每經(jīng)記者：熊嘉楠 每經(jīng)編輯：彭水萍

丨2025年10月30日 星期四丨

NO.1貴州茅臺等多家白酒企業(yè)發(fā)布三季報

10月29日，貴州茅臺、舍得酒業(yè)、迎駕貢酒等白酒企業(yè)發(fā)布三季報。

今年1～9月，貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)總收入1309.04億元，同比增長6.32%；利潤總額894.03億元，同比增長6.37%；歸母凈利潤646.26億元，同比增長6.25%。第三季度，貴州茅臺營業(yè)收入達398.1億元，同比增長0.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為192.24億元，同比增長0.48%。

舍得酒業(yè)前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入37.02億元，同比下滑17%；歸母凈利潤4.72億元，同比下滑29.43%；扣非歸母凈利潤4.6億元，同比下滑29.69%。

迎駕貢酒前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入45.16億元，同比下滑18.09%；歸母凈利潤15.11億元，同比下滑24.67%；扣非歸母凈利潤14.74億元，同比下滑26.16%。

順鑫農(nóng)業(yè)前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入58.69億元，同比下滑19.79%；歸母凈利潤7698.28萬元，同比下滑79.85%；扣非歸母凈利潤8275.56萬元，同比下滑78.32%。

老白干酒前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入33.3億元，同比下降18.5%；歸母凈利潤為4億元，同比下降28%；扣非歸母凈利潤為3.63億元，同比下降30%。

點評：白酒企業(yè)三季報呈現(xiàn)顯著分化，龍頭貴州茅臺業(yè)績保持穩(wěn)健增長，但第三季度增速放緩，顯示行業(yè)增長承壓。相比之下，多家區(qū)域酒企營收與凈利潤均出現(xiàn)大幅下滑，行業(yè)擠壓式競爭加劇。

NO.2*ST蘭黃前三季度扭虧

*ST蘭黃三季報顯示，公司前三季度實現(xiàn)營收約2.19億元，同比增長23.35%；歸母凈利約1093萬元，同比增加128.25%。不過，公司扣非歸母凈利潤自去年同期虧損2535萬元變?yōu)樘潛p3797萬元，虧損額進一步擴大。

點評：*ST蘭黃三季報呈現(xiàn)復雜局面，營收與歸母凈利潤均實現(xiàn)大幅增長，但扣非凈利潤虧損額卻在擴大，表明公司盈利能力并非來自主營業(yè)務改善。此情況或引發(fā)市場對其業(yè)績增長可持續(xù)性的審慎評估。

NO.3五糧液、習酒座談交流

近日，五糧液股份有限公司黨委副書記、副董事長、總經(jīng)理華濤一行到習酒集團參觀交流。華濤表示，希望雙方未來加強交流互鑒，恪守釀造本心，筑牢質(zhì)量根基，不斷完善質(zhì)量管理體系與生產(chǎn)工藝流程，同時推動酒文旅深度融合，深化白酒文化傳播與市場轉(zhuǎn)化，共同為消費者美好的生活賦能添彩。

習酒集團黨委書記、董事長汪地強表示，希望雙方未來攜手共進，聚焦研發(fā)端、生產(chǎn)端和消費端，堅定發(fā)展信念，傳承釀造工藝，堅守質(zhì)量為先的匠心和品質(zhì)至上的初心，共同助推白酒產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。

點評：五糧液與習酒高層互動釋放行業(yè)競合新信號，雙方強調(diào)質(zhì)量為本與文化賦能，預示頭部酒企或?qū)母偁庌D(zhuǎn)向協(xié)同發(fā)展。此舉有助于提升產(chǎn)區(qū)整體形象，推動白酒產(chǎn)業(yè)價值鏈升級。對于白酒板塊而言，龍頭企業(yè)的良性互動或能提振行業(yè)信心，引導市場關(guān)注長期價值。