內(nèi)容提要：

特朗普高關稅政策實施半年，美國進口僅降1%，貿(mào)易逆差小幅減2.3%。其中中美貿(mào)易急劇收縮，對美出口降25.6%、進口降16.5%，順差銳減29.7%；日本對美出口減10.2%、順差降22.6%，汽車出口額減22.7%；歐盟對美出口降3.1%、進口增6.1%，順差減16.8%。數(shù)據(jù)證實，關稅有效縮小中日歐對美貿(mào)易順差，推動美國與主要貿(mào)易伙伴的貿(mào)易平衡，特朗普的關稅政策效果明顯。

美國特朗普政府的高關稅政策自4月份啟動已有半年。在啟動之前和啟動初期，我們對特朗普的關稅政策預期大多可以歸納為三點：

一是美國消費品制造業(yè)空心化嚴重，高關稅無法傷害我們，只會傷害美國的消費者，因為美國的消費者離不開我們價廉物美的消費品。

二是特朗普的高關稅不會由我們支付，只會由美國消費者支付，因此高關稅會推動美國的通脹，導致美聯(lián)儲壓制通脹的貨幣政策失效。

三是美國的高關稅將招致大多數(shù)貿(mào)易伙伴的反制，導致美國出口減少。因此，高關稅無法實現(xiàn)特朗普通過關稅縮小美國貿(mào)易逆差的目標。

四是特朗普妄圖利用高關稅來推動美國制造業(yè)回歸，這是癡心妄想。因為美國勞動力工資高企、工業(yè)門類缺失、公共設施遠不如我們完備，制造業(yè)在美國的生產(chǎn)成本將遏制美國的制造業(yè)回流。

我們常說，政策目標的效果如何，需要事后的數(shù)據(jù)檢驗。制造業(yè)回流方面，雖然不少大企業(yè)、大資本和資金充裕的國家與美國簽訂了數(shù)以萬億美元的投資協(xié)議，但不少人說協(xié)議這東西不作數(shù)，簽訂的這些協(xié)議是臨時應付特朗普的，或許難以落實。那好，暫時不談制造業(yè)回流的效果如何，我們用數(shù)據(jù)來評估美國特朗普的關稅政策對美國進出口、貿(mào)易逆差的影響，以及美國不同的關稅水平對主要貿(mào)易伙伴對美國的進出口、貿(mào)易平衡的影響。

一、由于搶進口，關稅并未顯著影響美國進口，貿(mào)易伙伴對美國的出口影響也非常輕微，對貿(mào)易平衡的影響還有待進一步觀察。

因為對特朗普關稅的預期，鼓勵進口商在關稅生效之前加快采購速度。隨著關稅的實施，2025 年 4月至8月的累計實際進口僅比 2024 年同期水平下降1%，至13720億美元。未計算到9月，因為美國政府關門，9月份的所有統(tǒng)計數(shù)據(jù)除通脹外，其他均暫未公布。

按實際價值計算，2025年4-8月美國累計出口9042億美元，與2024年同期相比略降0.3%，大致持平。美國出口沒有明顯下降，這意味著迄今為止，海外的報復性關稅對美國的影響有限。由于4-5月含有部分搶進口成分，4-8月美國的貿(mào)易逆差減少幅度不大，同比減少2.3%至4678億美元。

如果剔除與中國的貿(mào)易數(shù)據(jù)，2025 年 4月至8月美國對其他國家的累計實際進口比 2024 年同期的水平增加2.2%至12046億美元。同期美國累計出口8461億美元，與2024年同期增長1%；美國與其他國家的貿(mào)易逆差為3586億美元，同比增長5.4%。

圖1還顯示了2024年1月至7月和2025年7月的累計商品貿(mào)易差額（經(jīng)通貨膨脹調(diào)整）。由于今年早些時候上述商品提前裝載和美國經(jīng)濟健康，進口走強和出口持平相結合，與 2024 年的 7050 億美元水平相比，實際貿(mào)易逆差加深至 8710 億美元。

