黃金價(jià)格周三在錄得逾12年最大盤(pán)中跌幅后企穩(wěn)，但今年最火熱的漲勢(shì)之一仍基本處于停頓狀態(tài)。

由于投資者鎖定利潤(rùn)和美元走強(qiáng)，黃金期貨價(jià)格在上個(gè)交易日下跌5.5%。周四亞洲早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金跌至每盎司4090美元左右，加強(qiáng)了技術(shù)性重置，同時(shí)投資者也在權(quán)衡中美貿(mào)易協(xié)議的前景，以緩解一些地緣政治緊張局勢(shì)，這些緊張局勢(shì)提振了對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求。過(guò)去兩個(gè)交易日，金價(jià)從歷史高點(diǎn)下跌了近6%。

在大幅拋售之前，由于全球央行需求強(qiáng)勁，投資者紛紛轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)資產(chǎn)，以對(duì)沖法定貨幣在所謂的貶值交易中的貶值，黃金今年迄今已攀升了65%。華爾街策略師曾對(duì)超買(mǎi)狀況發(fā)出警告。

瑞銀（UBS）美洲地區(qū)首席投資官烏爾里克·霍夫曼-布爾查迪（Ulrike Hoffmann-Burchardi）周三寫(xiě)道：“鑒于金價(jià)上漲的規(guī)模和速度，我們已經(jīng)強(qiáng)調(diào)了波動(dòng)的可能性，但我們認(rèn)為，貴金屬應(yīng)繼續(xù)受到宏觀經(jīng)濟(jì)、基本面和動(dòng)量驅(qū)動(dòng)因素的綜合支撐?！?/p>

這位策略師表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將進(jìn)一步降息，再加上對(duì)貴金屬需求的增加和持續(xù)的政治不確定性，這些因素應(yīng)該會(huì)繼續(xù)推動(dòng)金價(jià)進(jìn)入2026年第一季度。她指出，考慮到粘性通脹，美國(guó)的實(shí)際利率可能降至零以下，這可能降低美元對(duì)投資者的吸引力，從而推動(dòng)資金流向貴金屬。

霍夫曼-布爾查迪寫(xiě)道：“我們繼續(xù)將黃金視為有效的投資組合多元化工具，如果不利的宏觀經(jīng)濟(jì)和政治形勢(shì)出現(xiàn)，金價(jià)仍有可能進(jìn)一步上漲至4700美元/盎司?！?/p>

經(jīng)紀(jì)公司Vantage Global Prime Ltd.的分析師Hebe Chen表示：“在一段過(guò)度上漲之后，黃金表現(xiàn)得像一條彈力帶，被拉得太緊，現(xiàn)在正在猛烈反彈。金價(jià)守在4000美元關(guān)口上方，意味著技術(shù)性重置，而非基本面轉(zhuǎn)變，避險(xiǎn)需求和‘貶值交易’仍然完好無(wú)損。”

在全球最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體之間的緊張局勢(shì)最近重新抬頭之后，交易員們也在關(guān)注中美之間談判的潛在進(jìn)展。

他說(shuō)：“市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易和地緣政治的噪音采取了平衡的立場(chǎng)——謹(jǐn)慎，但又基于現(xiàn)實(shí)的樂(lè)觀?！?/p>

Fundstrat數(shù)字資產(chǎn)策略師肖恩·法雷爾（Sean Farrell）周三表示，黃金漲勢(shì)的暫停可能預(yù)示著比特幣的輪換機(jī)會(huì)，比特幣在經(jīng)歷了兩周的波動(dòng)后一直在試圖企穩(wěn)。

全球最大的加密貨幣周三下跌約3%，徘徊在每個(gè)代幣10.8萬(wàn)美元附近，逆轉(zhuǎn)了三天的復(fù)蘇。

法雷爾周二晚間表示：“我認(rèn)為，在我們看到黃金暴跌的那一刻，我們看到比特幣大幅反彈，這不是巧合。”

比特幣從上周五的10.7萬(wàn)美元左右反彈至周二的11.3萬(wàn)美元的盤(pán)中高點(diǎn)，讓人們重新樂(lè)觀地認(rèn)為，最近的加密貨幣暴跌可能已經(jīng)過(guò)去。

這位策略師指出，在過(guò)去幾年里，這兩種資產(chǎn)都呈現(xiàn)出一種超前-滯后關(guān)系。

“黃金通常是領(lǐng)先的，它見(jiàn)頂，接著回落，盤(pán)整。比特幣緊隨其后。”法雷爾說(shuō)，“我們將看看這是否是輪換交易的早期跡象。如果這不是開(kāi)始，我仍然認(rèn)為它會(huì)在某個(gè)時(shí)候發(fā)生。”

今年迄今，比特幣已上漲約15%。