10月21日，人形機器人概念股萬馬股份（SZ002276，股價17.38元，市值176.28億元）發(fā)布公告稱，因參股子公司浙江電騰云光伏科技有限公司（以下簡稱電騰云）業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃調(diào)整，公司將以定向減資形式退出所持電騰云49%股權(quán)，減資價款約1115.09萬元。

萬馬股份表示，此次退出后，電騰云將成為南瑞集團有限公司（以下簡稱南瑞集團）全資子公司，公司則通過優(yōu)化業(yè)務(wù)布局聚焦核心主業(yè)，且交易不會對其合并報表范圍及正常經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

電騰云業(yè)績逐年下滑

公告介紹，10月20日，萬馬股份召開董事會會議，審議通過了《關(guān)于減資退出持有的電騰云股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，董事李剛因在參股公司電騰云兼任董事，在審議此議案時，回避表決。

作為本次減資的交易標(biāo)的，電騰云成立于2014年6月，注冊資本為1800萬元，經(jīng)營范圍涵蓋光伏技術(shù)開發(fā)、云計算服務(wù)、光伏電站工程設(shè)計與施工等。從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，減資前南瑞集團出資918萬元，持股比例為51%，萬馬股份出資882萬元，持股比例為49%；減資后電騰云注冊資本降至918萬元，南瑞集團持股比例升至100%。

電騰云本次減資前后股權(quán)結(jié)構(gòu)

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，電騰云近年來經(jīng)營業(yè)績不佳。2023年至2025年1~6月，電騰云營業(yè)收入分別為3597.58萬元、2153.30萬元、437.68萬元，凈利潤分別為13.50萬元、8.88萬元、虧損116.03萬元，呈現(xiàn)下滑趨勢。資產(chǎn)方面，2023年末至2025年6月末，電騰云總資產(chǎn)從4161.39萬元降至2863.82萬元，凈資產(chǎn)從2246.37萬元降至2139.22萬元。

值得注意的是，萬馬股份與電騰云累計發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易已涵蓋多類業(yè)務(wù)，包括銷售商品金額271.99萬元、提供勞務(wù)333.65萬元、接受勞務(wù)101.04萬元、委托貸款367.50萬元及對應(yīng)的利息收入8.46萬元。

減資價款約為1115萬元

2014年6月，萬馬股份與北京國電通網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（以下簡稱國電通）合資設(shè)立電騰云，雙方分別出資882萬元、918萬元，持股比例分別為49%、51%，初衷是依托雙方資源布局光伏云計算與新能源服務(wù)領(lǐng)域。

不過僅一年后，因整合重組，國電通將所持電騰云51%股權(quán)劃轉(zhuǎn)至南瑞集團，后者作為國網(wǎng)電力科學(xué)研究院全資子公司，主營電力自動化、信息通信等業(yè)務(wù)，客戶覆蓋電力系統(tǒng)核心領(lǐng)域。

據(jù)公告披露的減資協(xié)議，以2025年6月30日為評估基準(zhǔn)日，致同會計師事務(wù)所審計確認(rèn)電騰云凈資產(chǎn)為2139.22萬元，北京大地資產(chǎn)評估事務(wù)所采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估其股東全部權(quán)益價值為2275.68萬元，增值率6.38%。因此，萬馬股份49%股權(quán)對應(yīng)的減資款為1115.09萬元。

萬馬股份在公告中稱，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，李剛兼任電騰云的董事，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但定價公允且經(jīng)獨立董事事前認(rèn)可，獨立董事專門會議審議認(rèn)為“減資價款以中介機構(gòu)審計評估報告為依據(jù)，不存在損害公司及中小股東利益的情形”。

此外，萬馬股份表示，電騰云不存在抵押、質(zhì)押等情形，不存在涉及有關(guān)資產(chǎn)的重大爭議、訴訟或仲裁事項，不存在查封、凍結(jié)等司法措施。本次減資退出持有的股權(quán)不涉及債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)移，不會導(dǎo)致公司合并報表范圍發(fā)生變更。此次交易的目的是優(yōu)化業(yè)務(wù)布局、聚焦核心主業(yè)發(fā)展，推動公司資金高效運作。

2025年上半年，萬馬股份實現(xiàn)營業(yè)收入92.72億元，同比增長8.58%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.50億元，同比增長21.80%。其中，電力產(chǎn)品營收63.15億元，同比增長14.85%，毛利率為11.37%；高分子材料營收26.54億元，同比增長5.70%，毛利率為14.48%。

萬馬股份在9月24日接受特定對象調(diào)研時介紹稱，公司已與多家機器人、機器狗公司展開基于萬馬機器人智連CCa系統(tǒng)的服務(wù)和合作，其中包括多家市場關(guān)注度較高或產(chǎn)品和技術(shù)領(lǐng)先的頭部人形機器人、機器狗公司。目前工業(yè)機器人、人形機器人和機器狗相關(guān)線纜產(chǎn)品占公司整體營收的比例較小。