二、4月份以來，美國與中國的貿(mào)易數(shù)據(jù)發(fā)生了較大的變化，雙邊貿(mào)易逆差顯著縮小。

在美國對不含中國的其他國家出口、進口增長、貿(mào)易逆差有所擴大的同時，美國與中國的出口、進口急劇收縮，美中貿(mào)易逆差大幅縮小。

中國海關總署的統(tǒng)計顯示，2025年4-9月，中國對美出口2016億美元，同比大幅下降25.6%，其中稀土對美出口減少超過三分之一；進口696億美元，同比顯著下降16.5%。其中從美國進口的天然氣、石油、大豆等商品基本清零；對美順差1320億美元，同比急劇減少29.7%。

中美4月反復提高關稅對對方實施反制，互相征收超過100%的高關稅。美國對華關稅累計達到145%，已陷入事實上的禁運狀態(tài)。自5月中美達成協(xié)議、下調(diào)115%之后，雙方停止部分加征的關稅并持續(xù)磋商。但在關稅部分暫停之外，雙方實施了越來越多的非關稅措施，中國對美國的出口依然深度收縮。

中美部分關稅暫停期限截至11月10日。特朗普為了反擊中國新出臺的穿透式稀土出口管制，表示將從11月起對中國加征100%的關稅。中國也表示，如果美國加征關稅，中國將“采取相應措施”進行反制。如果雙方再次啟動高關稅，中美貿(mào)易的進一步下滑將不可避免。

三、部分產(chǎn)能轉移至美國，日本的對美貿(mào)易順差的縮小明顯。

美國總統(tǒng)特朗普將美國的貿(mào)易逆差視為問題，4月開始向日本征收24%的對等關稅和25%的汽車關稅。直到7月份，經(jīng)過日美談判，才降至15%，但仍比原有的關稅水平高出不少。

日本財務省的貿(mào)易統(tǒng)計速報顯示，2025年4～9月日本對美出口減少10.2%，降至97115億日元。為9年來同一時間周期中首次減少。

這一時期，日本對美國的汽車出口額減少22.7%，降至23890億日元，而出口量減少2.4%，降至66.29萬輛。出口額除以出口量的平均單價為360萬日元。與達到455萬日元的上年同期相比下降了20.8%。

有觀點指出，日本汽車制造商自行吸收美國的關稅，維持了美國國內(nèi)的銷售價格。在7月份日美達成貿(mào)易協(xié)議后，價格有所回升。9月的平均單價降幅為11.6%，5個月來再次低于20%。

還出現(xiàn)將生產(chǎn)基地從日本轉移至美國的動向。日產(chǎn)汽車將SUV車型“ROGUE”的部分生產(chǎn)從日本九州轉移至美國。如果高關稅導致類似舉措廣泛擴散，將導致日本國內(nèi)制造業(yè)的生產(chǎn)和就業(yè)減少。

日本財務省的負責人認為，汽車和機械對美出口的下滑是主要原因。：“除了美國經(jīng)濟增長放緩外，關稅啟動前的搶搭末班車的出口激增透支了4月份以后的出口可能產(chǎn)生了主要影響”。

2025年4～9月，日本對美順差同比減少22.6%，降至33222億日元。日本認為，盡管日美達成協(xié)議，實現(xiàn)了關稅下調(diào)，但以支柱產(chǎn)業(yè)汽車為中心的影響仍很大。

由于進口能源價格上漲等原因，日本對全世界的貿(mào)易收支維持逆差趨勢。2025年4-9月日本進出口逆差12238億日元，連續(xù)9個半年度出現(xiàn)逆差。

四、美國對歐盟出口增長明顯，美歐貿(mào)易逆差下降六分之一。

雖然從媒體報道來看，歐盟與美國的貿(mào)易談判拉扯激烈，但實際上美歐之間的貿(mào)易往來還是基本穩(wěn)定，當然，在雙方的努力與諒解之下，美歐貿(mào)易從嚴重失衡在向減少失衡方向轉變。

歐盟（EU）統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，歐盟4～8月對美出口2505億美元，同比下降3.1%；從美國進口1647億美元，同比增長6.1%；4-8月歐盟對美國貿(mào)易順差為859億美元，比上年同期大幅減少16.8%。

美國對歐盟有著僅次于中國的巨大的貿(mào)易逆差。特朗普政府對美國對歐盟的貿(mào)易逆差表示不滿。通過歐美談判達成貿(mào)易協(xié)議后，美歐貿(mào)易逆差應該會顯著縮小。

【作者：徐三郎】