伴隨著會議勝利召開，中m新一輪談判則正式拉開帷幕，宏觀擾動的因素全部落地，鋼鐵行業(yè)重歸基本面。房地產投資開工銷售全面走弱，鋼廠成材出貨一般，拖累鋼材價格偏弱運行。當前多數鋼企成材銷售情況不佳利潤被壓縮，給原料端讓利意愿較小，鐵水近期連續(xù)下滑至240萬噸下方。焦企盈利持續(xù)壓縮，本周全國平均噸焦盈利續(xù)降至-41元/噸，主流焦企第二輪提漲計劃下周一或將執(zhí)行。中m會談、焦鋼博弈、供需角力……多重因素交織下，鋼價最終走向……

影響鋼價因素

01

綜合整治“內卷式”競爭

2025年10月24日，國家發(fā)展改革委黨組書記、主任鄭柵潔在中共中央新聞發(fā)布會上提出，將通過綜合整治“內卷式”競爭等舉措破除市場障礙，推動統一大市場建設。

解讀：綜合整治“內卷式”競爭 ，明確禁止企業(yè)以低于成本的價格競標，遏制低價傾銷行為。這有助于減少市場無序競爭，避免“劣幣驅逐良幣”現象，為鋼價提供底部支撐。政策引導企業(yè)提升產品品質，淘汰落后產能，將優(yōu)化鋼鐵行業(yè)供需格局。利好鋼價走勢。

02

推動房地產高質量發(fā)展

四z全會于23日閉幕，會議公報中明確“推動房地產高質量發(fā)展”，為處于深度調整期的房地產市場指明了未來方向。本次全會在“加大保障和改善民生力度，扎實推進全體人民共同富裕”的內容中，明確提出要“推動房地產高質量發(fā)展”，這一表述意味著房地產政策重心從規(guī)模擴張轉向質量提升。

解讀：房地產是建筑鋼材的主要需求方，當房地產市場迎來利好政策，如放寬限購、降低首付比例、加大公積金支持力度等，會刺激房地產銷售回暖，進而帶動開發(fā)投資和新開工面積的增長，增加對鋼材的需求，尤其是螺紋鋼、線材等建筑鋼材的需求。利好鋼價走勢。

03

焦炭第二輪提漲落地

唐山、邢臺市場主流鋼廠計劃對濕熄焦炭上調50元/噸、干熄焦炭上調55元/噸，自2025年10月27日零點起執(zhí)行。

解讀：當前部分鋼廠處于虧損狀態(tài)，焦炭提漲進一步壓縮利潤空間。若鋼廠無法通過提價轉嫁成本，可能被迫減產或限產，減少市場供應，對鋼價形成支撐。若提漲落地后鋼廠減產，而需求端保持穩(wěn)定或略有增長，供需關系可能改善，推動鋼價上漲。利好鋼價走勢。

現貨穩(wěn)中下調

據中鋼網APP數據顯示：

建材24個市場中，22個市場跌10-20元/噸，2個市場漲10元/噸，24個主要市場螺紋鋼 20mm HRB400E平均價格3206元/噸，較上個交易日下調3元/噸。

熱卷24個市場中，20個市場漲10-30元/噸，4個市場跌10-20元/噸，24個主要市場4.75熱軋板卷平均價格3323元/噸，較上個交易日上調3元/噸。

中厚板24個市場中，20個市場漲10元/噸，4個市場跌10元/噸，23個主要市場14-20mm 普中板平均價格3472元/噸，較上個交易日價格相同。

期貨窄幅震蕩

期鋼盤面窄幅震蕩，鋼材終端弱需求依舊施壓，疊加雙焦沖高后小幅回落，成材期價亦不同程度回落，螺紋收報于3046點，熱卷收報于3250點。

數據顯示：螺紋鋼主力跌23，收報3046，跌幅0.75%；熱卷主力漲1，收報3250，漲幅0.03%；鐵礦石跌4.5，收報771，跌幅0.58%；焦煤主力漲26.5，收報1757.5，漲幅1.53%；焦炭主力漲17.5，收報1248.5，漲幅1.42%。

綜合觀點

近期宏觀層面多空交織，市場整體趨于謹慎。“五五新聞發(fā)布會”雖未直接提及“反內卷”，房地產政策則延續(xù)“托而不舉”的總基調，整體會議釋放的增量信息有限，對市場影響中性。國際層面，中m高層經貿磋商，釋放些許積極信號；但歐盟對俄制裁波及部分中國企業(yè)，為外部環(huán)境增添變數。綜合來看，當前國內需求復蘇動能依然偏弱。在缺乏超預期政策利好的背景下，需警惕市場因預期落空而帶來的震蕩風險。預計明日現貨主穩(wěn)個跌，幅度0-10元/噸。

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作者：代林

編輯：小尹