2025年10月18日 總第1072期

值日編輯：賈麗豪 張正陽(yáng)

審核：葉維杰 關(guān)云逸

執(zhí)行主編：陳卓

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2024年3月至2025年2月，印自華進(jìn)口總額。圖源：CEIC

《印度教徒報(bào)》10月17日?qǐng)?bào)道，印或計(jì)劃推動(dòng)放寬對(duì)自華進(jìn)口產(chǎn)品的部分關(guān)稅和非關(guān)稅限制，并承認(rèn)印工業(yè)、出口增長(zhǎng)對(duì)華高度依賴。印官員表示，印政府正與業(yè)界凝聚共識(shí)，在推進(jìn)印美貿(mào)易談判的同時(shí)微調(diào)對(duì)華貿(mào)易政策。近期，印商工部、國(guó)家轉(zhuǎn)型委員會(huì)（NITI Aayog）在部級(jí)會(huì)議中高度支持業(yè)界“降低原材料進(jìn)口關(guān)稅”的相關(guān)呼吁并指出，越南等國(guó)以零關(guān)稅進(jìn)口中國(guó)原材料或致印制造商面臨危機(jī)。消息人士透露，具體措施或包括取消對(duì)某些產(chǎn)品的反傾銷稅；下調(diào)皮革、工程產(chǎn)品等國(guó)內(nèi)產(chǎn)能有限行業(yè)所需原材料的進(jìn)口關(guān)稅等。印智庫(kù)“全球貿(mào)易研究倡議”（GTRI）數(shù)據(jù)顯示，印在多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域存在對(duì)華依賴顯著。印近90%的抗生素、硅晶片、平板顯示器及80%的筆記本電腦來(lái)自中國(guó)。此外，美對(duì)印關(guān)稅施壓迫使印進(jìn)一步轉(zhuǎn)向中國(guó)市場(chǎng)。2024-25財(cái)年，中印貿(mào)易逆差接近940億美元（$94 billion），預(yù)計(jì)未來(lái)2-3年內(nèi)持續(xù)增至1200-1300億美元（$120-$130 billion）。然而，印政策的實(shí)際緩和程度有待觀察。在“自力更生”政策影響下，印貿(mào)易救濟(jì)機(jī)構(gòu)已對(duì)中國(guó)的起重機(jī)、墨粉盒、太陽(yáng)能電池等產(chǎn)品啟動(dòng)新一輪反傾銷調(diào)查，是否削減關(guān)稅也需由印財(cái)政部作出最終決定。

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“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)印紡織品及服裝出口影響。圖源網(wǎng)絡(luò)

《華盛頓郵報(bào)》10月17日?qǐng)?bào)道，受美“對(duì)等關(guān)稅”沖擊，印服裝業(yè)恐陷入出口放緩、市場(chǎng)份額流失、大規(guī)模失業(yè)等嚴(yán)重困境。9月美對(duì)印50%關(guān)稅全部生效以來(lái)，南印泰米爾納德邦服裝加工重鎮(zhèn)蒂魯普爾（Tiruppur）的產(chǎn)量已整體下降25%，波及超60萬(wàn)雇工，數(shù)萬(wàn)名服裝從業(yè)者被迫失業(yè)。2024-25財(cái)年，該地區(qū)服裝出口額達(dá)37億美元（$3.7 billion），其中三分之一銷往美國(guó)。目前，受“對(duì)等關(guān)稅”影響，美進(jìn)口商為轉(zhuǎn)移成本壓力，正要求高達(dá)20%的產(chǎn)品折扣。然而，印服裝企業(yè)多生產(chǎn)低利潤(rùn)的大眾市場(chǎng)產(chǎn)品，在美零售價(jià)通常僅為5-10美元，幾乎無(wú)法承受額外成本。此外，鑒于服裝加工外包更替流程相對(duì)簡(jiǎn)便，印市場(chǎng)份額恐迅速流失至孟加拉國(guó)、越南等更低關(guān)稅國(guó)家。對(duì)此，印工廠主被迫持續(xù)削減成本、縮減產(chǎn)能，將對(duì)美出口預(yù)期下調(diào)逾70%，并敦促印政府盡快出臺(tái)緊急貸款等紓困政策，以減輕經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)。

