10月19日晚，同有科技（300302.SZ，股價(jià)22.51元，市值107.88億元）披露了2025年第三季度報(bào)告。今年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.54億元，同比增長197.06%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2766.83萬元，同比大幅增長300.46%，環(huán)比亦增長248.54%，業(yè)績(jī)改善顯著。

然而，從年初至報(bào)告期末（1—9月）的累計(jì)數(shù)據(jù)來看，公司盈利表現(xiàn)依舊不佳。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤928.78萬元，同比下降70.37%；扣非歸母凈利潤為875.79萬元，同比下降71.20%。盡管公司高端新品推廣見效、核心存儲(chǔ)業(yè)務(wù)增長，但參股公司投資損失等因素拖累了盈利。

第三季度業(yè)績(jī)反彈，高端新品成增長引擎

從第三季度表現(xiàn)來看，同有科技實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的強(qiáng)勢(shì)反彈，核心驅(qū)動(dòng)力來自高端新品的市場(chǎng)突破與存儲(chǔ)系統(tǒng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長。

財(cái)報(bào)顯示，公司存儲(chǔ)系統(tǒng)業(yè)務(wù)在第三季度持續(xù)發(fā)力，該業(yè)務(wù)收入占合并營業(yè)收入比重超三分之二，成為驅(qū)動(dòng)公司營業(yè)收入增長的主要因素。

公告顯示，自去年全線推出PCIe5.0高端新品后，公司產(chǎn)品技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升。報(bào)告期內(nèi)，公司依托該系列產(chǎn)品的性能優(yōu)勢(shì)，對(duì)接客戶在AI、高性能計(jì)算等核心業(yè)務(wù)場(chǎng)景的需求，成功中標(biāo)并實(shí)施數(shù)個(gè)千萬元級(jí)項(xiàng)目，高端新品收入較去年全年實(shí)現(xiàn)大幅增長，不僅驗(yàn)證了自主可控產(chǎn)品的技術(shù)實(shí)力，也進(jìn)一步打開了高端市場(chǎng)空間。

盈利能力方面，第三季度產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的效果持續(xù)顯現(xiàn)。隨著高端存儲(chǔ)產(chǎn)品市場(chǎng)覆蓋率提升，公司第三季度毛利率延續(xù)了全年的增長態(tài)勢(shì)，疊加銷售回款增加、采購貨款支付減少，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流狀況同步改善，單季度業(yè)績(jī)呈現(xiàn)“營收、利潤、現(xiàn)金流”協(xié)同增長的局面，為公司全年業(yè)績(jī)奠定了一定基礎(chǔ)。

前三季度凈利同比降七成，參股公司與費(fèi)用壓力成拖累

盡管第三季度業(yè)績(jī)亮眼，但年初至報(bào)告期末，同有科技?xì)w母凈利潤仍同比大幅下滑（同比下降70.37%），多重因素共同制約了整體盈利表現(xiàn)。其中，參股公司投資損失是主要拖累項(xiàng)。

財(cái)報(bào)顯示，公司參股的憶恒創(chuàng)源雖第三季度單季實(shí)現(xiàn)盈利，但因上半年計(jì)提大額存貨減值，1—9月累計(jì)凈利潤為負(fù)；另一參股公司澤石科技專注于企業(yè)級(jí)主控芯片研發(fā)，處于發(fā)展早期階段，研發(fā)投入高、凈利潤持續(xù)虧損。受此影響，公司1—9月對(duì)參股公司累計(jì)計(jì)提投資損失922.56萬元，直接拉低了合并報(bào)表凈利潤。

費(fèi)用端壓力同樣對(duì)盈利造成影響。2025年1—9月，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)1248.49萬元，同比增長104.53%，主要因長沙存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)園在建工程轉(zhuǎn)固后，項(xiàng)目貸款利息停止資本化、計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用所致。同時(shí)，稅金及附加同比增長84.79%，也源于長沙存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)園轉(zhuǎn)固后房產(chǎn)稅增加，雙重費(fèi)用壓力進(jìn)一步擠壓了利潤空間。