2025年，公募基金市場(chǎng)仿若一幅冷暖交織的奇異畫卷，呈現(xiàn)出冰火兩重天的獨(dú)特景象。在A股市場(chǎng)整體漸趨回暖的大背景下，廣發(fā)基金旗下的明星基金經(jīng)理王明旭，卻意外地遭遇了職業(yè)生涯的重大挫折，宛如一艘在平靜海面突然觸礁的航船。

據(jù)最新數(shù)據(jù)披露，這位管理規(guī)模逾百億的資深基金經(jīng)理，旗下多只產(chǎn)品的業(yè)績(jī)集體陷入低迷，在眾多同類產(chǎn)品中排名靠后，這一情況迅速引發(fā)了市場(chǎng)與投資者的廣泛關(guān)注。

業(yè)績(jī)?nèi)鏉。毫划a(chǎn)品集體墊底

Choice數(shù)據(jù)清晰顯示，截至10月23日，王明旭獨(dú)立管理的7只權(quán)益類產(chǎn)品，年內(nèi)收益皆為負(fù)值。令人驚愕的是，在權(quán)益型基金業(yè)績(jī)的倒數(shù)排名中，他所管理的產(chǎn)品占據(jù)了前十名中的四席；若將范圍擴(kuò)大至前十五名，竟有六只產(chǎn)品赫然在列。

這六只跌幅均超過10%的產(chǎn)品，涵蓋了廣發(fā)價(jià)值優(yōu)勢(shì)、廣發(fā)內(nèi)需增長(zhǎng)混合等。其中，廣發(fā)價(jià)值優(yōu)勢(shì)混合跌幅高達(dá)17.40%，與同期滬深300指數(shù)17.06%的漲幅形成了極為鮮明的對(duì)比，大幅落后大盤超過34個(gè)百分點(diǎn)。

尤為引人矚目的是，在同類產(chǎn)品排名中，王明旭管理的產(chǎn)品大多處于榜尾位置。廣發(fā)價(jià)值優(yōu)勢(shì)混合排名倒數(shù)第一，廣發(fā)內(nèi)需增長(zhǎng)混合排名倒數(shù)第二。即便今年6月19日新成立的廣發(fā)價(jià)值穩(wěn)進(jìn)，在短短四個(gè)月內(nèi)也已虧損超過2%。

投資策略高度趨同：押注方向與市場(chǎng)背離

通過對(duì)王明旭獨(dú)立管理產(chǎn)品持倉(cāng)情況的深入剖析，不難發(fā)現(xiàn)其投資策略呈現(xiàn)出驚人的一致性。二季度報(bào)告表明，7只獨(dú)立管理產(chǎn)品在行業(yè)配置與重倉(cāng)標(biāo)的上高度趨同：江蘇銀行、四方精創(chuàng)被全部7只產(chǎn)品重倉(cāng)持有；美的集團(tuán)、朗新集團(tuán)等6只個(gè)股同時(shí)出現(xiàn)在6只產(chǎn)品的十大重倉(cāng)股名單中；長(zhǎng)江電力、拉卡拉則進(jìn)入5只產(chǎn)品的前十大持倉(cāng)。

這種集中押注的投資策略，在2025年的市場(chǎng)環(huán)境下遭遇了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。王明旭增持的銀行板塊和高端白酒在今年表現(xiàn)萎靡不振，他所重倉(cāng)的江蘇銀行、成都銀行等在三季度的跌幅均超過10%。盡管二季度增持的數(shù)字金融概念股四方精創(chuàng)、朗新集團(tuán)曾有過短暫的上漲行情，但在三季度又分別下跌了24.58%和17.15%。

共管產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)異：策略差異鑄就業(yè)績(jī)反差

頗具諷刺意味的是，王明旭與段濤共同管理的廣發(fā)盛錦混合，宛如在基金市場(chǎng)的黯淡迷霧中綻放出的一抹耀眼光芒，斬獲了18.29%的正收益，這與王明旭獨(dú)立管理產(chǎn)品的慘淡業(yè)績(jī)形成了極為鮮明的對(duì)照。

該基金采用了更為多元化的投資策略，其重倉(cāng)股涵蓋了新強(qiáng)聯(lián)、海信視像等優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并且積極布局了海外算力、傳媒游戲等當(dāng)年的熱點(diǎn)板塊。這一顯著的反差，深刻凸顯了投資策略在基金運(yùn)作中的關(guān)鍵重要性。

2025年，市場(chǎng)明顯展現(xiàn)出對(duì)成長(zhǎng)股的偏愛，尤其是醫(yī)藥、科技等板塊表現(xiàn)得格外突出。然而，王明旭獨(dú)立管理的產(chǎn)品卻堅(jiān)守傳統(tǒng)價(jià)值股，宛如一艘逆水行舟的船只，未能跟上市場(chǎng)的快速節(jié)奏。廣發(fā)盛錦混合的成功實(shí)踐有力地證明，在市場(chǎng)風(fēng)格頻繁轉(zhuǎn)換之際，保持投資組合的平衡感與靈活性是何等至關(guān)重要。

投資者信任危機(jī)：規(guī)模持續(xù)縮減

王明旭曾經(jīng)是廣發(fā)基金熠熠生輝的明星經(jīng)理，其管理規(guī)模在2021年中一度攀升至306.52億元的巔峰，宛如一顆璀璨的星辰在基金領(lǐng)域閃耀。盡管目前其管理規(guī)模仍維持在108.91億元的百億級(jí)別，但持續(xù)不斷的規(guī)?？s減，猶如一面鏡子，清晰地映照出投資者對(duì)其信任的危機(jī)。

基金討論區(qū)里，充斥著持有人的不滿情緒，宛如一片喧囂的怨聲海洋。甚至有持有超過三年的老用戶直言，這是“唯一一個(gè)虧了好多錢”的產(chǎn)品。

隨著公募基金三季報(bào)的陸續(xù)披露，市場(chǎng)將以高度的關(guān)注度密切審視王明旭是否會(huì)對(duì)投資策略作出調(diào)整。這一案例無疑為公募基金行業(yè)敲響了一記振聾發(fā)聵的警鐘：在瞬息萬變、波譎云詭的市場(chǎng)環(huán)境中，基金經(jīng)理如何巧妙平衡個(gè)人投資理念與市場(chǎng)實(shí)際表現(xiàn)，如何有效規(guī)避“把雞蛋放在一個(gè)籃子里”的潛在風(fēng)險(xiǎn)，均值得進(jìn)行深入且全面的思考。

對(duì)于投資者而言，這也是一堂生動(dòng)且深刻的風(fēng)險(xiǎn)教育課：即便是百億級(jí)的明星基金經(jīng)理，也有可能在市場(chǎng)的驚濤駭浪中遭遇滑鐵盧。