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印國(guó)產(chǎn)“光輝”Mk1A戰(zhàn)機(jī)完成首飛。圖源：路透社

路透社、《印度時(shí)報(bào)》10月17日?qǐng)?bào)道，印度斯坦航空（HAL）向印空軍交付首架國(guó)產(chǎn)“光輝MK-1A改進(jìn)型”輕型戰(zhàn)斗機(jī)，標(biāo)志著印本土航空工業(yè)發(fā)展的重要里程碑。該戰(zhàn)機(jī)項(xiàng)目始于1983年，2001年實(shí)現(xiàn)首飛，改進(jìn)后的MK-1型直至2016年才開始列裝。此次交付的MK-1A型于2021年2月簽約，原計(jì)劃2024年3月交付，但因美方多次延遲發(fā)動(dòng)機(jī)供應(yīng)，直至2025年3月收到首臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)后，才完成首批3架戰(zhàn)機(jī)并實(shí)現(xiàn)首架正式列裝。期間，印度空軍參謀長(zhǎng)曾多次公開催促進(jìn)度。為擴(kuò)大產(chǎn)能，印防長(zhǎng)拉杰納特·辛格（Rajnath Singh）同日為新設(shè)立的第三條“光輝”戰(zhàn)機(jī)生產(chǎn)線及第二條“HTT-40”教練機(jī)生產(chǎn)線揭幕。新產(chǎn)線將使“光輝”年產(chǎn)能提升至24架，HTT-40則將取代現(xiàn)役PC-7 Mk II教練機(jī)。拉杰納特強(qiáng)調(diào)，印已顯著降低對(duì)進(jìn)口裝備的依賴——目前65%的國(guó)防裝備在本土生產(chǎn)，目標(biāo)是到2029年將國(guó)防制造業(yè)產(chǎn)值提升至3萬(wàn)億盧比，出口額達(dá)5000億盧比。盡管進(jìn)展顯著，印在關(guān)鍵發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)上仍面臨挑戰(zhàn)?！肮廨x”戰(zhàn)機(jī)長(zhǎng)期未能配備國(guó)產(chǎn)“卡弗里”發(fā)動(dòng)機(jī)，目前印度正為五代機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)尋求與法國(guó)賽峰、英國(guó)勞斯萊斯及美國(guó)通用電氣等國(guó)際企業(yè)合作。此外，為滿足各型戰(zhàn)機(jī)項(xiàng)目約1100臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)需求，印軍將在2035年前斥資約6540億盧比購(gòu)買發(fā)動(dòng)機(jī)。

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圖源：路透社

《日經(jīng)亞洲》10月17日?qǐng)?bào)道，孟加拉國(guó)多數(shù)政黨10月17日簽署《2025年七月國(guó)家憲章》（以下簡(jiǎn)稱《憲章》），有望推進(jìn)孟國(guó)家改革進(jìn)程。《憲章》后續(xù)將進(jìn)入全民公投環(huán)節(jié)，但目前仍遭到孟國(guó)家公民黨（NCP）等關(guān)鍵政黨的反對(duì)，或一定程度阻礙改革?！稇椪隆穮R集孟國(guó)家共識(shí)委員會(huì)（NCC）提出的84項(xiàng)重大建議，主要內(nèi)容包括：提議將立法機(jī)構(gòu)改為兩院制議會(huì)；規(guī)定總理任期不得超過(guò)兩屆；修訂憲法，允許議員在預(yù)算案和政府信任案外的議題上獨(dú)立于所屬政黨進(jìn)行投票；提議重新定義哈西娜時(shí)期的國(guó)家基本原則，從“孟加拉民族主義與世俗主義”轉(zhuǎn)向“強(qiáng)調(diào)平等與宗教自由”；確認(rèn)孟加拉語(yǔ)為官方語(yǔ)言，同時(shí)承認(rèn)其他語(yǔ)言。部分孟學(xué)者認(rèn)為，若各黨切實(shí)落實(shí)上述改革措施，國(guó)家將迎來(lái)質(zhì)變。分析指出，改革的核心期望是確保任何執(zhí)政者都無(wú)法走向獨(dú)裁。盡管限制總理任期是積極舉措，但組建政府的政黨仍可能集中權(quán)力，若未能建立有效制衡，憲法監(jiān)督機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人可能繼續(xù)由執(zhí)政黨親信擔(dān)任。

