通勤、買菜、接送娃，跑外賣，小電驢已經(jīng)成為生活中不可缺少的一部分。它不只是承載著生活與生計，也是普通人對效率的追求、成本的精打細(xì)算。

如今，新國標(biāo)正式實(shí)施在即，小電驢企業(yè)們已在新舊國標(biāo)切換的紅利期中賺得盆滿缽滿。在僅剩1個半月的倒計時里，不少品牌又順勢推出“最后一批舊標(biāo)車”“限量性能版”等營銷話術(shù)，借勢再次漲價，將政策退坡前的窗口期價值榨取到極致。

然而，在雅迪、愛瑪?shù)葌鹘y(tǒng)巨頭憑借渠道、規(guī)模與供應(yīng)鏈構(gòu)筑起堅固護(hù)城河的紅海市場中，九號卻殺出重圍，從入局小電驢領(lǐng)域，僅用短短五年時間，便躍居行業(yè)第四。

為何它能脫穎而出？難道與雅迪愛瑪不“卷”嗎？而作為“智能小電驢”的開創(chuàng)者，小牛為何反被九號后來居上，甚至被大幅超越？

過渡期，小電驢有理由漲價了

新國標(biāo)從9月1日正式實(shí)施，所有電動自行車生產(chǎn)企業(yè)必須停止生產(chǎn)不符合新國標(biāo)的電動自行車。

新國標(biāo)對整車質(zhì)量、電池安全等關(guān)鍵指標(biāo)提出更高要求：嚴(yán)控非鉛酸整車重量≤55公斤；鋰電池必須通過針刺測試，在極端內(nèi)短路情況下不起火、不爆炸；提升防火阻燃性，限制塑料件不超過整車質(zhì)量的5.5%；電池組、控制器和限速器采用“三位一體”的防篡改要求。為此，從2025年12月1日起，所有舊國標(biāo)電動車禁止銷售。

這短暫的3個月過渡期，為小電驢企業(yè)們提供了充足的時間適應(yīng)。

在新舊國標(biāo)切換期，小電驢企業(yè)們已經(jīng)吃到了一波紅利。不少業(yè)內(nèi)人士提到，新國標(biāo)的電動兩輪車至少整體會漲價500元左右。

漲價與限速，直擊消費(fèi)者最敏感的神經(jīng)?！百u一輛少一輛”的心態(tài)，讓許多消費(fèi)者搶購舊國標(biāo)車。這短暫的過渡期，讓部分線下門店的小電驢賣爆了，同時給了它們漲價的理由。

新國標(biāo)車型面世前，“銷量王”雅迪，成為了第一個漲價的勇者。

雅迪門店的銷售人員對博客COVER坦言，九月份忙得連軸轉(zhuǎn)：“我們店一天能賣出六十多臺，嘴皮子都磨破了，腦子也快轉(zhuǎn)不動了?！睆囊辉缑Φ酵砩习司劈c(diǎn)，已是常態(tài)。更夸張的是，顧客買完車后，還得排隊等半小時以上裝電池——車好賣，連安裝都排上了隊。

她甚至表示，這些天熱賣的車型平均每輛漲了200元左右。

包括“智能小電驢”之王九號的部分車型也漲價了。有九號店員提到，例如最普通的電動自行車Vz MIX漲價幅度大概200元，在北京地區(qū)目前售價為2799元，但根據(jù)市場政策，線下提車還需要加價400元。也就是說，買這輛普通的九號電動自行車需要花3000元以上。包括今年4月份上市的熱銷車型Mz MIX，最初上市價格為4499元起，如今最高漲至4999元。

但狂歡終將散場，業(yè)內(nèi)預(yù)測，九號或?qū)⒊蔀樽钍軅哪且粋€玩家。因?yàn)檫@場關(guān)于街頭速度與安全的博弈，也給九號帶來了新的挑戰(zhàn)。

九號電動車在智能化的光環(huán)下，長期以“高改裝潛力”吸引用戶。其配件通用性強(qiáng)，便于更換電機(jī)、控制器、剎車系統(tǒng)等核心部件，不少店鋪甚至直接介紹“這款可以改大電池，續(xù)航增加”“這款電機(jī)不錯，換個控制器時速破百”等。

正因如此，一些消費(fèi)者購入后不惜重金升級——例如，有用戶購買九號機(jī)械師M MAX 90產(chǎn)品后，在店家建議下前后改裝花費(fèi)超兩萬元，購車成本近三萬元?？此瀑I了一輛小電驢，實(shí)則踏上了一條“性能改裝”的高投入之路。

