雷達財經(jīng)出品 文|彭程 編|孟帥

“股神”巴菲特對比亞迪的“清倉風(fēng)波”余溫未散，這家新能源汽車巨頭便又迎來新的考驗。

10月17日，國家市場監(jiān)督管理總局官網(wǎng)發(fā)布一則召回公告，比亞迪汽車工業(yè)有限公司根據(jù)相關(guān)條例要求，啟動共計115783輛汽車的召回計劃。

雷達財經(jīng)了解到，本次召回活動是在國家市場監(jiān)督管理總局啟動缺陷調(diào)查情況下開展的，涉及兩個批次車輛，包括2015款唐系列汽車44535輛和元Pro純電動汽車71248輛。

前述車型分別存在元器件設(shè)計選型問題和生產(chǎn)制造問題，均可能導(dǎo)致安全隱患。比亞迪表示將免費為召回車輛進行更新、維修。

除了召回風(fēng)波，比亞迪的業(yè)績表現(xiàn)也正面臨階段性挑戰(zhàn)。根據(jù)2025半年報，公司上半年實現(xiàn)營收3712.81億元，同比增長23.3%，但第二季度，比亞迪的歸母凈利潤同比下降近三成，而這是其自2022年以來首次出現(xiàn)季度利潤下滑的情況。

盡管利潤端承壓，比亞迪在全球新能源汽車市場的地位仍較為穩(wěn)固。2025年第二季度，比亞迪以22%的市場份額位居全球第一，銷量超過85萬輛。

不過，市場表現(xiàn)躋身“行業(yè)老大”的比亞迪，也有“銷量焦慮”。9月有消息稱，比亞迪已將2025年銷量目標下調(diào)16%，從年初設(shè)定的550萬輛調(diào)整至460萬輛。即便目標已下調(diào)，但要達成這一目標，比亞迪在第四季度仍需承擔(dān)不小的銷售壓力。

從行業(yè)大環(huán)境來看，當(dāng)前中國汽車市場的競爭已進入白熱化階段。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年中國汽車行業(yè)整體利潤為4623億元，同比下降8%；而2025年前三季度，新能源汽車新車的降價力度更是達到10.8%。

在這樣的背景下，如何在規(guī)模擴張與保證盈利之間找到平衡，已成為包括比亞迪在內(nèi)的所有車企共同面臨的嚴峻挑戰(zhàn)。

“存在安全隱患”，比亞迪召回超11萬輛汽車

10月17日，國家市場監(jiān)督管理總局官網(wǎng)發(fā)布重磅消息，比亞迪汽車工業(yè)有限公司根據(jù)《缺陷汽車產(chǎn)品召回管理條例》和《缺陷汽車產(chǎn)品召回管理條例實施辦法》的要求，向國家市場監(jiān)督管理總局備案了兩項召回計劃，共計召回車輛11.58萬輛。

根據(jù)官方公告，比亞迪此次召回分為兩個批次。第一批次召回編號為S2025M0165I，涉及2015年3月28日至2017年7月28日期間生產(chǎn)的2015款唐系列汽車。

該批次車輛由于元器件設(shè)計選型問題，可能導(dǎo)致驅(qū)動電機控制器在使用過程中，主動泄放功能異常，極端情況下會造成電路板燒蝕，車輛純電驅(qū)動模式失效，存在安全隱患。

第二批次召回編號為S2025M0166I，涉及2021年2月6日至2022年8月5日期間生產(chǎn)的部分元Pro純電動汽車，共計71248輛。

該批次車輛由于生產(chǎn)制造問題，可能導(dǎo)致動力電池密封墊安裝不到位，引起密封性下降，若長時間高速涉水，可能造成動力電池進水，絕緣性能下降，極端情況下動力電池輸出功率降低，存在安全隱患。

值得注意的是，依據(jù)《汽車產(chǎn)品召回編號規(guī)則與編號應(yīng)用》(GB/T39061-2020)，末尾字母“I”代表的是受調(diào)查影響召回。

此次發(fā)布的召回公告中也提到，本次比亞迪召回活動是在國家市場監(jiān)督管理總局啟動缺陷調(diào)查情況下開展的。

比亞迪方表示，將委托授權(quán)經(jīng)銷商免費為召回范圍內(nèi)的車輛進行維修。為消除安全隱患，唐系列汽車將更新軟件，泄放方式變更為電機泄放；元Pro純電動汽車將使用專用密封膠補強動力電池殼體，恢復(fù)防水功能。

