杰西卡 發(fā)自 副駕寺
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500億智駕大佬，準(zhǔn)備沖刺港股IPO了。

吉利系科技公司千里科技，現(xiàn)在正式向港交所遞表，向“A股+H股”雙資本平臺(tái)架構(gòu)沖刺。

從2020年脫胎換骨再出發(fā)，到如今成功轉(zhuǎn)型為一家智能出行科技公司，6年間，千里科技把市值提了近乎4倍

帶隊(duì)的AI大牛印奇，又一次來到了港交所門口。

但這一次，天時(shí)地利人和都有了。

千里科技的核心業(yè)務(wù)

在招股書中，來自重慶的千里科技，將自身定位為“AI+Mobility”的閉環(huán)解決方案供應(yīng)商

其來歷最早可追溯至1992年，前身是力帆股份

公司早期以摩托車業(yè)務(wù)起家，后發(fā)展為集汽車制造、出口貿(mào)易于一體的重慶龍頭民企，曾是中國“民營汽車第一股”

但在2020年，由于經(jīng)營困難，力帆股份破產(chǎn)重整，在重慶市政府與吉利集團(tuán)主導(dǎo)下，轉(zhuǎn)型為聚焦新能源的”力帆科技”。

關(guān)鍵轉(zhuǎn)折是在2024年，吉利在7月將19.91%的股份，轉(zhuǎn)讓給曠視科技創(chuàng)始人印奇旗下公司，而印奇則在同年10月出任董事長

4個(gè)月后，公司正式更名”千里科技”，全面轉(zhuǎn)向”AI+車”戰(zhàn)略，并引入了原華為車BU總裁王軍強(qiáng)化技術(shù)團(tuán)隊(duì)，加速資源整合。

如今的千里科技，已經(jīng)正式成為一家智能出行科技公司，市值從2020年初到現(xiàn)在的515億元，幾乎快翻了4倍。

其當(dāng)前產(chǎn)品和業(yè)務(wù)可以分為兩部分：

一部分仍是傳統(tǒng)制造業(yè)務(wù)

汽車方面，千里科技和吉利合作推出了“睿藍(lán)”品牌，有燃油車也有新能源車。

新能源車主打換電模式，聚焦B端網(wǎng)約車市場，以及小型家庭用車型。

摩托車方面，也分為傳統(tǒng)燃油和新能源類別，并且集成了藍(lán)牙鑰匙、遠(yuǎn)程車輛控制、駕駛輔助功能（BSD、LCA、RCW）等等。

另一部分業(yè)務(wù)，聚焦AI技術(shù)解決方案，包括智能駕駛、智能座艙和Robotaxi三條增長曲線。

智能駕駛產(chǎn)品，是提供L2-L4級(jí)自動(dòng)駕駛解決方案，其中包括AI算法、傳感器硬件及數(shù)據(jù)閉環(huán)系統(tǒng)，核心為RLM強(qiáng)化學(xué)習(xí)多模態(tài)模型。

智能座艙產(chǎn)品，以AGIL3智能座艙系統(tǒng)為例，基于多模態(tài)交互模型和Agent OS，能實(shí)現(xiàn)自然語音/視覺交互、情緒識(shí)別和個(gè)性化推薦。

最后是Robotaxi產(chǎn)品，千里科技為運(yùn)營商提供了從自動(dòng)駕駛到座艙，再到運(yùn)營支持的全流程方案。

目前，千里科技正計(jì)劃在18個(gè)月內(nèi)，完成Robotaxi全鏈路產(chǎn)業(yè)布局，未來打算在全球10座城市實(shí)現(xiàn)規(guī)?；\(yùn)營。

在招股書中，有一個(gè)名字被反復(fù)提及，那就是千里科技的重要戰(zhàn)略合作伙伴吉利

吉利之于千里科技，既是最大供應(yīng)商，也是最大客戶

千里科技向吉利采購整車、汽車零部件等，吉利則采用千里科技的智能輔助駕駛解決方案。

2022年到2024年，以及2025年上半年，吉利分別為千里貢獻(xiàn)了34.2億元、22.5億元、21.4億元以及13.8億元的收入，占后者同期總收入的比重，分別為39.7%、33.6%、30.8%及33.2%。

千里科技的轉(zhuǎn)型過程，本身就由吉利主導(dǎo)，吉利已是千里的大股東。

而就在不久前的9月25日，奔馳押注13億入股千里科技，持股3%，成為了后者的第五大股東。

那么千里科技，正在用怎樣的財(cái)務(wù)業(yè)績遞表呢？

千里科技財(cái)務(wù)表現(xiàn)如何？

2022年~2024年，千里科技的營收分別為86.27億元、66.98億元、69.64億元；到2025年有所回升，上半年的營收41.84億元，同比增長40.45%。

拆解收入結(jié)構(gòu)，汽車和摩托車仍是公司收入的主要來源，上半年為公司合力貢獻(xiàn)約93%的總收入。

但公司的最新增長動(dòng)力——AI技術(shù)業(yè)務(wù)，正在慢慢擴(kuò)大影響。預(yù)計(jì)下半年，輔助駕駛解決方案陸續(xù)交付后，就能看到商業(yè)化階段的成果。

盈利能力方面，2022年~2024年，以及今年上半年，公司毛利分別為7億元、2.72億元、4.82億元和2.28億元。

對(duì)應(yīng)同期毛利率分別為8.2%、4.1%、6.9%、及5.5%。

2022年公司利潤分別為1.7億，從2023年開始虧損，2023年、2024年和今年上半年，分別虧損了2.63億元、3.29億元和1.16億元。

支出上，公司對(duì)研發(fā)的投入增長明顯，已經(jīng)從2022年的9070萬元，增加到了2024年的4.1億元，今年上半年繼續(xù)增加到了2.88億元。

同時(shí)，由于供應(yīng)鏈效率提升，公司的現(xiàn)金流情況，在2024年好轉(zhuǎn)，今年上半年進(jìn)一步優(yōu)化，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)所得現(xiàn)金流為9.79億元。截至今年6月末，公司的現(xiàn)金及等價(jià)物為18.96億元。

不過在“燒錢”如流水的智駕行業(yè)，資金后盾再堅(jiān)實(shí)也不為過。

所以在招股書中，千里科技透露了本次赴港上市的募資用途：

大頭將用作技術(shù)與研發(fā)投入，實(shí)施AI驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，包括增強(qiáng)研發(fā)能力、開發(fā)及升級(jí) “AI+Mobility” 相關(guān)產(chǎn)品與解決方案。

其余資金，將用于產(chǎn)業(yè)鏈資源的戰(zhàn)略整合，加強(qiáng)中國及海外市場的銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，同時(shí)提升全球品牌影響力，支持國際擴(kuò)張戰(zhàn)略。

清華姚班天才、AI技術(shù)大牛印奇，再一次站到了港交所門口。

而且這一次天時(shí)地利人和早已拉滿，運(yùn)氣也不再能左右。

外部氣氛也像極了馬云時(shí)隔數(shù)年再次站到紐約華爾街的情景。

“今天我又回來了，這次多要點(diǎn)。”