總而言之，新國標(biāo)時代對九號公司而言，依靠過去的速度和智能化“破局”已經(jīng)不是新鮮路子了，需要轉(zhuǎn)向依靠合規(guī)管理、持續(xù)創(chuàng)新來“立身”的新階段。

九號，摸著小牛電動過河

過渡期，疊加小電驢淡季的到來，后續(xù)影響幾何還不明朗，但幾家小電驢企業(yè)已經(jīng)在上半年吃飽，無論愛瑪雅迪，還是九號小牛，上半年營收凈利潤大幅上漲。

而以智能化著稱的九號公司上半年營收暴漲76%，總收入額沖上了117億元，更驚人的是凈利潤達(dá)到了12.42億元，比去年同期翻倍式增長。上半年，九號在國內(nèi)平均每天賣出1.32萬臺小電驢，累計銷量達(dá)到了239萬輛，同比增長99.5%。

這樣的增長態(tài)勢，可謂是羨煞旁人，勢必讓其他老玩家更加緊張。也就短短5年時間內(nèi)，九號電動的市場占有率已經(jīng)超越了綠源、新日等傳統(tǒng)電動兩輪車。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，雅迪、愛瑪累計市占率超過了46%，而臺鈴以12.6%的份額位居第三。九號則78.8%的增速領(lǐng)跑整個行業(yè)，上半年市占率以7.3%躋身第四。

如果細(xì)究電動兩輪車領(lǐng)域，其實(shí)在2019年之前，市場空間已經(jīng)停滯在了3000萬輛左右，但新國標(biāo)的出臺，市場環(huán)境的改善讓出行方式發(fā)生了改變，加上小牛、九號的入局，又讓這個市場燥熱了起來。2025年在換購需求的推動下，年銷量即將突破6000萬輛。

早期，九號還未涉足小電驢領(lǐng)域的時候，就已經(jīng)經(jīng)歷過兩次低谷期。九號最初入局的平衡車這個生意做不大，包括在海外拓展的滑板車業(yè)務(wù)也遭遇了瓶頸期。為此，以“科創(chuàng)板機(jī)器人第一股”上市的九號盯上了有著相同底層邏輯的電動兩輪車行業(yè)。

畢竟，在九號進(jìn)入這個市場之前，這個廉價的交通工具已經(jīng)被重新定義了。小牛電動用N1產(chǎn)品的成功，驗(yàn)證了高端智能兩輪車是一個真實(shí)存在且有利可圖的市場，在小牛之前，這個市場幾乎為零。九號后續(xù)推出的產(chǎn)品帶有的感應(yīng)解鎖、乘坐感應(yīng)、OTA升級等，直接挑戰(zhàn)著同樣定位的小牛電動，也無需再做市場教育。

前人栽樹，后人乘涼，小牛教育了市場，九號收割了用戶。

兩者都帶著鮮明的互聯(lián)網(wǎng)基因入場，打法相似，目標(biāo)明確，避開傳統(tǒng)電動車的紅海之爭，直接爭奪那批城市里有錢又在意科技感、設(shè)計感和個性表達(dá)的年輕人。

此外，它們還押注智能App——既可以實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程控車、查看定位及電量等基本智能體驗(yàn)，又能當(dāng)作一個社區(qū)入口，可以在App上曬騎行軌跡、生活動態(tài)等，甚至組織線下騎行活動。這種創(chuàng)新的方式，讓這一代的用戶不只是買了一輛車，更像是在選擇一種潮流新穎的生活方式。久而久之，用戶的歸屬感也會越來越強(qiáng)。

但九號卻又不同于小牛，相比小牛具有功能屬性的智能化，九號的智能化更偏向于感應(yīng)，感應(yīng)解鎖、助力推車、自動鎖車等，這背后也是九號在用機(jī)器人領(lǐng)域積累的技術(shù)應(yīng)用。相比小牛聚焦于單一品類中，九號則擁有小牛無法比擬的生態(tài)協(xié)同和規(guī)模效應(yīng)，這也是其后來者居上的原因所在。而小牛創(chuàng)始人李一男入獄后，團(tuán)隊動蕩，小牛電動在很長一段時間失去了活力與創(chuàng)新，陷入了“創(chuàng)新者的窘境”。

某種程度上，九號以“升級版”的小牛模式，在智能兩輪車賽道上對小牛形成了強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)和反超。但這場對決遠(yuǎn)未落幕。兩者的入局，改寫了行業(yè)競爭規(guī)則，反過來推動了傳統(tǒng)巨頭的覺醒。行業(yè)不再單純的卷渠道、拼續(xù)航，取而代之的是以差異化功能、智能化體驗(yàn)和產(chǎn)品顏值為核心的局面。

