｜2025年10月17日 星期五｜

NO.1 港股IPO業(yè)務(wù)高歌猛進(jìn)，中資券商扮演重要角色

截至10月16日，今年以來(lái)有73家企業(yè)在港交所上市，IPO募資總額達(dá)1886.98億港元，同比增長(zhǎng)227.75%，穩(wěn)居全球新股融資額榜首。這場(chǎng)IPO盛宴背后的護(hù)航力量來(lái)自各大中介機(jī)構(gòu)，其中中資券商扮演的角色愈發(fā)關(guān)鍵。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，中金公司作為保薦人角色參與了25家IPO，位居榜首；中信證券（香港）保薦了18家IPO，排名第二；華泰金融控股（香港）保薦了13家IPO，位居第三。從IPO承銷(xiāo)來(lái)看：中金公司以340.29億港元的承銷(xiāo)金額穩(wěn)居榜首，承銷(xiāo)家數(shù)為32家；中信證券（香港）以256.71億港元的承銷(xiāo)金額位居第二，承銷(xiāo)家數(shù)為28家；華泰金融控股（香港）、中信建投國(guó)際、廣發(fā)證券（香港）的承銷(xiāo)金額分別為164.81億港元、95.61億港元和62.06億港元。

點(diǎn)評(píng)：港股IPO市場(chǎng)活躍度顯著提升，中資券商憑借專(zhuān)業(yè)能力和資源優(yōu)勢(shì)占據(jù)主導(dǎo)地位，頭部券商如中金、中信等市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)大，其投行業(yè)務(wù)收入預(yù)期將得到有力支撐。這一趨勢(shì)也反映出中資金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化進(jìn)程加速，香港作為全球金融中心的吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)。

NO.2 首創(chuàng)證券正式向香港聯(lián)交所主板遞交招股書(shū)

10月16日，首創(chuàng)證券正式向香港聯(lián)合交易所主板遞交招股書(shū)，啟動(dòng)A+H雙重上市進(jìn)程。招股書(shū)顯示，此次港股上市募集的資金將用于支持公司資產(chǎn)管理類(lèi)業(yè)務(wù)、投資類(lèi)業(yè)務(wù)等核心業(yè)務(wù)發(fā)展，加強(qiáng)IT、科技投資，推動(dòng)公司數(shù)智化轉(zhuǎn)型，提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供資金支持。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前A股市場(chǎng)共有42家上市證券公司，其中13家實(shí)現(xiàn)了“A+H”上市。若順利通過(guò)聆訊，首創(chuàng)證券將成為第14家實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地上市的券商。

點(diǎn)評(píng)：首創(chuàng)證券遞交港股招股書(shū)，推進(jìn)A+H雙重上市，標(biāo)志著其資本布局進(jìn)一步深化。募集資金將聚焦資產(chǎn)管理、投資類(lèi)業(yè)務(wù)及數(shù)智化轉(zhuǎn)型，有望增強(qiáng)其核心競(jìng)爭(zhēng)力。此舉或引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中小券商資本運(yùn)作的關(guān)注，證券板塊或迎來(lái)估值重估契機(jī)。若成功上市，將提升公司國(guó)際知名度，吸引更多境外投資者，對(duì)A股券商板塊的多元化發(fā)展具有積極示范意義。整體來(lái)看，券商股的國(guó)際化進(jìn)程或加速，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步優(yōu)化。

NO.3 一日2000億元資金涌入！REITs認(rèn)購(gòu)熱潮再現(xiàn)

華夏中海商業(yè)REIT和中信建投沈陽(yáng)國(guó)際軟件園REIT上演“一日售罄”盛況后，10月16日，兩只基金雙雙發(fā)布配售比例公告。不出意外，網(wǎng)下發(fā)售和公眾投資份額均獲得資金搶籌。兩單REITs擬分別募資15.84億元和10.98億元，認(rèn)購(gòu)資金分別達(dá)1593億元和444億元。這意味著，僅一日之內(nèi)就有超2000億元的資金希望“擠”進(jìn)公募REITs市場(chǎng)。

點(diǎn)評(píng)：REITs市場(chǎng)再現(xiàn)“一日售罄”盛況，單日超2000億元資金涌入，凸顯投資者對(duì)穩(wěn)健收益資產(chǎn)的強(qiáng)烈需求。華夏與中信建投兩只REITs的低配售比例反映市場(chǎng)供需失衡，或推動(dòng)同類(lèi)產(chǎn)品估值重估。商業(yè)地產(chǎn)與產(chǎn)業(yè)園板塊受此提振，市場(chǎng)關(guān)注度顯著提升。整體來(lái)看，REITs熱潮折射出低利率環(huán)境下資金對(duì)高分紅資產(chǎn)的偏好，或?yàn)橘Y本市場(chǎng)帶來(lái)增量資金預(yù)期。

NO.4 中金公司獲批發(fā)行不超100億元科創(chuàng)債

10月16日，中金公司（601995/03908）發(fā)布公告，公司近日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具的批復(fù)，同意公司向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行面值總額不超過(guò)100億元的科技創(chuàng)新公司債券。該批復(fù)自同意注冊(cè)之日起24個(gè)月內(nèi)有效，公司可以在注冊(cè)有效期內(nèi)分期發(fā)行這些債券。

點(diǎn)評(píng)：中金公司獲批發(fā)行百億科創(chuàng)債，彰顯監(jiān)管層對(duì)券商服務(wù)科技創(chuàng)新的支持，將增強(qiáng)其資本實(shí)力與業(yè)務(wù)拓展能力。此舉有望提升中金在科創(chuàng)板承銷(xiāo)、投資等領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)其估值形成積極支撐。券商板塊或因此受益，尤其是頭部券商的融資環(huán)境預(yù)期改善。整體來(lái)看，科創(chuàng)債擴(kuò)容將引導(dǎo)更多資金流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，為資本市場(chǎng)注入新動(dòng)能，助力經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

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