比亞迪汽車工業(yè)有限公司將通過比亞迪王朝授權(quán)經(jīng)銷商以掛號信、電話、短信等方式，通知相關(guān)用戶此次召回事宜。

值得一提的是，除比亞迪外，年內(nèi)其他汽車廠商也曾發(fā)布召回計劃。今年年初，特斯拉中國就曾召回超120萬輛電動汽車，計劃通過OTA免費為召回范圍內(nèi)的車輛升級軟件以解決后視攝像頭功能異常、電子助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)軟件等問題。

9月，小米汽車科技有限公司召回包含2024年2月6日至2025年8月30日生產(chǎn)的部分SU7標準版電動汽車，共計116887輛。

據(jù)悉，本次小米召回范圍內(nèi)部分車輛，在L2高速領(lǐng)航輔助駕駛功能開啟的某些情況下，對極端特殊場景的識別、預(yù)警或處置可能不足，若駕駛員不及時干預(yù)可能會增加碰撞風(fēng)險，存在安全隱患。

在10月17日舉辦的2025世界智能網(wǎng)聯(lián)汽車大會上，國家市場監(jiān)督管理總局缺陷產(chǎn)品召回技術(shù)中心副主任王乃鋁透露，截至2025年9月，我國共實施汽車召回3230次，涉及車輛1.2億輛，其中受市場監(jiān)管總局調(diào)查影響召回的有652次，涉及車輛6378.86萬輛，占召回車輛總數(shù)的53.18%。

有聲音認為，比亞迪此次召回事件，反映出新能源車企在快速發(fā)展過程中面臨的質(zhì)量管控挑戰(zhàn)。從短期來看，大規(guī)模召回會增加企業(yè)的成本壓力，但從長遠視角出發(fā)，及時發(fā)現(xiàn)并解決產(chǎn)品問題，有助于企業(yè)提升品牌信譽與用戶信任度，為長期發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

盈利面臨嚴峻挑戰(zhàn)，“全球銷冠”也有“銷量焦慮”

天眼查顯示，王傳福為比亞迪的實際控制人。在此前揭曉的《2025新財富雜志500創(chuàng)富榜》中，王傳福的身家高達1451.4億元，創(chuàng)下了其個人登上該榜單以來的財富新高。

然而，此次召回事件發(fā)生的時間節(jié)點，正值比亞迪業(yè)績出現(xiàn)波動的關(guān)鍵時期。

中報顯示，今年上半年，比亞迪實現(xiàn)營業(yè)收入3712.81億元，同比增長23.3%。盡管在收入端保持穩(wěn)健增長，但公司在利潤端卻面臨著顯著的壓力。

回看2022年至2024年，比亞迪歷年中報的歸母凈利潤增速分別為206.35%、204.68%、24.44%，呈現(xiàn)出逐步放緩的態(tài)勢。

今年上半年，比亞迪實現(xiàn)歸母凈利潤155.11億元，該項指標的增速進一步放緩至13.79%。

分季度來看，第一季度，比亞迪歸母凈利潤同比增長100.38%至91.55億元，但第二季度其歸母凈利潤僅為63.56億元，同比下降近三成，而這是比亞迪自2022年以來首次出現(xiàn)季度利潤同比下滑的情況。

根據(jù)摩根士丹利的研究報告，比亞迪2025年第二季度業(yè)績"明顯低于市場預(yù)期"，盈利僅為63.56億元人民幣，遠低于市場預(yù)估的100億元人民幣。

市場原本預(yù)期比亞迪上半年的凈利潤能夠達到180億元左右，但實際僅為155.11億元。

有分析認為，這種預(yù)期與實際的差距，主要源于第二季度汽車行業(yè)價格戰(zhàn)加劇、公司毛利率收縮以及研發(fā)投入大幅增加等因素。

盡管面臨利潤下滑壓力，比亞迪在全球新能源汽車市場的地位依然穩(wěn)固。根據(jù)CounterPoint發(fā)布的報告，2025年第二季度，全球新能源汽車市場同比增長26%，比亞迪以22%的市場份額位居全球第一，銷量超過85萬輛，同比增長15%。

在銷量排名方面，比亞迪、吉利和特斯拉分別以22%、10%和8%的市場份額位居全球新能源汽車銷量前三。比亞迪在歐洲、東南亞和拉丁美洲的海外銷量表現(xiàn)強勁，出口量超過25萬輛，占總銷量的22%。

據(jù)比亞迪披露的銷量數(shù)據(jù)，今年上半年，其新能源汽車銷量達到214.6萬輛，同比增長33.04%。其中，海外市場銷量超47萬輛，同比增長130%，已超過去年全年銷量總和；海外實現(xiàn)收入1353.58億元，同比大增50.5%，收入占比升至36.5%，成為業(yè)績的一大亮點。