電動兩輪車是表面，機(jī)器人才是內(nèi)核

小電驢的競爭，深刻的說明了，在商業(yè)世界中，開創(chuàng)者并不一定是贏家。

九號公司創(chuàng)始人兼CEO王野表示，九號的思維邏輯是“不競爭”，不是不關(guān)注對手，而是努力尋求不競爭的通道?！叭绻诺细偁帲裉煸缢懒?，墳頭草3米高了”。

他坦言，雅迪的強(qiáng)大在于極致的體系能力：4萬多家門店覆蓋到鎮(zhèn)，10大生產(chǎn)基地就近供給，上下游企業(yè)集聚產(chǎn)業(yè)園，供應(yīng)鏈高度協(xié)同，運(yùn)營周期僅幾天——它的存貨，幾乎從不叫“存貨”。

雖然在行業(yè)里，雅迪愛瑪是行業(yè)巨頭，但在資本市場上，其市值卻與龐大的營收和銷量相比，顯得不那么高。截至到10月14日，雅迪、愛瑪?shù)氖兄捣謩e為近400億港元、291億元，這主要是由于被認(rèn)定為了傳統(tǒng)的交通工具制造企業(yè)，它們講述的渠道下沉、成本管控、市場份額等，雖然很扎實(shí)，卻不夠“性感”。

反觀九號公司目前市值已經(jīng)沖到了超470億元。對于資本市場更看重未來的增長潛力和盈利能力而言，九號的故事更具有科技屬性，想象空間也更大一些。“智能出行”“機(jī)器人生態(tài)”“全球化”等，每一個概念都讓投資者更興奮。

其實(shí)，九號從誕生之初就想的很清楚，將電動化的核心技術(shù)由內(nèi)向外延伸，可以應(yīng)用到每一個細(xì)分領(lǐng)域，例如九號公司做電動平衡車、滑板車起家的，電池、電機(jī)、電控等核心原材料與電動兩輪車有著相似的成本結(jié)構(gòu)，在上游產(chǎn)業(yè)鏈有很強(qiáng)的通用性。

如今，電動兩輪車的營收占比在九號中已經(jīng)占30%以上了，成為又一大營收支柱，不外乎成為其他新興業(yè)務(wù)的現(xiàn)金奶牛。畢竟，九號除了研發(fā)移動“人”的智慧交通工具外，面對酒店、樓宇等B端客戶還有配送服務(wù)機(jī)器人、割草機(jī)器人等智慧移動“物”的產(chǎn)品。

在九號整體營收中，智能化產(chǎn)品機(jī)器人業(yè)務(wù)營收貢獻(xiàn)度不高，但機(jī)器人的毛利率高達(dá)50%以上，堪比高端消費(fèi)品或軟件業(yè)務(wù)的盈利能力。雖然目前規(guī)模有限，但它代表著九號未來高利潤增長的重要方向，也是其科技品牌形象的關(guān)鍵支撐——不只是一家電動車公司，更是一家具備硬核實(shí)力的智能出行科技企業(yè)。

而除了市場關(guān)注的小電驢之外，九號的其他業(yè)務(wù)也有了明顯的起色。今年上半年，全地形車銷量12822輛，收入5.38億元；ToB產(chǎn)品直營收入12.44億元；配件及其他收入合計為18.13億元。

除了平衡車市場空間受限之外，九號目前所在的幾個細(xì)分賽道市場有很大的想象空間。例如，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，全球全地形車市場規(guī)模預(yù)計到2025年將攀升至174.1億美元；而全球割草機(jī)器人市場也正加速滲透，預(yù)計到2030年規(guī)模將突破40億美元。盡管九號目前在這些領(lǐng)域所占份額尚小，但也恰恰說明了其發(fā)展空間的無限增長性。

更值得深思的是，九號并未將全部賭注押在某一個賽道上，這種不把雞蛋放在一個籃子里的做法，反映出其發(fā)展邏輯的深層次轉(zhuǎn)變——九號也不執(zhí)著于在某個領(lǐng)域做到絕對的“數(shù)一數(shù)二”。

小電驢企業(yè)今年爆賺，連帶著股東也順勢收獲了紅利。據(jù)了解，九號發(fā)布半年報后，實(shí)控人通過外資股東轉(zhuǎn)讓2%股份，套現(xiàn)近8億元，這也驗(yàn)證了資本市場永遠(yuǎn)遵循“高賣低買”的邏輯，此時高位套現(xiàn)，無疑是股東們精明的選擇——落袋為安。

潮終將褪去，屆時方知誰在裸泳。行業(yè)普遍預(yù)測，明年小電驢市場將步入調(diào)整期，增長承壓，真正的考驗(yàn)，會在明年一季度的財報中見分曉。