先進封裝 “晶圓代工 2.0” 戰(zhàn)略

臺積電召開 2025 年 Q3 法說會，董事長魏哲家披露多項關(guān)鍵信息。先進封裝業(yè)務(wù)占營收近 10%（以 Q3 近兆元營收計），是推出 “晶圓代工 2.0” 戰(zhàn)略的重要原因。他還透露，美國競爭對手（法人認為是英特爾）是臺積電客戶，雙方在先進制程與封裝領(lǐng)域合作，技術(shù)用于其高階產(chǎn)品，面對相關(guān)提問僅強調(diào)半導體需關(guān)注系統(tǒng)化性能。

海外布局上，美國將建兩座先進封裝廠區(qū)，與艾克爾合作工廠已破土，還取得亞利桑那州第二塊地擬打造超大型旗艦廠；日本熊本第二廠、德國德勒斯登工廠均已動工，投產(chǎn)時間依需求調(diào)整，且獲當?shù)卣С?，海外投資均基于客戶需求。

本土方面，臺積電將在新竹、高雄推進多階段 2 納米建設(shè)，持續(xù)投入晶圓廠及封裝設(shè)施。此外，AI 需求超預(yù)期，雖中國市場受限，但全年營收仍有望增超三成，公司加速向 2 納米及更先進制程升級。

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臺積電法說會7大看點：

1、AI 需求強勁「全年營收估年增逾三成」

魏哲家表示，AI 相關(guān)需求持續(xù)強勁，非 AI 終端市場也已觸底回升。臺積電在技術(shù)領(lǐng)先與廣泛客戶群支撐下，全年營收以美元計預(yù)估成長約 35%。

不過，他也提醒，關(guān)稅政策仍是潛在風險，將謹慎觀察其對消費市場的影響。

2、毛利率連三季上升 第四季挑戰(zhàn) 60%

魏哲家表示，第三季毛利率 59.5%，季增 90 個基點，主要受惠于成本優(yōu)化與產(chǎn)能利用率提升。實際毛利率超出預(yù)期高標 2 個百分點，主因匯率較有利（1 美元兌 29.91 元）及成本控制優(yōu)于預(yù)期。第四季毛利率中位數(shù)上看 60%，海外晶圓廠稀釋影響將逐步縮小，2025 年全年稀釋估降至 1 到 2%。

3、上調(diào)資本支出至 420 億美元

「調(diào)高資本支出意味公司對未來成長機會充滿信心?！刮赫芗冶硎荆珹I 需求強勁帶動投資動能，因此 2025 年資本支出上看 400 至 420 億美元，其中約 70% 用于先進制程、10 到 20% 投入特殊制程，10 到 20% 用于先進封裝、測試與光罩制作。

4、2 納米制程快量產(chǎn)了 A16 明年

魏哲家指出，2 納米（N2）本季量產(chǎn)良率優(yōu)異，預(yù)計 2026 年快速放量；延伸技術(shù) N2P、「超級電軌」（SPR）設(shè)計的 A16 晶片，將依計劃在 2026 年下半年進入量產(chǎn)。

「N2、N2P 與 A16 家族將成為臺積電下一個長期成長支柱，并奠定我們在 AI 時代的半導體主導地位?！?/p>

5、海外設(shè)廠「美國計劃取得第二塊地」

魏哲家強調(diào)，海外布局以「客戶需求＋政府支持」為核心，美國亞利桑那州將升級至 N2 與更先進制程，并取得第二塊大面積土地，打造獨立超大晶圓廠聚落。

日本熊本第一廠 2024 年底量產(chǎn)、第二廠已動工，德國晶圓廠開工進展順利，但臺灣仍是先進制程核心據(jù)點，新竹與高雄均在籌建 2 納米晶圓廠。

6、中國市場恐因美中貿(mào)易戰(zhàn)受限

魏哲家表示，雖然中國市場受美中出口管制及中國政府對美晶片采購的限制影響，可能對 AI 業(yè)務(wù)帶來干擾，但他對整體 AI 市場仍保持高度信心。

魏哲家指出，亞洲其他市場表現(xiàn)強勁，即使無法全面服務(wù)中國市場，AI 加速器需求仍持續(xù)增長。他強調(diào)，客戶端的成長動能穩(wěn)健，公司將持續(xù)支持客戶。對于中期成長率，他也直言，「即使中國合作有限，我們?nèi)杂行判奈磥韼啄赀_到年增 40% 甚至更高的成長率?！?/p>

7、AI 加速器需求超乎預(yù)期 「5 年恐增破 40%」

魏哲家指出，先前曾說，從 2024 年到 2029 年的五年期間，人工智能加速器預(yù)計將以約 40% 的新增長率發(fā)展，

其實人工智能需求仍然非常強勁，甚至超過他先前的預(yù)期，根據(jù)目前的觀察，臺積電已經(jīng)與客戶以及客戶的客戶進行了深入交流，先前公布的中期增長率約為 40%，而目前來看，實際情況可能略高于此，預(yù)計會在明年年初更新相關(guān)數(shù)據(jù)，以提供更清晰的市場圖景。

另外，魏哲家也指出，AI 語言模型詞元（token）爆炸性成長，企業(yè)內(nèi)部運用 AI 提升生產(chǎn)力的趨勢也在成形，「企業(yè) AI」與「主權(quán) AI」正成為新需求來源，臺積電將備好最先進制程與足夠產(chǎn)能，滿足長期結(jié)構(gòu)性成長。

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