不過，比亞迪的銷量增長，一定程度上是通過大幅降價和促銷手段實現(xiàn)的，這無疑對其盈利能力造成了擠壓。

值得一提的是，上半年，比亞迪獲得政府補助68.7億元，占當(dāng)期歸母凈利潤的比重超四成，這意味著比亞迪仍然受益于政府對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的政策支持。

進入第三季度，比亞迪的銷量表現(xiàn)進一步承壓。今年7月、8月，比亞迪的銷量增速均不足1%，增長放緩跡象明顯。

此外，9月初還有消息稱，比亞迪已將2025年銷量目標下調(diào)16%，從年初設(shè)定的550萬輛調(diào)整至460萬輛。有媒體就此消息向比亞迪求證，比亞迪方面表示“不予回應(yīng)”。

隨后，比亞迪9月公布的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，9月公司銷售汽車39.63萬輛，同比下降5.52%。截至9月底，公司累計銷售約326萬輛車。

若以年度460萬輛車的銷售目標計算，比亞迪若想順利達成此目標，在今年僅剩的3個月時間里，平均每月需達成44.67萬輛的銷售業(yè)績。

然而，回顧其前9個月的表現(xiàn)，比亞迪平均每月銷售量僅為36.22萬輛，由此可見，比亞迪后續(xù)面臨的銷量壓力依舊不容小覷。

行業(yè)競爭日益加劇，“價格戰(zhàn)”下如何突圍？

當(dāng)下，中國汽車市場的競爭正日益激烈。2025年，一場“價格風(fēng)暴”在中國汽車市場猛然掀起。

據(jù)中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年1至9月，新能源車新車降價車型的降價算術(shù)平均達到2.1萬元，降價力度達到10.8%。

10月19日，乘聯(lián)分會秘書長崔東樹發(fā)文表示，今年9月份有23款車型降價（去年同期36款和2023年同期11款），當(dāng)前市場保持相對穩(wěn)定。9月，新能源車的促銷力度維持在10.2%的中高位水平，較同期增加2.6個百分點，較上月微增0.7個百分點。

比亞迪在其發(fā)布的半年報中也指出，年內(nèi)，中國汽車行業(yè)競爭進入白熱化階段，出現(xiàn)“一口價”、“過度營銷”等行業(yè)亂象，競爭愈演愈烈，極大地擾亂正常的商業(yè)秩序，阻礙產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展進程。

不過，值得注意的是，比亞迪自身也是這場“價格戰(zhàn)的重要參與者之一。今年5月，比亞迪官方推出限時“一口價”或限時補貼的促銷活動，涉及王朝網(wǎng)、海洋網(wǎng)共計22款智駕版車型，最高補貼優(yōu)惠可達5.3萬元。

緊接著，吉利、奇瑞等品牌紛紛跟進：吉利銀河推出“百萬福利”活動，全系享受限時補貼，其中星愿限時補貼價5.98萬元起；奇瑞汽車攜旗下四大品牌推出“百億廠補”活動，其中瑞虎3X卓越版下探至3.49萬元起售。

持續(xù)激烈的價格競爭，給車企玩家們的盈利能力帶來巨大壓力。中國汽車流通協(xié)會乘用車市場信息聯(lián)席分會發(fā)布的報告指出，2024年汽車行業(yè)利潤4623億元，同比下降8%。而這一趨勢或在2025年延續(xù)，行業(yè)整體面臨嚴峻的盈利考驗。

面對行業(yè)競爭進一步加劇所帶來的挑戰(zhàn)，比亞迪選擇加大研發(fā)投入來構(gòu)建技術(shù)壁壘。2025年上半年，比亞迪研發(fā)投入達到308.8億元，同比增長53.05%，增速大幅超過同期營收和歸母凈利潤的增速，占同期營收的比例達8.3%。

這一研發(fā)投入主要集中在汽車電動化、智能化和新車型開發(fā)等方面，如比亞迪通過全棧自研將高階智駕門檻拉低至7萬元級別。

有分析認為，新能源汽車行業(yè)的“價格戰(zhàn)”是一把雙刃劍。從短期來看，它能讓消費者切實享受到實惠，也推動了技術(shù)的快速普及。但長期來看，它會導(dǎo)致行業(yè)利潤持續(xù)下滑，還可能因成本壓縮滋生質(zhì)量隱患。這本質(zhì)上是行業(yè)轉(zhuǎn)型的陣痛，企業(yè)需在生存與創(chuàng)新間找到平衡，既要規(guī)避“以價換量”的惡性循環(huán)，更要通過技術(shù)突破與價值競爭，探索可持續(xù)發(fā)展的路徑。