在調(diào)整了半個(gè)月后，本周市場(chǎng)情緒修復(fù)明顯，融資融券余額呈現(xiàn)波動(dòng)上升態(tài)勢(shì)，表明投資者做多意愿仍然較強(qiáng)。在此背景下，每經(jīng)品牌100指數(shù)周漲3.62%，以1222.22點(diǎn)報(bào)收，成分股超七成實(shí)現(xiàn)上漲，呈現(xiàn)普漲格局。隨著部分海外擾動(dòng)因素出現(xiàn)邊際緩和，美元流動(dòng)性預(yù)期改善，有望對(duì)市場(chǎng)資金面形成支撐，短期或進(jìn)入震蕩整固階段。

每經(jīng)品牌100指數(shù)收復(fù)1200點(diǎn)大關(guān)

本周大盤震蕩上行，三大指數(shù)周K線集體收紅。截至10月24日收盤，上證指數(shù)周漲2.88%，深證成指周漲4.73%，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)則分別周漲8.05%和7.27%。每經(jīng)品牌100指數(shù)也實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，本周漲3.62%，以1222.22點(diǎn)報(bào)收，成功收復(fù)1200點(diǎn)大關(guān)。

成分股方面，本周每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股超七成實(shí)現(xiàn)上漲。其中，立訊精密周漲幅高達(dá)15.17%，表現(xiàn)最強(qiáng)；阿里巴巴-W、中國(guó)人壽、中國(guó)石油以及寧德時(shí)代周漲幅也超過7%。

在市值增長(zhǎng)方面，騰訊控股和阿里巴巴-W周市值增長(zhǎng)分別達(dá)到2700.33億元和2653.27億元，周市值增長(zhǎng)較大，農(nóng)業(yè)銀行、寧德時(shí)代、中國(guó)石油以及中國(guó)人壽周市值增長(zhǎng)也超過千億元。

從基本面來看，國(guó)內(nèi)三季度實(shí)際GDP同比增長(zhǎng)4.8%，總量平穩(wěn)，生產(chǎn)維持韌性，需求回落。反內(nèi)卷政策效果在PPI中初步顯現(xiàn)，核心CPI持續(xù)改善，不過通脹仍是弱變量，加之美聯(lián)儲(chǔ)重啟降息給國(guó)內(nèi)創(chuàng)造了更寬松的貨幣環(huán)境，四季度可能會(huì)迎來降準(zhǔn)降息，經(jīng)濟(jì)或在外需韌性和政策的指引下有望再度加力。

眼下，近期重要會(huì)議為A股市場(chǎng)提供新一輪的政策預(yù)期和投資線索，明確經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑，引導(dǎo)資源向重點(diǎn)領(lǐng)域聚集，疊加資本市場(chǎng)深化改革帶來中長(zhǎng)期資金和國(guó)際資金加速流入，將推動(dòng)市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。

成分股立訊精密漲幅超10%

從本周每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股表現(xiàn)來看，立訊精密是唯一一只漲幅超過10%的個(gè)股，近期iPhone17銷售情況火熱，為公司帶來更大利潤(rùn)彈性。

作為蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中具備全球產(chǎn)能布局能力和優(yōu)秀成本效率的代表，立訊精密全面參與各終端且持續(xù)提升組裝份額和盈利能力，并積極布局光學(xué)、結(jié)構(gòu)件等增量零部件來獲得額外增長(zhǎng)，目前iPhone17發(fā)布后銷售火熱，2026年折疊機(jī)發(fā)布以及春季IOS26.4若AI落地效果超預(yù)期，有望帶動(dòng)15PRO以下老機(jī)型用戶加速換機(jī)，為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來更大想象空間。

在果鏈之外，立訊精密近年來持續(xù)拓展新業(yè)務(wù)，依托自身連接器的優(yōu)勢(shì)，布局多個(gè)新業(yè)務(wù)產(chǎn)品。完成224G電連接的全鏈條垂直整合，在光博會(huì)上展示了包括CPC（共封裝連接器）、CPO（光電共封）、HVDC（高密電源）等多個(gè)產(chǎn)品在內(nèi)的一站式AI集群零組件方案。