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全國(guó)民主聯(lián)盟關(guān)于比哈爾邦議會(huì)選舉的席位分配。圖源網(wǎng)絡(luò)

路透社10月16日?qǐng)?bào)道，印人黨領(lǐng)導(dǎo)的全國(guó)民主聯(lián)盟（NDA）在11月的比哈爾邦選舉中面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，青年失業(yè)問(wèn)題、選民名冊(cè)信任危機(jī)對(duì)其執(zhí)政聯(lián)盟構(gòu)成主要威脅。比邦選舉投票將于11月6日、11日分階段舉行，涉及243個(gè)邦議會(huì)席位，11月14日公布投票結(jié)果。NDA與以國(guó)家人民黨（RJD）、國(guó)大黨為首的反對(duì)黨聯(lián)盟圍繞比邦選舉展開競(jìng)爭(zhēng)，目前看雙方互有優(yōu)勢(shì)，均有可能獲勝。NDA方面，得益以近期面向女性群體的資金補(bǔ)貼政策，NDA當(dāng)前以1.6個(gè)百分點(diǎn)的微弱優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先（10月8日的比邦民意調(diào)查結(jié)果）。反對(duì)黨聯(lián)盟方面，莫迪在比邦的受歡迎程度因失業(yè)、移民、債務(wù)增加、農(nóng)業(yè)收入下降等問(wèn)題而大幅下降，且反對(duì)黨聯(lián)盟承諾在上臺(tái)后提供更多資金補(bǔ)貼以及確保每個(gè)家庭擁有至少一份政府部門工作，更易取得選民信任。分析指出，比邦是印人黨政治腹地，選舉結(jié)果對(duì)NDA而言至關(guān)重要。此外，比邦選舉過(guò)程中任何可能出現(xiàn)的NDA內(nèi)部裂痕都可能威脅莫迪執(zhí)政穩(wěn)定，因?yàn)楹罄m(xù)阿薩姆邦、西孟加拉邦、泰米爾納德邦都將舉行選舉。

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圖源：《日經(jīng)亞洲》

《日經(jīng)亞洲》10月17日?qǐng)?bào)道，印度、不丹計(jì)劃共同修建首條跨境鐵路。印不9月29日簽署協(xié)議，將投資403.3億盧比（40.33 billion rupees，約合4.6億美元）修建兩條總長(zhǎng)89公里的跨境鐵路線，建設(shè)資金由印政府承擔(dān)，旨在促進(jìn)兩國(guó)貿(mào)易與人文交流。兩條鐵路線分別為：連接印阿薩姆邦科克拉賈爾市（Kokrajhar）與不丹蓋萊普（Gelephu）的69公里鐵路線，以及西孟加拉邦巴納哈特（Banarhat）與不丹薩姆策（Samtse）的20公里鐵路線，工期分別約為4年和3年。分析指出，該鐵路網(wǎng)項(xiàng)目對(duì)不丹經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。例如，蓋萊普規(guī)劃建設(shè)為“正念城”（mindfulness city），將成為不丹南部平原地區(qū)連接南亞、東南亞的可持續(xù)城市發(fā)展項(xiàng)目和區(qū)域經(jīng)濟(jì)樞紐；薩姆策正被打造為不丹的制造和出口工業(yè)重鎮(zhèn)。此外，印觀察家研究基金會(huì)（ORF）副主席哈什·潘特（Harsh V. Pant）指出，不丹是印最親密的南亞伙伴，但近年來(lái)中國(guó)對(duì)不丹的影響力持續(xù)增長(zhǎng)，因此對(duì)印而言，與不丹強(qiáng)化互聯(lián)互通建設(shè)不僅是經(jīng)濟(jì)需求，更是對(duì)沖中國(guó)影響、鞏固國(guó)家安全的戰(zhàn)略必需。

