、 5.39/-0.87、1.31/1.78、7.58/4.79、12.17/2.62、5/1.5、-4.79/-1.78、0.66/0.71、6.74/6.13、1.21/-0.06，匯添富實(shí)業(yè)債債券A成立于2013/6/14，自成立以來至2025年上半年各年業(yè)績及基準(zhǔn)分別為（%）：1.3/-4.88、21.68/6.54、9.7/4.19、1.17/-1.63、1.77/-3.38、1.19/4.79、7.16/1.31、3.89/-0.06、1.95/2.1、2.56/0.51、3.03/2.06、8.81/6.3、 4.45/2.72。數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告，截至2025.6.30。 徐一恒在管同類產(chǎn)品包括：匯添富中高等級(jí)信用債A成立于2021/07/27，成立以來各年至2025年上半年各年業(yè)績及基準(zhǔn)分別為（%）：1.17/1.35、3.94/2.32、3.61/4.82、 4.51/4.55、0.84/1.25,匯添富實(shí)業(yè)債債券A成立于2013/6/14，自成立以來至2025年上半年各年業(yè)績及基準(zhǔn)分別為(%)：1.3/-4.88、21.68/6.54、9.7/4.19、1.17/-1.63、 1.77/-3.38、1.19/4.79、7.16/1.31、3.89/-0.06、1.95/2.1、2.56/0.51、3.03/2.06、8.81/6.3、4.45/2.72。數(shù)據(jù)來自基金各年年報(bào)及2025年半年報(bào)，截至2025.6.30。

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