據(jù)了解，立訊精密在零部件業(yè)務(wù)上打造了“五位一體”的競(jìng)爭(zhēng)格局，通過電、光、熱、電源以及系統(tǒng)協(xié)同，構(gòu)建了完整的技術(shù)矩陣。尤其在高速互聯(lián)領(lǐng)域，公司協(xié)同頭部芯片廠商前瞻性為全球主流數(shù)據(jù)中心及云服務(wù)廠商共同制定下一代高速連接標(biāo)準(zhǔn)，公司電連接產(chǎn)品全球競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步凸顯，224G高速線纜產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，448G產(chǎn)品也已與多家主流客戶展開預(yù)研工作。

另一方面，立訊精密還逐步打造AI算力平臺(tái)布局，其與國(guó)際大廠合作認(rèn)證CPC方案，積極布局新技術(shù)。同時(shí)，其800G光模塊已向海外大客戶小批量供貨，1.6T光模塊正處于送樣階段。AI服務(wù)器電源已在國(guó)際客戶中量產(chǎn)，后續(xù)有望持續(xù)向高規(guī)格產(chǎn)品升級(jí)。

強(qiáng)化電子產(chǎn)業(yè)鏈整合

除了外延式AI布局，立訊精密還以“場(chǎng)景生態(tài)、AI賦能、全球協(xié)同”三位一體戰(zhàn)略和“垂直整合+場(chǎng)景創(chuàng)新”雙輪驅(qū)動(dòng)，在OEM和ODM領(lǐng)域完成從零部件到系統(tǒng)方案的全鏈條突破。

10月23日，機(jī)構(gòu)Counterpoint Research發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，全球智能手機(jī)出貨量同比增長(zhǎng)2%，而外包設(shè)計(jì)訂單同比增長(zhǎng)7%。同時(shí)，原始設(shè)計(jì)制造商（以下簡(jiǎn)稱ODM）設(shè)計(jì)的智能手機(jī)出貨量占全球總出貨量的43%，創(chuàng)下2019年以來同期最高紀(jì)錄。

值得關(guān)注的是，果鏈巨頭立訊精密對(duì)聞泰科技相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行了收購(gòu)。雖然立訊精密承接了聞泰科技的大部分ODM客戶資源，并積極拓展新客戶，但ODM業(yè)務(wù)的整合與提振尚需時(shí)間，目前暫列全球智能手機(jī)ODM行業(yè)第四。

日前，立訊精密在接受投資者調(diào)研時(shí)表示，在7月初，公司完成了主要股權(quán)資產(chǎn)的交割。接手聞泰相關(guān)資產(chǎn)后，公司從年初開始全面展開了產(chǎn)業(yè)端、業(yè)務(wù)端、組織端和競(jìng)爭(zhēng)力端的梳理工作。

具體來看，在業(yè)務(wù)對(duì)接方面，立訊精密在接手后與主要的ODM品牌客戶進(jìn)行了大量的深度拜訪和交流，充分明確了立訊進(jìn)入ODM產(chǎn)業(yè)后將扮演的角色。

立訊精密認(rèn)為，ODM行業(yè)必須從終端消費(fèi)者的感受出發(fā)，無論是性能、成本還是交付，都必須帶來卓越的用戶體驗(yàn)，才能為ODM行業(yè)開辟新的發(fā)展路徑。因此，在手機(jī)、平板、智能穿戴設(shè)備、家電以及PC這幾個(gè)大品類上，公司做了非常多的拆解工作，整合了立訊各個(gè)核心團(tuán)隊(duì)，進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新。

在能力賦能方面，年初立訊精密依托智能化制造能力，對(duì)包括黃石、昆明、嘉興在內(nèi)的多個(gè)工廠進(jìn)行了賦能，有效地打通了各個(gè)成本環(huán)節(jié)，取得了良好的效果。