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印度的小額信貸。圖源：Slideshare

《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》2025年10月16日發(fā)表題為《印小額信貸陷入困境》的社論指出，印小微金融雖社會(huì)效益良好，但正面臨運(yùn)營(yíng)困難、政策干擾、經(jīng)濟(jì)下行等多重壓力，存在巨大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

印小額信貸是由孟加拉國(guó)的格萊珉銀行（Grameen Bank）推廣普及而言，該模式無(wú)需抵押，相較高利率、要求擔(dān)?；虻盅旱泥l(xiāng)村放貸人更受歡迎。目前約有6000萬(wàn)印度人持有總計(jì)350億美元（$35 bn）的小額貸款，歷史還款率接近95%。該貸款模式成功幫助數(shù)百萬(wàn)人擺脫貧困，但在經(jīng)歷多年快速增長(zhǎng)后，正面臨多重壓力。

一是運(yùn)營(yíng)層面存在困難。盡管印已推行數(shù)字支付系統(tǒng)，但超90%的還款仍以現(xiàn)金上門收取。2025年印高溫天氣加劇上門收款難度，導(dǎo)致違約率上升、打擊員工士氣，加劇行業(yè)員工流失。此外，2018年印最高法院限制在放貸核驗(yàn)與上報(bào)中使用數(shù)字身份證，導(dǎo)致印信貸行業(yè)始終缺少集中數(shù)據(jù)庫(kù)，這使得部分借款人可用重復(fù)身份多頭借貸，擾亂借貸記錄，進(jìn)一步加劇運(yùn)營(yíng)困難。

二是政治干預(yù)效果適得其反。9月比哈爾邦政府向750萬(wàn)女性各發(fā)放1萬(wàn)盧比補(bǔ)貼，并在比邦選舉結(jié)束前暫停債務(wù)催收，旨在穩(wěn)定選民、增加勝選幾率。然而，此舉傳遞的訊息使部分借款人停止還款，期待獲得政府救助。此外，自2022年印央行將銀行、小額信貸機(jī)構(gòu)納入統(tǒng)一監(jiān)管框架后，小額信貸機(jī)構(gòu)面臨更大競(jìng)爭(zhēng)壓力，利潤(rùn)空間下降、違約率上升。

三是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致違約率上升。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2024年印農(nóng)村實(shí)際工資下滑0.4%，在收入停滯、食品價(jià)格上漲的雙重影響下，借貸人降低小額信貸等無(wú)抵押貸款的還款優(yōu)先級(jí)，違約率上升迫使貸款機(jī)構(gòu)撤回信貸，借款人又因無(wú)法再融資導(dǎo)致更多違約，形成“惡性循環(huán)”。

風(fēng)險(xiǎn)上升導(dǎo)致銀行收緊對(duì)非銀行機(jī)構(gòu)（注：這些機(jī)構(gòu)提供近40%的小額信貸）的授信，2023-24財(cái)年印小額信貸增速?gòu)纳弦回?cái)年的30%降至15%。此外，上市的小額信貸機(jī)構(gòu)亦遭受重創(chuàng)，部分企業(yè)市值蒸發(fā)近70%。截至2025年6月，印未償還小額貸款總額同比下降17%至410億美元，違約率已翻倍至6%。

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本期編輯：余佳軒

本期審核：?jiǎn)蚊裘?/p>

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